SLS 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
SLS 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
SELLAS Life Sciences Group, Inc. 是一家處於臨床後期開發階段的生技製藥公司。主要候選藥物 GPS 旨在啟動免疫系統,攻擊多種癌症中存在的 WT1 蛋白;公司從 Memorial Sloan Kettering Cancer Center 取得這項藥物授權。另一款候選藥物 SLS009(tambiciclib)抑制 CDK9,公司透過 GenFleet 授權取得其在大中華區以外的開發與商業化權利。兩款藥物都尚未獲主管機關核准,公司也沒有藥品銷售營收。
公司至今唯一的營收來源,是與 3D Medicines 簽訂的授權協議。3D Medicines 持有 GPS 與 GPS+ 在中國大陸、香港、澳門及台灣的開發與商業化權利,SELLAS 保留其他地區的權利。協議已帶來簽約金與里程碑款,並約定後續里程碑付款及產品上市銷售後的權利金。這些付款取決於合作方的推進情況;雙方正就里程碑付款與開發義務進行仲裁。
SELLAS 幾乎全部的營運資金都來自股權與可轉換票據融資。完成藥物開發仍需要更多資金、成功的臨床試驗,以及銷售前的主管機關核准。公司也依賴委外製造:GPS 的原料藥胜肽僅由 Polypeptide Group 生產,製劑僅由 PCI Pharma Services 生產。目前,公司尚未簽訂商業化供貨合約。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
SELLAS的前景取決於GPS和SLS009的臨床成敗,其中SLS009由GenFleet授權給SELLAS,GPS在大中華區的開發與商業化則由3D Medicines掌控。
Prelude Therapeutics Incorporated的PRT2527與SELLAS的SLS009相互競爭,兩者都是旨在選擇性阻斷CDK9的研發中抗癌藥。PRT2527的臨床結果有助於投資人判斷,SLS009相較於另一款針對同一蛋白質的藥物有何不同。
Syndax Pharmaceuticals, Inc.已銷售用於特定基因異常急性白血病的Revuforj(revumenib),與SELLAS研發中的療法競爭急性骨髓性白血病(AML)治療市場。Revuforj的美國銷售表現反映這款已上市競品的商業進展,並不能證明SELLAS藥物的臨床成敗。
Rigel Pharmaceuticals Inc. (New)銷售REZLIDHIA,用於帶有適用IDH1突變的成人復發或難治型AML,是SELLAS目標白血病市場中已上市的競爭對手。值得關注的是REZLIDHIA透過美國批發商與專科藥局銷售的表現,而非Rigel的其他藥物。
必治妥施貴寶銷售用於AML的Vidaza和Onureg,為病人提供既有的治療選擇,SELLAS研發中的白血病藥物必須與之競爭。
Syndax Pharmaceuticals, Inc. 財報SNDX
Syndax Pharmaceuticals公布的Revuforj銷售情況,能讓人看到已上市的急性白血病療法在SELLAS瞄準的部分市場進展如何。
看Revuforj在美國的銷售趨勢,判斷這款已上市藥物是否正獲得更多商業使用。銷售成長,表示市場中的一部分患者和醫師正在採用現成療法,SELLAS實驗性AML藥物未來要爭取市場接受度,門檻也更高;銷售疲弱,只代表Revuforj的商業動能有限,並不能證明SELLAS的候選藥有效。
Prelude Therapeutics Incorporated 財報PRLD
Prelude Therapeutics的財報會帶來PRT2527這款CDK9抑制劑的臨床進展資訊,幫助讀者判斷它與SELLAS的SLS009是否在爭奪相近的治療機會。
看Prelude是否推進PRT2527的臨床試驗,以及公布的安全性和抗腫瘤效果;若資料來自相近癌種和患者群,結果才更有比較意義。若藥物在相近患者中顯示活性且耐受性可接受,SLS009就面對一個更有說服力的同靶點對手;若出現安全性問題或試驗受挫,對SLS009的競爭壓力會小一些,但不代表SLS009本身有效。
SELLAS Life Sciences Group, Inc. 財報這家公司
SELLAS尚無獲批產品的銷售收入,因此這份財報會顯示現有資金能否支撐GPS和SLS009繼續推進,還是營運開支正加快消耗研發資金。
把現金餘額和營運活動用掉的現金放在一起看,再看這些開支是否伴隨GPS和SLS009的臨床計畫推進。SELLAS沒有產品銷售收入,研發資金主要靠融資;現金相對用量維持得住、計畫繼續推進,表示資金仍在支撐研發;現金消耗加快,則意味公司可能需要更早融資,也可能延後或縮減計畫。