SNAP 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
SNAP 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Snap 的核心产品 Snapchat 让用户分享照片和视频、与朋友聊天、使用相机特效和观看内容。品牌和商家付费,通过图片、视频广告或品牌相机互动体验触达这些用户;后者把数字特效叠加到用户看到的画面上,称为增强现实 Lens。广告主可在自助平台上购买和管理广告,利用受众数据选择投放对象,争取促成购买或应用下载等行动。Snap 按广告展示量收费,也提供按约定投放期间收取固定费用的广告服务。
广告贡献了绝大部分收入。规模较小的订阅业务则向用户收费,Snapchat+ 及其他付费方案提供额外功能、无广告体验或云存储服务。多数广告主没有长期投放承诺,因此广告收入依赖用户持续使用 Snapchat,以及广告效果能否让广告主愿意继续花钱。
隐私法规和用户拒绝追踪的选择限制了 Snap 可用于广告的数据。苹果的追踪限制已经削弱了广告定向投放和效果衡量能力;青少年安全和最低年龄法规也可能限制年轻用户使用 Snapchat,以及向他们投放广告。Snap 的大部分计算、存储和带宽服务依赖 Google Cloud 和 Amazon Web Services,两个平台之间并未实现完整的互为备份。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Snap的业绩取决于广告需求和用户注意力,因此字节跳动旗下的TikTok虽未列入这份名单,仍是值得关注的重要对手。
Meta Platforms通过Instagram等应用,与Snap争夺用户的社交时间和广告主的预算。值得关注其Stories和私信功能:这些功能直接争夺用户使用Snapchat的理由,而Snap靠在Snapchat上卖广告赚钱。
缤趣与Snap争夺品牌和零售商用于提升知名度或促成购买的广告预算,两家平台都让广告主竞价购买广告位。关注缤趣以结账和加入购物车为目标的广告,可看出促成购买类预算的竞争。
谷歌通过YouTube和广告产品与Snap争夺广告主预算,同时Snap依赖其Google Cloud计算和存储服务来运行Snapchat。关注Google Cloud的服务中断或价格调整:服务受阻或托管成本上升可能损害Snap的运营。
红迪网向企业出售触达其社交用户群的广告,与在Snapchat上卖广告的Snap争夺预算。关注红迪网根据用户兴趣、社区和讨论内容投放的广告:这为广告主触达相关人群提供了另一种选择。
Applovin与Snap争夺广告主用于获客和促成购买的预算,两家都用预测算法选择广告展示对象。关注Axon Ads Manager实现广告主广告支出回报目标的能力,这是它争取这类预算的核心卖点。
Snap依赖亚马逊的AWS托管关键服务,同时亚马逊的零售广告业务也与Snapchat争夺广告主用于推动可衡量行动的效果广告预算。
Nextdoor Holdings, Inc.与Snap争夺品牌和本地商家的广告预算:两家都让广告主自助购买原生广告和视频广告,并用平台自身的用户数据定向投放。关注Nextdoor按社区定向的广告和到店客流衡量,这些体现了它对本地广告主的吸引力。
Meta Platforms 财报META
Meta这份财报会显示,广告主是否继续增加在社交应用上的投放;Instagram等应用争夺的,正是Snap想争取的广告预算和用户注意力。
把Meta各应用的广告展示量和每则广告的平均价格放在一起看。两者都上升,说明广告主在Meta的社交应用上买了更多广告,也愿意付更高的价格,竞争Snap广告预算的力量不弱;展示量上升、平均价格却下滑,则说明Meta增加了广告供应,却没有守住价格。这个结果反映的是Meta广告库存的供需,不代表Snap自己的广告价格也会同样变化。
Snap 财报这家公司
Snap这份财报会显示,广告主是否愿意为Snapchat增加的广告展示付出足够多的钱,让广告收入随之增长。
把广告展示量、每次广告展示带来的收入和广告收入放在一起看。展示量增加、每次展示收入持稳或上升,且广告收入增长,说明Snap把更多观看转成了更多广告收入;如果展示量增加、每次展示收入却下滑,广告收入也增长乏力,说明单靠增加展示量还不足以带动广告变现。关键结论是,Snapchat的主要收入引擎是在扩大规模的同时守住每次展示的价值,还是只能靠更多展示来支撑。