把哔哩哔哩年轻用户的参与度和直播业务表现放在一起看。两者增强，说明它更能吸引用户把时间花在视频和直播上，腾讯音乐的K歌和直播服务争夺用户注意力会更吃力；两者转弱则意味着竞争压力可能减轻，但不能据此断定用户把虚拟礼物支出转给了腾讯音乐。

看网易公司云音乐的付费用户增长和音乐收入增长，而不要用网易整体业绩代替，因为整体业绩主要由游戏驱动。若这两项走强，说明腾讯音乐面对的中国付费音乐竞争对手更有能力吸引并变现听众；若走弱，直接竞争压力的证据较少，但不代表用户一定转向腾讯音乐。

看华纳音乐集团的流媒体相关收入，并留意公司对授权业务的说明。版税收入走强，说明授权音乐的使用需求有支撑，但不等于每首歌的授权费率上涨；对腾讯音乐而言，这可能意味着版权仍是重要成本。若版税收入走弱，成本压力可能缓和，但只有在原因是使用量下降而非曲库吸引力转弱时，才算真正的成本利好。

把挚文集团的虚拟礼物收入和会员收入放在一起看。两项都增长，说明这类直播和社交娱乐服务的消费仍有支撑，对腾讯音乐相关业务是较好的需求信号；两项都下滑，则显示消费环境可能转弱，腾讯音乐的同类收入也需要关注。不过，挚文集团的结果不能代替腾讯音乐自身用户的消费数据。