THCH 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
THCH 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Tims中國以Tim Hortons品牌供應咖啡、其他飲品,以及貝果、三明治和烘焙食品等現製餐點。顧客可到店購買,也可透過手機下單自取或訂購外送;數位訂單占直營門市銷售的大部分。直營門市向顧客銷售產品是公司的主要收入來源。獨立加盟業者則依門市營業額每月向公司繳費,並支付加盟支援服務費用。
公司仰賴Tim Hortons品牌持有人THRI,進口咖啡豆也由THRI供應。Tims中國須為每家門市向THRI支付初始費用,並持續按營業額繳費。相關合約要求使用核准供應商、遵守營運標準並履行展店承諾;公司能否繼續使用品牌,取決於這些合約能否維持。門市也須取得營業執照、食品經營許可及適用的消防核准,部分門市尚未取得必要證照,可能被要求停業。
Tims中國自成立以來尚未獲利,並表示需要額外融資才能維持營運。因此,業務能否持續不只取決於門市銷售,也取決於能否取得債務或股權資金。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Tims中國的業績取決於中國咖啡需求與價格競爭,因此即使瑞幸咖啡和庫迪咖啡未列在這份名單上,也值得關注。
Tims中國依賴餐飲品牌國際旗下的Tim Hortons品牌:餐飲品牌國際擁有該品牌並授權加盟,其關聯特許經營商供應咖啡豆,並掌握Tims中國門市使用的品牌標準與商標。要留意咖啡豆供應或品牌要求的變化,它們直接影響Tims中國如何向顧客提供咖啡。
星巴克與Tims中國爭取中國大陸購買咖啡和食品的顧客,Tims中國16盎司美式與拿鐵的標價通常低於星巴克。更值得留意的是星巴克在中國的咖啡業務,而非主要來自北美的集團營收。
百勝中國的Lavazza咖啡店與Tims中國爭取咖啡顧客,其更龐大的餐廳網路也和Tims中國一樣,受中國消費者對平價餐飲支出的影響。留意Lavazza可了解咖啡業務的競爭,觀察肯德基和必勝客則可了解更廣泛的餐飲消費情況。
餐飲品牌國際 財報QSR
餐飲品牌國際的財報可能透露咖啡豆供應或品牌要求的變化,進而影響Tims中國門市供應咖啡、服務顧客的方式與成本。
留意餐飲品牌國際對Tim Hortons咖啡豆供應和品牌標準的說明。供應與要求穩定,Tims中國就較能按原有方式供貨和經營;若供應受阻,或標準變動帶來額外成本與限制,直營和加盟門市的供貨、營運與利潤空間都可能承壓。
星巴克 財報SBUX
星巴克的財報會顯示中國顧客對咖啡和餐食的需求如何,讓Tims中國看清同場競爭的消費環境。
看星巴克中國業務的銷售或來客表現,不要拿集團整體數字代替中國市場。若中國顧客仍帶動銷售,表示咖啡需求尚有支撐,但不代表顧客選了Tims中國;若銷售或來客轉弱,即使Tims中國價格通常較低,也表示雙方爭取的咖啡客群承受更大壓力。
Tims中國 財報這家公司
Tims中國這份財報會讓人看到,直營店的銷售和門市貢獻能否穩住,同時加盟收入能否補上關店留下的缺口。
把直營店銷售和公司口徑的門市貢獻,連同加盟收入與營運現金流一起看。直營店銷售與貢獻穩住、加盟收入增加且現金流出收窄,表示關店後的業務調整正在改善經營基礎;若直營店持續走弱、加盟收入補不上,或現金仍持續流出,就表示收入結構轉變尚未緩解虧損與資金壓力。