LSTR 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
LSTR 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Landstar System Inc 为货主和其他物流公司安排货物运输,业务主要在北美。独立销售代理开发客户、协调运输,Landstar 的子公司则与客户签约,并按每票货物收取运费。卡车运输贡献了绝大部分收入,铁路、航空和海运业务占比较小。
Landstar 不拥有卡车,但拥有或租赁部分挂车。实际运输依靠与其签订独家租赁协议的独立车主,以及其他独立卡车运输公司。公司按每票货物收入的一定比例向独立车主付款,按约定运价向其他承运商付款,并支付代理佣金;余下部分用于承担自身运营费用。Landstar 还负责开票、收款、承运商结算和运输安全合规,并用数字工具连接各方。
业务能否运转,取决于代理能否带来货源,以及外部承运商能否提供运力。客户较为分散,但两家大型代理机构合计贡献了相当一部分收入。运输业务需要取得监管许可;加州排放规定也限制了哪些卡车可以承接进出或途经该州的运输。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
罗宾逊全球物流与Landstar System Inc直接争夺北美货主的整车订单和承运商运力,为货主安排运输,而非自行承运。关注其北美地面运输业务,能更直接了解双方在运价和服务上的竞争。
RXO, Inc.与Landstar System Inc都为货主寻找独立承运商运输整车货物,在价格和服务上竞争。重点看RXO最大的卡车货运经纪业务,其订单采用合同价或现货价。
ArcBest Corporation与Landstar System Inc争夺需要整车运输或紧急送货的货主:MoLo安排整车运输,Panther提供加急陆运。这两项业务均归入轻资产业务分部,是ArcBest业绩中最值得对照观察的部分。
TFI International Inc.与Landstar System Inc争夺需要特种或平板整车运输、以及货运安排服务的货主。重点看TFI的特种和平板运输及货运经纪业务,它们对应的是Landstar的平板运输和运输安排服务,而不只是一般卡车运输。
骑士斯威夫特运输控股争取的货主,也可以付费让Landstar System Inc通过承运商网络安排整车运输。它既使用自有设备运货,也安排外部承运商运输,因此整车运输和物流分部最适合与Landstar对照。
J.B.亨特运输服务公司通过Integrated Capacity Solutions为货主安排运输,并用厢式货车承运整车货物,与Landstar System Inc争夺北美货运订单。其货运经纪和厢式整车运输业务,是业绩中与Landstar最直接相关的部分。
Schneider National, Inc.通过承运整车货物及为货主安排运输的货运经纪业务,与Landstar System Inc争夺北美货主的订单。
Werner Enterprises Inc承运货主的厢式、加急和温控货物,与Landstar System Inc安排的整车运输服务竞争。重点看包含这些服务的One-Way Truckload业务,而非为特定客户服务的专用运输业务。
Covenant Logistics Group, Inc.通过Managed Freight为货主安排运输,并通过Expedited承运加急整车货物,与Landstar System Inc争夺外包卡车运输的客户。关注这两项业务的服务和价格竞争,尤其是有明确提货、交付时限的订单。
Landstar System Inc 财报这家公司
Landstar这份财报会显示,货主发来的卡车货量和向承运人支付的运费,是否让它每票货留下更多毛利。
把卡车货量和毛利率放在一起看:货量回升、毛利率稳住或提高,说明代理网络带来的需求正转化为更好的运输收入与采购成本差额;货量减少、毛利率继续变薄,则说明货运需求或运价压力仍在挤压这门生意。
耐用品订单环比(9月)
耐用品订单反映汽车、建筑产品、金属和重型机械等领域的需求;这些行业的需求变化会影响Landstar安排的货运量和向客户收取的运输收入。
市场预期0.2%上次公布-0.1%
高于预期时
若读数高于预期的0.2%,它也高于前值-0.1%。订单增加表明这些商品需求增强,可能带来更多由Landstar安排的客户货运,从而增加运输收入;实际影响取决于需求是否转化为货运量。
低于预期时
订单减少表明需求转弱,可能意味着Landstar可安排的货运减少,进而降低货运量和向客户收取的运输收入。
零售销售环比(10月)
零售销售反映消费者在Landstar服务的零售商处的支出变化,这会影响零售商运输的货物,以及Landstar安排这些货运所收取的运输收入。
零售销售较强,意味着零售商可能运输更多商品,支持Landstar安排的货运和运输收入;销售较弱,则可能意味着货运量和收入减少。
工业产出环比(10月)
工厂、矿山和公用事业的产出反映汽车、金属、化工和电子等行业的活动,这些行业会产生由Landstar安排的货运,进而影响货运量和向客户收取的运输收入。
生产活动增强,意味着Landstar服务的行业可能需要运输更多货物,支持其安排的货运量和运输收入;生产活动减弱,则意味着货运和收入可能减少。