BBGI 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
BBGI 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Beasley Broadcasting Group Inc 用本地节目吸引听众,再向广告主出售触达这些听众的广告时段。公司在同一市场运营多家电台,面向不同听众群体。本地企业和广告代理公司直接向电台销售团队购买广告,市场以外的广告主则由全国性广告销售代理服务。音频广告贡献了公司大部分收入。
规模较小的数字业务在电台网站和网络音频直播中销售广告,也销售第三方数字广告产品与服务,让广告主能够在广播之外触达受众。
收入取决于节目能否吸引广告主需要的听众、广告主愿意支付的价格,以及电台在不流失听众的前提下能播出多少广告。波士顿、底特律和费城贡献了公司大部分收入,因此这些市场的本地状况尤为重要。电台运营需要美国联邦通信委员会(FCC)的许可。FCC 的所有权规则禁止公司在费城增持 AM 或 FM 电台,也禁止其在其他几个市场增持 FM 电台。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
iHeartMedia, Inc.与Beasley争取向广播听众和数字音频受众投放广告的客户,两家都受美国音频广告支出影响。关注iHeartMedia的广播广告和数字音频业务表现,可了解这两个渠道的广告需求。
Saga Communications, Inc.与Beasley都依靠本地和全国企业购买广播与数字广告组合。关注Saga在广告主目标听众中的收听率,有助于判断广播电台能获得多大的广告定价空间。
TOWNSQUARE MEDIA, INC.与Beasley争取购买广播广告和数字营销服务的本地企业客户。关注Townsquare Ignite的数字广告收入,可了解Beasley也在销售的数字服务所面对的需求。
Urban One, Inc.与Beasley都通过电台集群向广告主销售触达听众的机会,但Urban One侧重非裔美国人及都市听众。相比电视或其他业务,其核心广播业务的本地和全国广告收入更适合与Beasley对照。
Mediaco Holding Inc.与Beasley争取广播和数字广告预算,以及活动赞助。MediaCo还有规模可观的电视业务,因此其音频业务表现比总收入更适合与Beasley对照。
天狼星XM通过广告支持的音频业务与Beasley争取广告客户,也通过付费订阅服务争夺听众时间。关注Pandora及其他音频服务的广告业务时,应与订阅收入区分,后者才是天狼星XM的主要收入来源。
谷歌通过Google搜索、YouTube和合作伙伴网站销售广告,与Beasley的广播及数字广告业务争取企业广告预算。应关注这些广告收入,而非Google Cloud或其他业务。
Meta Platforms向广告主销售社交应用上的广告位,与Beasley的广播及数字营销服务争取客户。关注包括Facebook和Instagram在内的应用家族广告收入,而非硬件业务。
Meta Platforms 财报META
Meta Platforms 的应用广告与 Beasley 争夺广告预算,这份财报能看出广告主投向社交平台的钱是在增加还是减少。
看 Meta 的 Family of Apps 广告收入,再和 Beasley 披露的数字收入对照。若 Meta 的广告收入增长,说明广告主仍在加码社交平台,Beasley 的数字广告服务要争取预算会更难;若 Meta 放缓而 Beasley 的数字收入增长,说明 Beasley 可能在赢得部分需求,但若两边都放缓,问题更可能是广告市场整体转弱。
TOWNSQUARE MEDIA, INC. 财报TSQ
TOWNSQUARE MEDIA, INC. 与 Beasley 都向本地商家销售数字营销服务,其 Ignite 数字广告收入能显示这类广告需求是否仍在。
把 TOWNSQUARE MEDIA, INC. 的 Ignite 数字广告收入和 Beasley 披露的数字收入放在一起看。若两者都增长,本地商家对数字营销的需求较有支撑;若 Ignite 下滑,说明这类客户可能在收紧预算,Beasley 的数字业务也会面对压力。若 Ignite 增长而 Beasley 下滑,需求未必是主因,Beasley 是否赢得订单就更值得留意。
Beasley Broadcasting Group Inc 财报这家公司
Beasley Broadcasting Group Inc. 靠电台广告和数字广告赚钱,这份财报会显示数字业务能否抵住音频广告的压力,并让经营现金流少流出一些。
把音频收入、数字收入和经营活动现金流放在一起看。若本地和全国音频广告收入趋稳、数字收入继续增长,而且经营活动用掉的现金减少,说明两条收入渠道都在改善,业务更能靠自身运转;若音频收入继续下滑、数字增长补不上缺口,经营活动仍在用现金,就说明收入压力还在挤压偿债和日常经营所需的资金。
Saga Communications, Inc. 财报SGA
Saga Communications, Inc. 的听众收听率会显示电台能否凭目标听众吸引力支撑广告价格,这也是影响 Beasley 报价的因素。
看 Saga 在广告主想触达的听众中的收听率,以及财报披露的广告收入或价格信息。若收听率稳住、广告收入也有支撑,说明电台的听众触达仍能帮助它争取广告价格,对 Beasley 的定价环境是较好的信号;若收听率走弱、广告收入承压,电台在争取广告费时的筹码就可能减少。Saga 的表现是行业线索,不等于 Beasley 自身的收听率。