NTSK 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
NTSK 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Netskope, Inc. 帮助企业等机构安全地连接互联网,并识别仿冒登录页面、恶意软件和被入侵账户等威胁。它在用户与互联网目标之间处理流量,通过云端代理提供服务,主要运行在自有的 NewEdge 专用私有云网络上。
客户付费订阅 Netskope One 平台中的产品,可以选择组合方案,也可以单独订阅。订阅及相关支持服务贡献了几乎全部收入;客户在线使用软件,而不是取得软件本身。大部分收入通过经销商等渠道合作伙伴取得,这些伙伴还协助客户部署、集成和管理产品。少数大型合作伙伴贡献了相当一部分销售收入。
业务依赖客户续订和扩大使用,因此服务能否持续稳定运行、能否顺利接入客户现有系统至关重要。客户没有续订义务。出口管制和制裁限制了 Netskope 可以向哪些地区和对象销售或开放服务,隐私和数据处理规定则约束其在不同司法辖区的运营方式。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Netskope 的增长取决于企业采用云端交付的安全与网络服务,未上市的 Cato Networks 也是值得关注的竞争对手。
Zscaler 与 Netskope 直接争夺企业订阅客户,两家都通过云端核验身份和权限、保护应用与数据访问,即零信任安全。关注大型企业对 Zscaler Zero Trust SASE 的采用情况,可了解 Netskope 所处市场的需求与竞争。
派拓网络与 Netskope 都将多种安全工具整合成平台,争夺企业安全预算。关注客户是否用派拓网络的平台替换分散的安全产品,这正是 Netskope One 要争取的整合需求。
飞塔与 Netskope 争夺企业将网络与安全一并采购的需求,包括通过云端提供安全访问的 SASE 服务。要观察对 Netskope 的竞争,重点看飞塔 Security Fabric 中的统一 SASE 产品,而非其整体硬件业务。
Cloudflare 与 Netskope 争夺企业用于保护用户及其云应用访问的支出,这类服务称为 SASE。重点关注 Cloudflare 的 SASE 产品;其更广泛的产品组合还涵盖应用性能与可靠性,并不都属于这项竞争。
思科与 Netskope 争夺企业网络与安全采购,但思科的硬件业务远比 Netskope 的云订阅业务广泛。相比交换机、路由器和服务器销售,思科的安全产品更能反映 Netskope 面临的竞争。
Check Point软件技术与 Netskope 争夺希望拦截威胁、保护网络流量和应用访问的企业客户,竞争范围包括通过云端交付网络与安全功能的 SASE 服务。
慧与通过 Aruba 产品组合等业务,与 Netskope 争夺企业网络与安全采购,包括通过云端提供安全网络连接的 SASE 服务。
博通的网络安全软件与 Netskope 争夺企业安全客户,但博通很大一部分业务由半导体需求驱动。观察这项竞争应看其网络安全软件组合,而不能把芯片销售当作 Netskope 的风向标。
Zscaler 财报ZS
Zscaler的财报能显示大型企业是否在采用零信任SASE,这既关系到Netskope所在市场的需求,也关系到直接对手争夺企业订阅的势头。
留意Zscaler的零信任SASE在大型企业中的采用情况。若采用增加,说明企业确实在为保护应用和数据访问的服务付费,但也表示Netskope面对的直接对手正在争取这笔订阅预算;若采用放缓,市场需求信号就没那么强,不过不能据此断定客户转向了Netskope。读完后要判断的是:Netskope面对的是扩大的需求池,还是更难争取的企业预算。
Netskope, Inc. 财报这家公司
Netskope的财报会显示,老客户加购订阅能否抵过降配和流失,以及云平台的交付成本是否跟得上收入增长。
看老客户净收入留存率(NRR)和毛利率。NRR是同一批老客户的订阅金额在计入加购、降配和流失后的变化,不包括新客户;高于100%表示这批客户带来的订阅金额净增。若NRR稳在100%以上、毛利率也持平或改善,说明老客户扩张在抵过流失,数据中心和云基础设施成本没有吃掉增长;若NRR下滑、毛利率收窄,则说明老客户带来的收入基础转弱,交付成本也更难消化。两项合看,才能判断订阅增长是否既留得住客户,也能保住每笔收入的价值。