BAC 三个月后，该买还是该等？
别再猜了。直接给结论：买、等还是卖，三个月目标价多少，最好和最坏各落在哪，每个判断都有出处。
报告里有
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
个股每日解读
BAC 今天怎么了？
- 为什么涨跌
- 结合当天新闻和披露文件，解释可能的原因
- 是不是跟着大盘走
- 对照大盘走势和成交量，判断变化主要来自哪里
- 接下来看什么
- 下一件可能改变判断的事，以及到时候看什么
投资展望
公司
公司概览
美国银行为个人和企业提供账户、资金管理和贷款服务，大部分收入来自美国。面向个人和小企业的银行业务是其最大的业务。客户存款为相当一部分贷款提供资金，银行也持有能带来利息收入的证券。收到的利息减去存款及其他融资的利息成本后，贡献了略多于一半的收入。
其余收入主要来自客户服务费和交易业务。投资者为投资管理和证券经纪服务付费，企业为筹集资金和财务顾问服务付费。机构客户还通过美国银行交易证券、获得融资和管理金融风险。因此，它并不只是一家个人贷款银行；投资和证券经纪服务是其手续费收入的最大来源。
盈利取决于存款及其他资金的成本和可得性、借款人能否还款，以及客户的投资和交易活动。利率同时影响资金成本和资产的利息收入。资本和流动性监管要求限制银行如何使用资金及分配利润。上市母公司依靠子公司向其支付的款项履行自身义务，而法律和监管要求可能限制这些资金上划。
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排雷
买之前，先看 BAC 埋了什么雷
财报里最长、最枯燥的风险章节，读完。只留下真正会伤到你的几件：伤在哪、有多重、哪天见分晓。
分三类
- 正在发生
- 可能出事
- 生来如此
护城河
BAC 自称的优势，经得起查吗？
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账：哪条站得住，哪道防线会先松。
每条评成
- 强
- 中等
- 有限
- 未证实
相关公司
- 竞争
- 同受影响
- 供应商
- 客户
摩根大通与美国银行争夺全美个人银行、企业贷款、投行和资产及财富管理客户。其个人银行和资产及财富管理业务的业绩，可用来对照美国银行服务家庭及投资客户的表现。
富国银行与美国银行在全美争夺个人存款、住房贷款、企业贷款和财富管理客户。其存款和房贷业务，是观察美国银行美国个人银行业务的直接参照。
花旗集团与美国银行争夺企业和个人贷款、机构证券交易及财富管理客户。花旗的市场业务收入，可用来对照美国银行服务机构投资者的业务表现。
摩根士丹利与美国银行旗下美林争夺个人财富管理客户，也与其机构业务竞争，为客户筹资、提供咨询并交易证券。摩根士丹利的财富管理业绩，是对照美林最直接的一项指标。
高盛集团与美国银行争夺客户筹资、机构交易和高净值客户财富管理业务。高盛为客户提供咨询及安排股票、债券发行所收取的费用，是对照美国银行投行业务的具体指标。
PNC金融服务集团与美国银行争夺美国个人存款、企业贷款、企业现金管理和财富管理客户。PNC披露的存款定价压力及客户转移情况，有助于判断美国银行吸引储户资金时面临的竞争。
美国合众银行与美国银行争夺个人银行、企业贷款、企业现金管理和支付业务。其支付服务业务涵盖银行卡和商户收款处理，业绩可用来对照美国银行的支付业务。
Truist Financial与美国银行在美国东南部主要市场争夺个人及企业银行、企业现金管理和财富管理客户。其在佛罗里达州和佐治亚州的存款表现，可作为观察美国银行当地资金竞争的参照。
展开其余 7 家收起
第一资本金融与美国银行争夺信用卡借款人、个人存款、汽车贷款和商业银行客户。其信用卡信贷损失，可用来对照美国银行面临的消费信贷环境。
瑞银集团与美国银行直接争夺美洲财富管理客户及全球投行客户。相较于集团整体利润，瑞银美洲财富管理业务的表现更能反映这项竞争。
巴克莱与美国银行竞争，帮助投行客户筹资，并通过信用卡向美国消费者放贷。观察美国银行的信用卡贷款业务时，巴克莱的美国消费信用卡业务比其投行业务更有针对性。
蒙特利尔银行规模可观的美国银行业务及北美资本市场业务，与美国银行争夺个人和企业客户。相比加拿大业务，其美国银行业务的业绩更适合对照美国银行的存贷款业务。
德意志银行与美国银行争夺企业现金管理、贷款和全球投行客户。其企业银行的现金管理及贸易融资业务，可用来对照美国银行面向企业客户的服务。
加拿大皇家银行与美国银行争夺美国财富管理客户，并竞争为企业筹资。其财富管理和资本市场业务的业绩，比加拿大个人银行业务更适合用于比较这项竞争。
