KEY 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
KEY 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
科凯国际集团是一家银行集团,主要通过核心子公司KeyBank为美国的个人、企业和机构客户提供服务。客户存款是其发放贷款和投资证券的主要资金来源。借款人支付利息,集团赚取贷款及证券利息与存款及借款利息支出之间的差额;这项净利息收入占收入的大部分。
个人银行业务帮助家庭和小企业储蓄、借贷及管理投资。商业银行业务为网点覆盖地区的中型企业,以及全美的大型企业和机构提供融资。企业贷款、商业房地产贷款和租赁占贷款业务的大部分。集团还帮助客户筹集资金、管理投资,并为其他贷款持有人管理商业房地产抵押贷款,从中收取费用。
盈利很大程度上取决于能否以合理成本留住存款、贷款收益与资金成本之间的利差,以及借款人的还款能力。资本和流动性要求限制其放贷和扩张。科凯国际集团母公司的资金主要来自子公司分红,而银行法律限制KeyBank向母公司支付的股息。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
公民金融集团与科凯国际集团很有可比性:两家都依靠大型区域网点网络,为个人、中型企业和机构客户提供银行服务。公民金融集团的个人存款定价和企业贷款需求,可帮助判断科凯国际集团面临的经营环境。
亨廷顿银行在美国中西部重要银行市场与科凯国际集团直接竞争,两家都为个人和企业提供相近的银行服务、设备购置融资和筹资服务。
五三银行与科凯国际集团争取个人和企业银行客户,以及财富管理客户;它在俄亥俄州和密歇根州的网点,使双方在KeyBank的重要市场正面竞争。
PNC金融服务集团在美国各地与科凯国际集团争取个人银行、企业融资、房地产贷款和财富管理客户。PNC面向企业及房地产借款人的贷款定价和条款,可作为观察科凯国际集团商业银行业务的参照。
美国制商银行与科凯国际集团争取个人及企业银行、设备融资和信托客户,两家也都发放商业房地产贷款,并为贷款持有人管理贷款。美国制商银行的商业房地产贷款发放和管理业务,可作为科凯国际集团房地产业务的参照。
地区金融是观察科凯国际集团的一个区域银行参照:两家都为个人提供银行和财富服务,并向企业放贷。可将地区金融的企业贷款需求及信贷损失,与科凯国际集团的商业贷款表现对照。
Truist Financial与科凯国际集团通过个人银行、商业贷款、设备融资和财富服务争取客户,也都帮助企业筹集资金。Truist Financial这类筹资服务的手续费,可与科凯国际集团的投资银行及债务融资安排收入对照。
美国合众银行与科凯国际集团争取个人及企业银行、设备租赁、财富管理和支付业务客户。它的银行卡收入及为商户处理付款的收入,可与科凯国际集团的银行卡和支付收入对照。
丰业银行是科凯国际集团的战略股东,而不只是另一家服务个人和企业客户的银行:它持股14.9%,并有两名董事会代表。丰业银行还按持股确认科凯国际集团的收益,因此后者的业绩会直接计入丰业银行报告的利润。
美国银行在美国各地与科凯国际集团争取个人存款、企业贷款、财富管理客户及企业银行业务。美国银行的个人存款和企业贷款表现,可为判断科凯国际集团的客户需求提供较广泛的参照。
齐昂银行在美国西部市场与科凯国际集团争取贷款和存款客户,双方竞争的地区包括犹他州、科罗拉多州、俄勒冈州和华盛顿州。
第一地平线与科凯国际集团的贷款都以企业客户为主,并在全国性专业贷款及帮助客户筹资或交易的资本市场服务上竞争。因此,第一地平线的企业贷款需求和信贷损失,可作为观察科凯国际集团商业贷款占主导的贷款组合的参照。
科凯国际集团 财报这家公司
科凯国际集团这份财报会显示,商业贷款和存款能否继续带来利息收入,信托、投行等手续费业务又能贡献多少收入。
把商业贷款和存款的平均余额,与净利息收入、净息差一起看;净息差反映生息资产扣除资金成本后带来的收入水平。若商业贷款稳住、净利息收入和手续费收入都增强,且信贷成本没有明显上升,说明放贷与手续费两条收入线都在支撑业务;若利息收入或手续费收入走弱,或信贷成本上升,说明收入引擎变弱,或维持收入的代价变高。
亨廷顿银行 财报HBAN
亨廷顿银行这份财报能让读者观察中西部企业的借款需求和银行经营环境,那里也是它与科凯国际集团争夺企业客户的市场。
看亨廷顿银行的商业贷款增长和净息差,并留意存款成本;净息差反映生息资产扣除资金成本后的收入水平。若商业贷款增长稳健、净息差稳定,说明企业借款需求和放贷收益环境有支撑,科凯国际集团在中西部的商业银行业务也面对较有利的环境;若贷款增长放慢或净息差走弱,可能意味着借款需求转弱,或存款成本和竞争正在挤压银行收益,科凯国际集团的企业贷款与存款业务也需面对这类压力。
美联储利率决定
对KeyCorp而言,美联储政策利率这一影响借贷成本的基准,会改变KeyBank从贷款和证券获得的利息以及为存款和借款支付的利息,从而影响两者之间留下的收入。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果利率高于预期,借贷成本上升可能会在存款和借款重新定价时推高KeyBank的资金成本,同时也会提高重新定价的贷款和证券带来的收入;净利息收入如何变化,取决于哪一方变动更快。
低于预期时
如果利率低于预期,借贷成本下降可能会在存款和借款重新定价时减轻KeyBank的资金成本,同时也会降低重新定价的贷款和证券带来的收入;净利息收入如何变化,取决于哪一方变动更快。