JXN 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
JXN 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
杰克逊金融的核心业务是为美国个人提供退休储蓄和退休收入年金。客户通过财务顾问、经纪商、银行和保险代理人购买产品。其变额年金让客户投资基金,并可选择终身收入保证等保障;公司收取的费用主要与账户价值挂钩。费用收入是其最大的收入来源。对于向客户计付利息的年金,公司还赚取支撑合同的资产投资收益与支付给客户的利息之间的差额。
规模较小的机构业务向机构客户提供保证投资合同和融资协议,同样主要赚取投资利差。公司也继续管理存量寿险和年金保单,其中许多来自收购其他保险公司的业务;它已停止销售新的寿险产品。
这门生意依赖第三方销售机构带来客户、账户价值支撑收费,以及投资收益足以覆盖计付利息和承诺的保障。客户提款及使用保证利益的方式,也会影响公司的收入和支出。杰克逊金融本身是一家控股公司,主要从保险子公司取得资金;子公司的资本要求和监管分配限制,决定了它们能向母公司上缴多少资金。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
杰克逊金融的盈利主要取决于年金账户价值、投资利差和保证责任对冲,同时须关注为其130亿美元负债提供再保险支持的重要交易对手Athene。
明屋金融与杰克逊金融争夺通过独立销售渠道购买变额年金和注册指数挂钩年金的美国个人投资者。
Equitable Holdings, Inc.与杰克逊金融直接争夺美国客户投入变额年金和注册指数挂钩年金的退休储蓄。
林肯国民与杰克逊金融通过年金争夺美国退休储蓄,包括变额年金。看其退休计划业务时要单独区分:该业务主要服务雇主发起的定额供款计划,而非杰克逊金融面向的个人年金买家。
Corebridge金融的个人退休业务与杰克逊金融争夺个人年金客户;两家公司也都向机构客户销售退休产品。
保德信金融与杰克逊金融争夺通过理财顾问及其他销售渠道购买个人年金和退休收入产品的客户。观察这场竞争,应关注保德信个人退休产品的功能与销售渠道覆盖面。
F&G Annuities & Life, Inc.与杰克逊金融争夺购买注册指数挂钩、固定指数和固定年金的客户,也争夺通过保证本金与利息的融资协议投入资金的机构客户。可关注其固定年金和融资协议销售,F&G表示这些销售随经济条件和市场机会波动。
荷兰全球人寿保险集团旗下Transamerica与杰克逊金融争夺购买年金的美国个人客户,包括变额年金买家。
Voya金融从退休账户收取的费用和投资收益,与杰克逊金融的年金盈利一样,受账户价值和收益率条件影响。可关注其退休业务收费,以及投资收益率与支付给客户的计息率之差,也就是投资利差。
大都会人寿的退休与收入解决方案业务,与杰克逊金融一样,需要投资客户资金以履行有保证的退休给付义务;杰克逊金融通过年金和机构业务承担这类义务。
Equitable Holdings, Inc. 财报EQH
Equitable Holdings的财报会显示,美国客户对可变年金和注册指数挂钩年金的需求是增强还是转弱;杰克逊金融也向同一批客户销售这些产品。
看Equitable的可变年金和注册指数挂钩年金销售是否同向增长。两类产品销售都增加,说明客户和顾问仍在把退休储蓄投入这类产品,杰克逊金融争取新资金的市场环境较有利;若销售下滑,则显示需求转弱,杰克逊的零售年金销售也面临更大的竞争压力。
杰克逊金融 财报这家公司
杰克逊金融这份财报会显示,零售年金的投资利差和费用收入,能否抵消保单利益与费用支出,继续支撑经营利润。
把零售年金的利差收入、费用收入和税前调整后经营利润放在一起看。利差和费用都稳、利润增加,说明投资收益与账户价值带来的收入,足以覆盖给保单持有人的利息、利益和经营成本;若销售或账户价值增长而利润不增,说明成本、给付或对客户计息正在吃掉收入,新增保单未必带来更多利润。