个股每日解读

ARES 今天怎么了?

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件,解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量,判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事,以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量,解释当天涨跌与大盘的关系。

投资展望

ARES 三个月后,该买还是该等?

别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

Ares Management 向投资者募集资金,通过基金和独立管理账户进行投资。其管理的资金大部分来自直接服务的机构投资者,也通过财富管理中介和投资工具吸收资金。按管理资产规模看,信贷是最大的业务,其中以向美国和欧洲企业直接放贷为主。公司还投资房地产、基础设施和私募股权,并购买已有的私募市场投资权益。

管理费贡献了公司大部分收入。基金和账户按照承诺出资额、已投资资金、资产价值或其他约定基准支付费用。大部分管理费来自存续期较长的基金或没有固定到期日的投资工具。基金达到约定的回报条件后,Ares Management 还可获得投资利润分成和业绩报酬;公司与客户共同投入的自有资金也会产生投资收益。

这项业务依赖持续吸引和留住投资者资金、将资金投入项目,以及取得投资回报。ARCC 是重要的管理费来源,其投资管理协议须每年续约,也可无罚金终止。Ares Management 管理的业务发展公司还受到法律限制,包括借款、与关联基金共同投资以及关联方交易。

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来源:SEC 申报文件

排雷

买之前,先看 ARES 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

ARES 自称的优势,经得起查吗?

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户
  • 阿波罗全球管理与 Ares Management 争夺投资者资金,以及信贷等另类投资的管理委托,保险投资组合也在其中。关注阿波罗的投资管理费收入,可以观察这项为客户管理资金的竞争业务。

  • Blue Owl Capital Inc. 与 Ares Management 既争夺私募信贷放贷机会,也争取投资者投入长期基金。关注 Blue Owl 收取管理费的资产规模增长:其永久资本产品争取的长期资金承诺,也是 Ares 管理费稳定性的支撑。

  • 黑石与 Ares Management 争夺投向信贷、保险投资组合、房地产和私募股权的投资者资金。黑石的信贷与保险业务最值得关注这一竞争交集,两家公司都为保险客户管理投资。

  • KKR & Co. 与 Ares Management 争夺机构和个人投资者投向私募信贷、私募股权及实物资产的资金管理业务。

  • 博枫资产管理与 Ares Management 争夺机构和私人财富客户投向信贷、房地产、基础设施及私募股权基金的资金。关注博枫在这些策略上的募资情况:管理并投资这些客户资金,为其带来基础管理费和业绩收入。

  • 凯雷集团与 Ares Management 争夺机构投资者对私募信贷、私募股权和私募市场基金的出资承诺。关注 Carlyle AlpInvest 的投资组合及基金投资业务,它与 Ares 买入现有私募市场投资的二级市场基金业务存在竞争交集。

  • TPG 与 Ares Management 既争夺投资者对私募信贷、房地产及私募股权基金的出资承诺,也争夺这些资金可投的机会。关注 TPG 在这些领域推出的新一期基金,其多数产品已完成多期基金募资。

  • 布鲁克菲尔德的资产管理业务与 Ares Management 争夺长期投资者资金;集团还经营保险和实体业务。观察其收费资产增长时,要区分募资与市场上涨带来的增长:两者都能扩大资产基础,但只有募资体现吸引的新资金。

展开其余 3 家收起
  • StepStone Group Inc. 与 Ares Management 争夺机构及私人财富客户投向私募债务、房地产、基础设施,以及买入现有基金份额的二级市场投资资金。关注其定制账户和集合基金,这是它为客户管理这些市场投资的两条渠道。

  • 汉领资本为客户构建持有现有基金份额和直接投资的组合,与 Ares Management 的二级市场基金及机构投资服务竞争。关注由汉领决定投资的定制账户和专门基金,而不是规模更大、仅由它提供建议的资产。

  • GCM Grosvenor Inc. 通过定制账户和集合基金,为机构管理信贷、基础设施、房地产及私募股权投资,与 Ares Management 争夺这些资金。关注现有客户的出资承诺:它们贡献了 GCM 2025 年募资的逾 82%,续投是一个具体的竞争焦点。

前瞻

2 天后10月22日周四

  1. 具体时间待公布

    黑石 财报BX

    黑石的信贷与保险业务财报,能让读者看出它和Ares Management争夺的保险投资委托与信贷资本是否仍有需求。

9 天后10月29日周四

  1. 具体时间待公布
    重磅

    Ares Management 财报这家公司

    Ares Management这份财报会显示,新增资本有没有转成持续收取管理费的资产和收入。

  2. 具体时间待公布

    Blue Owl Capital Inc. 财报OWL

    Blue Owl Capital Inc.的财报会显示,投资者是否仍把长期资本交给与Ares Management争夺资金的常设资本产品。

15 天后11月4日周三

  1. 具体时间待公布

    凯雷集团 财报CG

    凯雷的AlpInvest业务财报会显示,二级市场上购买既有私募投资的活动是否活跃;这正是它与Ares Management竞争的领域。