RMNI 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
RMNI 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Rimini Street, Inc. 帮助企业维护现有软件,让客户不必完全依赖软件原厂。客户付费请它解决技术问题、支持定制软件,并在需要时提供税务、法律和监管相关更新。其服务可以以较低费用替代原厂支持,也可以作为补充。公司大部分收入来自 Oracle 和 SAP 企业软件支持,客户通常每年预付服务费。
部分客户还购买 Rimini Manage,由公司负责日常系统管理、监控和运行支持,或另行购买安全与咨询服务。业务取决于企业是否愿意选择独立支持商,以及是否续约;客户若转用公司不支持的软件,可能就不再购买其服务。
法律限制也影响其 Oracle 业务。现行永久禁令约束公司为部分 Oracle 产品线提供支持的方式,但并未全面禁止 Oracle 支持业务。根据与 Oracle 的和解协议,公司正在逐步终止 PeopleSoft 支持及相关服务,必须在2028年7月31日前完成。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
甲骨文与Rimini Street争夺企业软件客户的支持服务费,客户可以选择由Rimini Street替代原厂提供支持。双方和解协议要求Rimini Street最迟于2028年7月31日终止PeopleSoft服务;这部分业务占其2025年收入约5%,低于2024年的约8%。
思爱普的企业软件客户可以选择付费给Rimini Street,而非思爱普,获取支持和日常系统管理服务。看思爱普业绩时,应区分本地部署软件支持收入与云订阅收入:传统许可软件的支持可以单独购买,云订阅则已包含基础支持。
国际商业机器与Rimini Street争夺两类企业客户支出:IBM软件支持,以及企业应用的日常管理和改进服务。Rimini Street已扩大支持的IBM产品范围,因此值得关注客户会选择IBM原厂支持,还是独立服务商。
埃森哲与Rimini Street争夺企业应用管理、技术咨询及企业资源规划系统改造合同。埃森哲的咨询和托管服务依托全球交付网络,Rimini Street则以软件支持与日常管理相结合的服务参与竞争。
威普罗与Rimini Street争夺企业外包应用运营和现代化改造的服务费。与这项竞争更相关的是威普罗的应用现代化和咨询业务,而非其第三方IT产品销售。
ServiceNow帮助Rimini Street把业务延伸到软件支持之外:双方共同开发了首版Agentic UX解决方案,客户也付费让Rimini Street管理ServiceNow应用。值得关注双方如何在现有企业软件上运行AI工作流,但后续Agentic UX版本可能采用其他AI供应商的技术。
微软与Rimini Street争夺使用微软软件的企业客户所支付的支持服务费。Rimini Street已扩大支持的微软产品范围,因此客户是否愿意购买独立支持服务,比微软整体云业务更能说明这项竞争关系。
博通旗下的VMware软件为Rimini Street提供了可购买独立支持服务的客户群,同时博通的企业安全产品也与Rimini Street的安全解决方案竞争。
思爱普 财报SAP
思爱普这份财报会显示,企业是在继续为传统许可软件的支持付费,还是转向捆绑基础支持的云订阅,这关系到Rimini Street可争取的客户。
把传统许可软件的支持收入和云订阅收入分开看。前者稳住、后者增长,说明企业仍在使用需要单独购买支持的传统软件,Rimini Street可争取的市场仍在;前者下滑、后者增长,则说明客户正转向捆绑支持的云服务,独立支持的空间可能缩小。
Rimini Street, Inc. 财报这家公司
Rimini Street这份财报会显示,订阅支持收入能否抵住PeopleSoft服务退出带来的压力,同时守住服务利润。
把订阅收入和毛利率放在一起看;毛利率是收入扣除直接服务成本后所占的比例。订阅收入稳住或回升、毛利率也稳定,说明其他支持合约和服务收入正在弥补PeopleSoft退出的影响,服务成本也没有吃掉太多收入;两项一起走弱,则说明核心支持业务承压,其他服务尚未补上缺口。若订阅收入包含客户终止合约带来的一次性确认收入,也要和经常性收入区分开。
甲骨文 财报ORCL
甲骨文这份财报会显示,企业对既有软件支持的需求是否仍在,为Rimini Street与甲骨文争夺支持费的市场提供线索。
把甲骨文的软件支持收入和云业务收入放在一起看。支持收入稳住或增长,说明仍有企业为既有软件付支持费,但甲骨文也在争取这笔钱;支持收入下滑、云业务增长,则可能意味着独立支持的客户基础在缩小。对Rimini Street来说,这只是PeopleSoft以外业务所处市场的线索:它按和甲骨文的和解约定须在2028年7月31日前退出PeopleSoft服务,这部分约占其2025年收入的5%。