汇丰控股与美国银行的国际企业银行及市场业务竞争，为企业处理支付、提供融资和外汇兑换。汇丰批发交易银行业务、尤其是外汇业务的收入，可用来对照美国银行这些业务的表现。
前瞻
今天10月20日周二
- 具体时间待公布
第一资本金融 财报COF
第一资本金融的财报会显示，信用卡借款人的还款表现如何，为美国银行的信用卡业务提供一个直接参照。
看第一资本金融的信用卡逾期率和核销额，再对照美国银行披露的信用卡损失情况。两边都稳住，说明同一类借款人的还款压力有限；第一资本金融的逾期和核销上升，则说明信用卡借款人承压，值得留意美国银行的信用卡损失是否也加重，但这不能单独证明两家损失相同。
- 8:30美东 盘前
新屋开工（9月）
新屋开工、建筑许可和新屋销售反映住宅建设活动与需求；对美国银行而言，活动增强可能带动住宅抵押贷款和房屋净值贷款需求，住房市场转弱则可能损害这些贷款组合的信用质量。
市场预期1.31M上次公布1.275M
高于预期时
若读数高于预期的1.31M，它也高于前值1.275M。开工或许可增加，显示建设活动增强，可能带动美国银行住宅抵押贷款和房屋净值贷款的需求；新屋销售走强也可能支撑抵押贷款需求和借款人的还款能力。
低于预期时
开工或许可减少，显示建设活动转弱，可能抑制美国银行住宅抵押贷款和房屋净值贷款的需求；新屋销售走弱也可能意味着借款人的还款能力缺少支撑。
7 天后10月27日周二
- 具体时间待公布
汇丰控股 财报HSBC
汇丰控股的财报会显示，企业跨境交易和外汇业务带来的收入如何，为美国银行的国际企业服务提供参照。
看汇丰控股批发交易银行业务、尤其是外汇业务的收入，再对照美国银行全球银行业务和全球市场业务披露的相关收入与客户活动。汇丰这部分收入走强，说明跨境交易和外汇业务有收入机会，但不代表美国银行因此失去客户；若走弱，则说明这块市场的活动或收入承压，美国银行面对的业务环境也更难。
8 天后10月28日周三
- 14:00美东
美联储利率决定
美联储的政策利率决定影响借贷利率的方向；对美国银行而言，存款和借款的付息成本，以及重新定价贷款和证券的利息收入变化，都会影响净利息收入，也就是利息收入减去利息支出。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
政策利率高于预期，可能推高美国银行重新定价的贷款和证券收益率，但也会提高存款和借款的付息成本；净利息收入如何变化，取决于两方面影响的对比。
低于预期时
政策利率低于预期，可能降低美国银行重新定价的贷款和证券收益率，但也会减轻存款和借款的付息成本；净利息收入如何变化，取决于两方面影响的对比。
86 天后1月14日周四
- 具体时间待公布
花旗集团 财报C
花旗集团的财报会显示，机构客户交易带来的市场业务收入如何，为美国银行服务机构投资者的业务提供参照。
把花旗集团的市场业务收入和美国银行全球市场业务中的做市及类似收入放在一起看。两边都走强，说明机构交易带来的收入池更活跃；花旗收入走弱，则说明交易活动或相关收入承压，美国银行面临的市场环境也可能转弱，但这组数据不能单独判断谁抢到了份额。
- 具体时间待公布
摩根士丹利 财报MS
摩根士丹利的财报会显示，财富管理客户带来的资产和费用收入如何，为美国银行美林业务提供直接参照。
把摩根士丹利财富管理业务的客户资产流入和费用收入，与美国银行全球财富与投资管理业务的资产管理费及资金流向对照。两边都增长，说明客户资产和投资活动支撑着财富管理收入；摩根士丹利走弱，则显示财富管理环境转淡，美林也面对更大的获客和收入压力，但不能据此认定客户在两家之间转移。
- 具体时间待公布
富国银行 财报WFC
富国银行的财报会显示，家庭存款是否留得住、要付出多少利息，为美国银行争取储户资金提供参照。
把富国银行的存款余额和存款成本放在一起看，再对照美国银行的存款与利息支出趋势。存款稳定、成本受控，说明大型同业留住储户时不必大幅加价；存款流失或成本上升，则说明银行争夺资金更激烈，可能推高美国银行的存款竞争压力和融资成本。
87 天后1月15日周五
- 具体时间待公布
美国银行 财报这家公司
美国银行这份财报会显示，贷款和客户业务带来的利息收入，能否跑赢信用损失和经营成本。
把净利息收入（利息收入扣除利息支出）和信用损失准备金、非利息支出放在一起看。净利息收入增长，且准备金和支出没有同步加快，说明收入增长没有被信贷损失和经营成本吃掉；净利息收入停滞或下滑、准备金或支出上升，则说明这些压力正在抵消收入，银行业务的盈利韧性更弱。