MOMO 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
MOMO 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
挚文集团通过陌陌、探探等应用,让用户结识他人、聊天,以及观看或开播直播。应用可免费下载和使用;用户付费在直播、语音聊天和文字交流中赠送虚拟礼物,也可订阅会员,获得更多功能、曝光机会和匹配工具。虚拟礼物贡献大部分收入,交友会员订阅也是收入来源,广告及其他服务只占较小部分。
集团的大部分收入来自中国大陆。海外业务中,Soulchill通过语音聊天室连接中东和北非的用户,交友品牌则包括Happn。受当地监管措施影响,土耳其应用商店已下架Soulchill及集团部分其他海外应用,公司正在争取恢复上架。
这门生意依赖留住活跃用户,并让他们愿意付费。主播和经纪机构帮助吸引观众,挚文集团向他们及其他礼物接收者分成;这些分成是提供服务的最大成本项目。
中国大陆的规则限制虚拟礼物打赏、未成年人参与和平台内容,相关服务也需要持有牌照。由于外资持股限制,挚文集团通过合同安排开展受限制的大陆业务,而非直接持有当地运营公司的股权。集团能否控制这些业务并取得其经济利益,取决于相关合同能否持续得到执行。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
挚文集团的业绩取决于付费用户是否持续互动、购买虚拟礼物,因此,未列入这份名单的直播对手JOYY也值得关注。
Scienjoy Holding Corporation与挚文集团争夺中国直播用户和主播,两家公司都靠用户购买虚拟礼物支持主播来赚钱。Scienjoy的虚拟货币销售反映了同一市场的用户消费,而向经纪机构分成则体现了留住主播的竞争。
哔哩哔哩通过直播和付费服务,与挚文集团争夺中国用户的注意力和娱乐消费;挚文集团则靠社交及约会应用中的虚拟礼物和会员订阅赚钱。观察这场用户娱乐预算之争,应关注哔哩哔哩的增值服务收入,而不是广告或游戏收入。
哔哩哔哩 财报BILI
哔哩哔哩的付费服务收入会显示,中国用户在娱乐服务上的支出是否稳健,关系到挚文集团社交与约会应用的虚拟礼物和会员收入。
看哔哩哔哩付费服务收入,而不是广告或游戏收入。付费服务增长,说明用户仍愿意为线上娱乐付费,挚文集团的虚拟礼物和会员业务面对的预算压力较小;收入下滑,则说明这类支出可能收紧,挚文集团争取用户付费会更难。
挚文集团 财报这家公司
挚文集团这份财报会显示,付费社交与约会服务的收入能否抵住中国大陆用户付费人数减少带来的压力。
把净收入和营业收入放在一起看:收入稳住或回升、营业收入也不再下滑,说明海外应用增长和付费用户消费正在托住业务;两项继续走弱,则说明这些增量还抵不过中国大陆业务的下滑,尤其是Momo和探探的压力。