ZVIA 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ZVIA 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Zevia PBC 旗下的 Zevia 饮料不含糖、热量为零,为消费者提供传统含糖饮料之外的选择。产品使用高纯度甜菊糖苷提取物提供甜味。汽水贡献了几乎全部销售收入,主要市场是美国和加拿大。
公司负责开发和营销饮料,生产则交给独立代工厂。零售商直接向 Zevia 或通过经销商采购,再通过实体店和电商销售给消费者。大部分销售集中在少数客户手中,而客户合同并不保证今后继续采购,因此零售商的订单和货架位置对业务十分重要。
业务也依赖消费者继续接受甜菊糖苷、信任 Zevia 品牌,以及代工厂能够以有竞争力的价格供应足够的产品。原料、生产和标签必须符合食品监管要求,否则生产或销售可能被迫中断。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Zevia的业绩取决于无糖汽水需求、零售覆盖和促销投入,名单之外还需关注主打更健康汽水的竞争对手Olipop和Poppi。
Reed's, Inc.通过重叠的美国零售渠道,与Zevia的无糖汽水竞争,向零售商、分销商和消费者销售Reed's及Virgil's天然高端饮料。关注其精品汽水和姜味汽水业务,最能看清它与Zevia的竞争。
National Beverage Corp.销售LaCroix气泡水及Shasta和Faygo汽水,与Zevia争夺美国饮料消费者和零售货架。相比果汁或能量饮料业务,这些品牌的铺货和口味选择消息更能反映双方竞争。
胡椒博士集团旗下Dr Pepper、Canada Dry和A&W与Zevia争夺美国汽水消费者和零售货架。集团向分销商和零售商销售成品饮料,也向装瓶商销售用于配制饮料的原料;观察其美国汽水业务,才更贴近Zevia面临的竞争。
可口可乐公司的Coca-Cola Zero Sugar、Diet Coke及其他汽水,与Zevia的无糖汽水直接竞争;汽水约占Zevia 2025年净销售额的95%。可口可乐向零售商和分销商销售成品饮料,比较时应重点看其无糖汽水品牌,而非整个饮料组合。
百事公司的Pepsi和Mountain Dew与Zevia争夺美国和加拿大的汽水消费及零售陈列位置,但零食业务让百事的业绩来源更多元。对照Zevia时,应看百事的北美饮料业务,而不是向分销商和零售商销售产品的食品业务。
可口可乐联合在美国14个州及哥伦比亚特区生产并向零售商配送可口可乐汽水,与同样争取当地销量和货架位置的Zevia竞争。其向零售客户销售的瓶装及罐装饮料销量中,约85%来自可口可乐公司产品,这部分零售业务值得关注。
可口可乐公司 财报KO
可口可乐公司这份财报能让读者了解其零糖汽水的销售表现,判断Zevia赖以发展的汽水货架上,需求和竞争各有多强。
看可口可乐公司披露的零糖汽水销售表现,而不是把整个饮料业务当作对照。零糖汽水销售走强,说明消费者需求有支撑,但大型品牌也在争夺Zevia需要的零售货架;若表现转弱,类别动能可能减弱,不过这不能单独证明消费者转向了Zevia。
Zevia PBC 财报这家公司
Zevia主要靠零糖汽水销售,这份财报会显示新增铺货带来的销量,能否在扣除促销折让和产品成本后转化为更高的净销售额和毛利。
把等值箱销量、净销售额和毛利率放在一起看:销量增长且净销售额跟上、毛利率改善,说明新增铺货没有被促销折让或成本上涨抵消,Zevia卖出的汽水更多、每一美元销售留下的毛利也更多;如果销量增长但净销售额或毛利率走弱,说明折让、渠道组合或成本吞掉了增量,铺货增长还没有变成更好的业务回报。
零售销售环比(10月)
按2025年客户收货地划分的销售额计算,美国是Zevia PBC最大的市场,因此美国零售支出可反映其需求环境。消费者购买其零糖饮料的意愿会影响零售端购买,以及零售商和经销商随后的订货。
零售支出有助于判断消费者购买Zevia PBC饮料的能力和意愿。对公司销售的影响取决于消费者认为其产品相对替代品是否物有所值、铺货范围及渠道库存:即使消费者购买保持稳定,零售商或经销商库存过多也可能抑制新订单。