个股每日解读

NINE 今天怎么了?

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件,解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量,判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事,以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量,解释当天涨跌与大盘的关系。

投资展望

NINE 三个月后,该买还是该等?

别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

油气生产商聘请 Nine Energy Service, Inc.,为页岩等致密地层中的水平井做好投产准备。公司主要在美国和加拿大的陆上油气盆地作业:向套管外注入水泥浆,下入工具,为分段水力压裂打开通道并隔离各段,随后清理井筒。公司还使用连续钢管进入已有油井,进行井内作业。

服务贡献了大部分收入,其中固井是最大的服务业务。客户通常通过招标或协商逐项下单,并非承诺固定工作量。公司也销售完井工具,包括用于隔离压裂段的桥塞;国际工具销售是重要的收入来源。

需求很大程度上取决于油气生产商的开发预算,而预算受当前及预期油气价格影响。客户削减支出时,可以推迟完井工作。钻井和压裂需要取得许可,地方限制或禁令也会约束客户作业及公司提供服务的地点。

公司还已申请美国《破产法》第11章保护,以重组债务。法院确认的重组计划规定,现有普通股将被注销,股东不获补偿,债券持有人将取得重组后公司的股权。计划生效仍须满足相关条件,法院确认并不代表重组已经完成。

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来源:SEC 申报文件

排雷

买之前,先看 NINE 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

NINE 自称的优势,经得起查吗?

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户

Nine Energy Service的业绩取决于北美非常规油气井的完井支出;NCS Multistage也是公司点名的竞争对手,值得关注,但未列入本名单。

  • KLX Energy Services与Nine在相同的美国盆地争夺油气生产商技术要求较高的陆上井完井及井下作业订单。值得关注其在二叠纪、马塞勒斯等共同市场的完井和井下作业业务,两家公司都在争取这些客户的支出。

  • ProPetro与Nine争夺二叠纪盆地油气生产商的固井和电缆作业支出,即用水泥密封套管周围空间、通过电缆将工具送入井下。判断它对Nine的竞争,应关注固井和电缆作业分部的业绩,而非水力压裂业务。

  • 哈里伯顿与Nine竞争,向油气生产商提供固井、完井产品及现有井的井下作业服务。这些重叠业务归属其完井与生产分部,是关注哈里伯顿业绩时与Nine最相关的部分。

  • Ranger Energy Services与Nine争夺美国油气生产商的完井支持、电缆输送工具作业,以及使用连续钢管的连续油管服务。评估它对Nine的竞争,应关注这些业务,而不是其天然气处理设备业务。

  • Innovex与Nine竞争,向油气运营商销售用于井下完井、帮助油气井投产的工程产品。值得将其面向运营商的直接销售与Nine的完井工具业务对照观察;Nine曾报告,客户整合和完井设计变化导致该业务市场份额流失。

  • RPC与Nine争夺油气公司的井场服务和井下工具支出,包括用于隔离完井各阶段的工具。值得关注RPC的UnPlug:它使用射孔组件替代传统桥塞,与Nine的复合、混合及可溶解压裂桥塞形成不同技术路线。

  • Liberty Energy与Nine竞争,为北美陆上油气运营商提供通过电缆将工具送入井下的完井作业,即电缆服务。电缆作业活动是两者的直接交集,但Liberty将其与压裂等业务合并在完井服务分部中披露。

  • Patterson-UTI与Nine争夺油气生产商用于完井、让油气井具备投产条件的服务支出。其完井服务分部是与Nine对照的相关业务,应与钻井服务和钻井产品区分开看。

展开其余 7 家收起
  • ProFrac与Nine都依赖北美非常规油气井的完井支出:生产商付费让ProFrac压裂油气井,并购买Nine配套的固井、分段隔离工具和电缆作业。ProFrac增产服务分部的业绩可帮助观察完井活动,而这类活动也影响Nine的收入和盈利。

  • 斯伦贝谢与Nine竞争,向油气生产商提供让油气井具备投产条件的完井工具和服务;Nine在竞争对手披露中以Schlumberger之名列出该公司。

  • 贝克休斯与Nine竞争,向油田客户提供完井工具、现有井的井下作业,以及通过电缆输送工具的服务。其油田服务与设备分部中涵盖完井、井下作业、压力泵送和电缆服务的产品线,是观察这一竞争的相关业务。

  • OIL STATES INTERNATIONAL, INC.与Nine竞争,向油气运营商销售井场完井服务及井下产品和服务。其人员在井场安装并操作设备,按日收费,因此完井服务的作业量和日费率是与Nine对照观察的具体项目。

  • Core Laboratories的增产业务与Nine竞争,向油气运营商提供完井和射孔产品及服务,让油气井具备投产条件。应关注该分部的完井和射孔业务,而非另一个分析储层岩石与流体的业务。

  • DMC Global旗下DynaEnergetics制造油气井射孔系统,用于Nine提供电缆作业和分段隔离桥塞的同类桥塞射孔完井流程。观察这类完井阶段的需求,应看DynaEnergetics的销售,而非还包含其他制造业务的DMC合并销售额。

  • Select Water Solutions与Nine都受美国页岩井完井活动影响:能源客户向Select购买完井用水及相关现场服务,Nine则提供固井、工具和电缆作业。Select为满足客户完井用水需求而开展的水循环利用业务,是观察这一共同活动的具体切入点。

前瞻

明天10月21日周三

  1. 10:30美东

    EIA原油库存变化(10月16日)

    美国能源信息署(EIA)每周公布的原油和汽油库存反映储存量,可能影响油价及勘探生产客户的支出,而客户支出带动 Nine Energy Service 按项目承接的完井业务。

8 天后10月28日周三

  1. 14:00美东

    美联储利率决定

    Nine Energy Service 的浮动利率债务会随美联储利率决策改变借款成本,进而影响可用于日常运营的现金。

13 天后11月2日周一

  1. 具体时间待公布

    Innovex International, Inc. 财报INVX

    Innovex直接向油气运营商销售井下完井产品;它的销售表现能反映完井工具需求,也能让人观察Nine Energy Service争取工具订单时面对的竞争。

20 天后11月9日周一

  1. 具体时间待公布

    ProFrac Holding Corp. 财报ACDC

    ProFrac的增产服务业务显示生产商在压裂作业上的投入;这些作业与Nine Energy Service提供的固井、井段隔离工具和电缆测井服务相互衔接。