亚马逊的AWS与Nebius Group争夺购买云计算和AI专用基础设施的客户。观察这项竞争应看AWS，而不是亚马逊的零售业务。

谷歌的Google Cloud与Nebius Group争夺付费在云端训练和运行AI模型的客户。相关业务是Google Cloud，应与Google Services的广告收入区分开。

DigitalOcean Holdings与Nebius Group争夺科技公司和开发者，向它们出售GPU算力、通过Kubernetes管理的容器基础设施及AI平台服务。值得关注其Gradient AI云如何把客户的传统任务和AI任务整合到同一平台。

Applied Digital与Nebius Group都依赖大型云客户的AI基础设施支出和电力供应，但前者出租适合GPU运行的数据中心，后者出售算力。Applied Digital的电网接入和设施投运进展，有助于观察这类基础设施上线面临的限制。

TeraWulf与Nebius Group都受已通电AI数据中心的长期需求影响，但TeraWulf向大型云客户和企业收取租金，Nebius出售AI算力服务。值得关注TeraWulf在Lake Mariner和Abernathy园区的容量交付进展。

Core Scientific建设容纳客户高功率密度计算设备的设施，Nebius Group则利用自有和租赁数据中心出售GPU云算力，两者都受AI基础设施扩张影响。应关注Core Scientific为AI设备托管改造和开发设施的进展，而不能把挖矿业务视为同一业务。

Cipher Digital与Nebius Group都需要已通电设施来服务大型云客户：Cipher正为租户开发600兆瓦高性能计算设施，Nebius则扩容以履行AI算力合同。应关注Cipher两个开发项目的交付；截至2025年12月31日，其收入仍来自比特币挖矿，而非这些设施。

SharonAI Holdings, Inc.与Nebius Group都向训练和运行AI模型的客户出售按需GPU算力及云存储，但其云平台集中在澳大利亚。观察这项业务时，应将澳大利亚云业务与美国数据中心开发分开。

Corvex, Inc.与Nebius Group都向AI客户出售用于训练和推理的GPU集群，并配套网络、存储及托管基础设施。其H200级和B200系统是可关注的具体产品；Token Factory仍在开发中，并非已成熟运营的推理业务。

Exascale Labs Holdings Inc.与Nebius Group都向客户出租专用GPU服务器和虚拟机，用于AI训练、微调及推理。其GPU算力和集群管理服务已产生收入，而配套数据中心及冷却能力截至年报发布时尚未产生收入。

维谛技术与Nebius Group都受高功率密度AI数据中心建设影响，但维谛向基础设施客户出售供电和冷却系统，Nebius出售GPU算力。维谛的电力管理和液冷产品对应Nebius所需的基础设施类别，但现有资料并未表明两者存在直接供货关系。