个股每日解读

AM 今天怎么了?

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件,解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量,判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事,以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量,解释当天涨跌与大盘的关系。

投资展望

AM 三个月后,该买还是该等?

别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

Antero Midstream Corporation 在西弗吉尼亚州和俄亥俄州运营管道及压缩站,收集 Antero Resources 气井产出的天然气,并提高气体压力以便继续输送。天然气集输和压缩贡献了大部分收入。公司还持有天然气处理厂及天然气液体分离设施的权益,并向井场输送清水、处理废水,支持完井和生产作业。

公司几乎全部收入都来自 Antero Resources。根据长期合同,收费主要取决于集输、压缩的天然气量及输送或处理的水量,而不是天然气的市场价格。部分服务采用旨在收回建设和运营成本的收费方式。某些新建天然气设施有最低使用量或付款承诺,但低压集输管道和清水输送服务没有最低用量保障。

业务依赖 Antero Resources 持续生产,并开发新井来补充老井自然递减的产量;用水需求还取决于完井活动。因此,天然气价格会通过客户的作业安排和财务状况间接影响公司。设施的建设和运营须取得联邦、州及地方许可和环境审批。

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来源:SEC 申报文件

排雷

买之前,先看 AM 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

AM 自称的优势,经得起查吗?

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户
  • ANTERO RESOURCES CORPORATION 的产量和钻井计划决定 Antero Midstream 的服务需求:它在阿巴拉契亚开采天然气、天然气液和石油,支付天然气收集、加压及用水服务费用,贡献 Antero Midstream 几乎全部收入。看它的天然气产量判断集气需求,看钻井和完井数量判断用水需求。

  • MPLX 与 Antero Midstream 都受 Antero Resources 的天然气处理需求影响:旗下 MarkWest 与 Antero Midstream 合作经营阿巴拉契亚设施,为 Antero Resources 处理天然气,并将天然气液分离成不同产品。更值得关注的是这些设施的消息,而非 MPLX 更广泛的燃料物流业务。

  • 威廉姆斯公司和 Antero Midstream 都依靠阿巴拉契亚生产商的产量,维持天然气收集与处理设施的使用量。威廉姆斯公司为生产商收集和处理天然气并收取费用,其阿巴拉契亚天然气业务量可用来对照 Antero Midstream 服务 Antero Resources 的设施。

  • DT Midstream, Inc. 与 Antero Midstream 的集气需求都取决于阿巴拉契亚生产商的活动,但 DT Midstream 还有规模可观的长途天然气运输业务。它在阿巴拉契亚的集气业务更适合对照;管道收入还来自为电厂、公用事业公司和工业用户等客户运输及储存天然气。

  • Hess Midstream LP Class A Share representing a limited partner Interest 与 Antero Midstream 一样,依赖约定专属服务的生产商支付长期服务费,并由最低业务量付款安排提供保护,但其资产服务巴肯地区,而非阿巴拉契亚。可关注雪佛龙的生产计划及天然气收集和处理量:雪佛龙支付其天然气、石油和水处理服务费用,而 Antero Midstream 的需求由 Antero Resources 决定。

  • EQT能源既在阿巴拉契亚生产天然气,也经营当地的集气和输气设施,可作为 Antero Midstream 服务 Antero Resources 的系统的区域参照。应比较其产量与集气业务,而不只看上游收入:后者包含商品销售和衍生品收益,并非 Antero Midstream 收取的固定服务费。

  • Western Midstream Partners, LP 与 Antero Midstream 的天然气收集、处理及水务服务需求都取决于生产商的开发计划,但两家公司所在盆地不同。Western 为客户输送和处理天然气,并处理用水及采出水;其采出水业务可用于对照 Antero Resources 钻井和完井带来的水务需求。

  • 山脉资源在马塞勒斯的天然气和天然气液业务,反映区域开采效益;这些因素也影响 Antero Resources 的生产活动,进而影响 Antero Midstream 的服务量。山脉资源在宾夕法尼亚的钻井活动可作为区域信号,但不是 Antero Midstream 的直接收入来源,后者主要收取 Antero Resources 支付的固定服务费。

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  • Expand Energy 在俄亥俄州和西弗吉尼亚州的天然气生产,与 Antero Resources 面对相同的区域开采效益因素,后者影响钻井活动及 Antero Midstream 收费所对应的业务量;不过 Expand 也在其他地区经营。可关注其阿巴拉契亚西南部的钻井计划:Expand 按市场挂钩价格销售天然气,而 Antero Midstream 通过客户的开发活动间接受到价格变化影响。

前瞻

8 天后10月28日周三

  1. 具体时间待公布
    重磅

    Antero Midstream Corporation 财报这家公司

    Antero Midstream主要靠为Antero Resources收集天然气、压缩天然气和提供水务服务收费,这份财报会显示客户活动有没有带动服务收入。

  2. 具体时间待公布

    ANTERO RESOURCES CORPORATION 财报AR

    ANTERO RESOURCES这份财报会显示它的天然气生产和钻完井活动,能否继续为Antero Midstream带来集气与水务服务需求。

14 天后11月3日周二

  1. 具体时间待公布

    MPLX 财报MPLX

    MPLX的财报能让人了解它与Antero Midstream共同参与的MarkWest设施,是否持续处理Antero Resources的天然气。