LMT 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
LMT 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
洛克希德马丁向政府提供用于国防和国家安全的军用飞机、武器及航天系统。美国政府贡献了大部分收入。海外政府客户既可通过美国政府安排的合同采购,也可直接向公司购买,其中经美国政府安排的交易占国际销售的大部分。收入主要来自装备,服务则包括升级、后勤保障和培训。
军用飞机是公司最大的业务,F-35 Lightning II战斗机是其最大的单一项目。客户通过不同合同,分别支付飞机研发与升级、制造以及交付后的保障费用。公司还制造导弹防御与精确打击系统、直升机、舰载作战系统和卫星,并不只依靠战斗机生产取得收入。
这项业务高度依赖美国国会持续拨款,以及客户继续推进F-35等重要项目。履行合同需要供应商按时提供符合规定的零部件;在固定价格合同下,成本超支由洛克希德马丁承担。政府采购规定决定公司参与合同的资格,出口管制和美国外交政策也可能限制海外销售、交付及技术转让。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
诺斯罗普·格鲁曼与洛克希德马丁争夺国防和情报客户的飞机、任务系统及太空系统合同。关注它获得的美国军方和情报机构订单,可以了解这些客户如何在竞争供应商之间分配项目。
雷神技术与洛克希德马丁争夺国防客户,在导弹防御和武器领域的业务重合尤其明显。判断洛克希德马丁导弹业务面临的采购需求,应关注雷神技术的国防订单,而非民用飞机设备和维修业务。
L3哈里斯科技与洛克希德马丁争夺国防项目,但也可能在其他项目上合作或互为分包商。看它的政府合同消息时,要分清它是赢得竞争项目,还是在共同项目中承担配套工作。
通用动力在海军系统、武器和任务技术领域,与洛克希德马丁争夺国防采购资金。相比公务机销售,它的造船、武器和国防技术业务表现更能反映这场竞争。
波音公司的国防、太空与安全业务与洛克希德马丁争夺军用飞机及国防太空项目资金。应关注该部门的合同授予消息,因为波音规模庞大的民用飞机销售面向航空公司,客户群不同。
德事隆旗下贝尔与洛克希德马丁旗下西科斯基争夺军用旋翼机采购项目,包括下一代机型。贝尔获得军用项目合同的消息,是观察这场竞争的重点。
埃尔比特系统与洛克希德马丁争夺国防客户的机载技术、精确制导武器和指挥控制系统采购。关注它为飞机安装新系统和升级现有平台的项目,可以观察这些采购领域的竞争。
宇航环境公司与洛克希德马丁直接争夺军用无人机、在空中巡飞后攻击目标的弹药,以及反无人机系统订单。它通过竞标获得的美国政府合同,是追踪这场竞争的具体线索。
克瑞拓斯安全防卫与洛克希德马丁面向军方提供的无人机、高超音速和指挥控制能力存在重合。它的喷气式无人机、高超音速飞行器及卫星地面系统销售,可用于观察这些共同市场的需求。
亨廷顿英格尔斯工业与洛克希德马丁都受舰队投资影响:前者为海军造舰,后者提供舰载作战和导弹防御系统。美国海军贡献了前者2025年约81%的收入,因此其海军业务是观察这类支出的集中窗口。
雷多斯控股与洛克希德马丁争夺国家安全技术、国防系统、网络安全和任务解决方案项目。美国政府合同贡献了雷多斯2025财年87%的收入,其中国家安全与数字业务、国防系统业务获得的合同最值得关注。
洛克希德马丁向Mercury Systems Inc.采购国防计算和处理电子设备,因此后者的交付关系到洛克希德马丁为客户制造的系统。洛克希德马丁贡献了Mercury 2026财年11%的收入,可关注对该客户的销售变化,了解双方生产配套关系的动向。
Rocket Lab既向洛克希德马丁供货,也销售与其太空业务重合的航天器系统。截至2025年12月31日,洛克希德马丁占Rocket Lab应收账款净额的16%;这是客户尚未支付的款项占比,并非收入占比。
York Space Systems Inc.与洛克希德马丁争夺政府国防客户的航天器及任务运营服务合同。York几乎全部收入来自国防市场,因此其政府航天器合同能集中反映这类支出的竞争。
洛克希德马丁依靠Firefly Aerospace将航天器及载荷技术送入近地轨道,双方协议涵盖五年内最多25次任务。关注Firefly的发射安排和执行情况,可了解这些洛克希德马丁航天器的部署进展。
洛克希德马丁 财报这家公司
洛克希德马丁的航空业务销售额很大,这份财报会显示交付增长有没有转化成利润,还是被成本和合同损失抵消。
把航空业务的销售额和营业利润率放在一起看,再留意有没有新的远期亏损,也就是公司预计整份合同最终会亏损、因此提前入账的损失。销售增长、利润率稳住且没有新增这类损失,说明交付带来的收入仍能转成利润;销售增长但利润率下滑或新增远期亏损,则说明成本或合同执行正在吞掉收益。
亨廷顿英格尔斯工业 财报HII
亨廷顿英格尔斯工业的财报能显示美国海军的造舰投入如何变化,为洛克希德马丁舰载作战和导弹防御系统所处的舰队投资环境提供线索。
看亨廷顿英格尔斯工业的海军业务订单和交付情况。海军项目订单增加、造舰活动推进,说明舰队投资仍在进行;订单放缓或交付受阻,则可能反映投入延后或执行受限。它提供的是舰队建设背景,不等于洛克希德马丁的舰载系统订单同步增减。
德事隆 财报TXT
德事隆旗下的贝尔与洛克希德马丁旗下的西科斯基争夺军用旋翼机项目,这份财报能显示贝尔是否赢得新的军方合同。
看贝尔的军用旋翼机合同授予和相关订单。贝尔赢得更多项目,说明军方把工作交给西科斯基的直接竞争对手;贝尔赢得较少,则只说明它的得标势头较弱,不能据此认定西科斯基拿到了这些项目。
Mercury Systems Inc. 财报MRCY
Mercury Systems向洛克希德马丁供应防务计算与处理电子设备,这份财报能显示这类关键部件的供货和双方的生产关系是否顺畅。
把Mercury Systems面向洛克希德马丁的销售与其交付、生产情况放在一起看。销售和交付稳定,说明这些电子设备的供应较为顺畅;销售走弱或交付受阻,则可能让洛克希德马丁相关系统的生产承压,但还需洛克希德马丁自身的报告确认实际影响。
Firefly Aerospace 财报FLY
Firefly Aerospace为洛克希德马丁发射航天器,这份财报能显示发射进度和执行情况是否支持航天器按计划进入轨道。
看Firefly Aerospace披露的发射安排和执行情况。发射按计划推进,说明洛克希德马丁相关航天器的部署路径顺畅;延期或执行失败,则会让部署推迟,但单凭这份报告无法判断对洛克希德马丁整体太空业务的影响有多大。
York Space Systems Inc. 财报YSS
York Space Systems的财报能显示政府客户把多少航天器和任务服务项目交给这家竞争对手,这些采购也与洛克希德马丁太空业务相关。
看York Space Systems的政府航天器合同和任务服务订单。相关合同增加,说明政府客户正把太空工作交给竞争对手;合同减少,则可能反映采购放缓或项目分配变化。要判断洛克希德马丁是否受到影响,还得对照它自己的太空订单。