DB 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
DB 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
德意志银行帮助企业处理日常收付款、管理现金,并提供贸易融资和贷款。客户支付贷款利息和银行服务费,存款则是银行的重要资金来源。其投资银行业务还帮助企业和机构筹集资金、交易债券和外汇、管理金融风险,从融资、交易和相关手续费中获得收入。
德意志银行也服务个人客户,业务涵盖日常银行服务、住房融资、投资咨询和财富管理。在德国,它通过德意志银行和Postbank等品牌开展业务。其控股的上市公司DWS管理客户投资,为银行带来管理费收入。
收入取决于贷款和存款的利差、客户的融资与交易活动,以及客户交由银行管理的资产价值。相比主要经营传统存贷款业务的银行,德意志银行更依赖金融市场活动。资本和流动性要求限制其业务规模,监管机构也可限制其开展某些业务。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
德意志银行的业绩也取决于德国存贷款业务,以及流入其持股79.5%的资产管理公司DWS的投资资金。
巴克莱与德意志银行在全球争夺企业融资、顾问业务和机构客户的交易业务,两家也都服务欧洲商业银行和私人银行客户。巴克莱的全球市场及投行业务收入,是观察德意志银行投行业务最直接的参照。
瑞银集团与德意志银行争夺需要管理投资的国际高净值客户,以及需要投行服务的企业和机构客户。观察德意志银行面向富裕个人及家族办公室的业务,可重点对照瑞银的国际财富管理业务。
花旗集团与德意志银行在全球争夺企业支付和贸易业务、证券服务、固定收益交易及企业融资业务。花旗的服务和市场业务收入,可用来对照德意志银行的企业银行及交易业务。
荷兰国际集团与德意志银行争夺欧洲客户的存贷款,以及国际企业的现金管理、贸易融资和贷款业务。其企业平台InsideBusiness让客户自助办理贸易融资和全球现金管理,这也是德意志银行向企业客户提供的服务。
高盛集团与德意志银行争夺客户的固定收益及外汇交易,以及企业融资、顾问和证券发行业务。高盛为企业提供顾问服务、协助发行股票和债券所收取的承销等费用,可作为德意志银行资本市场业务的参照。
摩根大通与德意志银行争夺全球企业的银行及支付处理业务、投行业务,以及客户的资产管理业务。摩根大通的商业与投资银行可对照德意志银行的企业银行和投行,而其资产与财富管理业务则与德意志银行旗下DWS的资产管理业务重叠。
汇丰控股与德意志银行争夺国际企业的支付、贸易及外汇业务,并向富裕客户提供投资服务。汇丰将企业外汇业务和财富管理费用列为2025年收入增长的来源,观察德意志银行相应业务时可关注这两项。
摩根士丹利与德意志银行争夺企业和机构的融资、资本市场交易及投行顾问业务,也争夺客户的投资管理业务。其机构证券业务可对照德意志银行的投行,投资管理业务则与DWS重叠。
巴克莱 财报BCS
巴克莱的财报能显示企业融资、投行业务和机构交易的市场需求如何,而这些正是它与德意志银行争夺客户的业务。
看巴克莱全球市场和投资银行的收入,重点放在与德意志银行相对应的交易、融资和顾问业务。如果这些收入走强,说明共同争夺的业务需求较好;如果走弱,相关市场可能更难做,但这不能单独说明德意志银行的收入或市场份额如何。
汇丰控股 财报HSBC
汇丰控股的财报能显示企业外汇业务和财富管理费用收入的变化,这两块业务与德意志银行争夺相同的企业和富裕客户。
把汇丰控股的企业外汇收入和财富管理费用收入分开看,分别对应德意志银行的货币业务和财富管理。如果两项都走强,共同客户的业务需求和收费机会较好,但竞争也在加剧;如果走弱,德意志银行面对的相关业务机会可能也在变少。
德意志银行 财报这家公司
德意志银行的投资银行靠融资和市场业务创造收入,企业银行靠客户交易和费用收入,这份财报会显示这些业务能否抵住存款利差收窄的压力。
把固定收益与货币业务的收入,和企业银行的利息及费用收入放在一起看,再看成本和贷款损失准备金。如果市场、融资和客户交易收入站得住,成本与准备金也受控,说明客户业务抵住了存款利差正常化的压力;如果收入走弱,或成本、准备金上升,德意志银行的盈利就更容易受这些压力拖累。
桑坦德银行 财报SAN
桑坦德银行的财报能显示数字服务与网点咨询能否吸引欧洲零售客户,这与德意志银行个人银行和数字化的Postbank争夺同一批客户。
把桑坦德银行的客户或存款变化,与服务这些客户的成本一起看。如果客户和存款增长、成本又受控,说明它的数字服务与网点模式有竞争力,德意志银行的零售业务面临更强的同业竞争;如果客户或存款乏力,桑坦德银行带来的竞争压力可能较小,但这不代表德意志银行因此赢得客户。
瑞银集团 财报UBS
瑞银集团的财报能显示富裕国际客户是否继续把资产交给专业机构管理,这与德意志银行财富管理争夺相同的客户和费用收入。
把瑞银集团的净新增资产和财富管理费用收入放在一起看。新增资产和费用都增长,说明富裕客户需求强、可收费的资产在增加,同时瑞银集团也是强劲对手;如果流入或费用走弱,说明共同市场的客户需求或可收费资产承压,德意志银行的财富管理也要面对较弱的业务环境。
美联储利率决定
美联储的政策利率决定会影响经济中的借贷成本,进而改变德意志银行为争取零售存款所支付的成本,以及企业银行存款的利差收入。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率高于预期,可能加剧德意志银行争取零售存款的竞争,推高其为留住存款支付的利息并压缩资金利差;企业银行存款利率重定价也可能改变其利息收入。
低于预期时
利率低于预期,可能缓和德意志银行争取零售存款的竞争,降低其为留住存款支付的利息;借贷成本下降和存款利率重定价也可能改变企业银行的利息收入。
荷兰国际集团 财报ING
荷兰国际集团的财报能显示企业对现金管理和贸易融资的需求,而这正是它与德意志银行向企业客户提供的相同服务。
看荷兰国际集团企业业务的收入和交易活动,重点关注现金管理与贸易融资。如果这些业务走强,说明企业正在使用共同的服务,德意志银行也有较好的需求环境,但荷兰国际集团同时在争夺这些客户;如果走弱,企业对这类服务的需求可能转淡,德意志银行企业银行的相关业务也会面对较弱的市场。