RCI 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
RCI 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
無線通訊是羅傑斯通訊最大的收入來源,其次是有線業務,兩者合計占了絕大部分營收。客戶付費使用 Rogers、Fido 和 chatr 品牌的行動語音與數據服務,也購買家用寬頻和電視服務,包括 Xfinity 套餐。公司另有銷售手機,並向企業、公部門及其他電信業者提供網路連線。業務幾乎全在加拿大,服務仰賴旗下的無線、有線及光纖網路傳送。
運動與媒體是規模較小、但性質不同的收入來源。羅傑斯通訊透過 Sportsnet 和 Sportsnet+ 提供付費節目,並收取廣告與贊助費。公司擁有多倫多藍鳥隊及其主場 Rogers Centre,也掌握 Maple Leaf Sports & Entertainment(MLSE)的控制權,旗下球隊包括多倫多楓葉隊和多倫多暴龍隊。這些運動事業另從門票、場館內消費及聯盟分配款取得收入。全國性的 NHL 媒體轉播權支撐其電視與串流賽事業務,也允許公司將節目轉播權再授權給其他業者。
加拿大電信與廣播法規限制外資持股、控制權變更及執照移轉。為維持持有相關執照的資格,羅傑斯通訊可以限制股份移轉及表決權的行使。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
BCE, Inc.旗下的Bell與羅傑斯通訊爭取加拿大的行動通訊、寬頻、電視及企業網路連線客戶。觀察Bell在加拿大的行動通訊與網路客戶數,比看BCE的美國寬頻業務更能了解羅傑斯面臨的競爭。
泰勒斯與羅傑斯通訊爭取加拿大的行動通訊與固定寬頻客戶。值得觀察的是其行動網路與固定數據業務營收:2023年,用戶增加與每位用戶收入提高帶動了這兩項業務,比其健康服務成長更能反映羅傑斯所處的競爭環境。
康卡斯特與羅傑斯通訊都向家庭和企業銷售寬頻、行動通訊及電視服務,也經營媒體業務,因此上網與收視習慣的改變對兩者都重要。相較於主題樂園,康卡斯特的家庭寬頻、行動通訊與視訊業務更適合用來對照羅傑斯。
特許通訊與羅傑斯通訊都仰賴家庭選擇有線寬頻、行動通訊與電視組合方案;特許通訊的大部分營收來自客戶每月支付的訂閱費。觀察其Spectrum方案能否吸引並留住客戶,這類家庭消費選擇同樣影響羅傑斯。
羅傑斯通訊向Vistance Networks, Inc.購買有線網路與連線設備,後者將其列為主要客戶;這些設備協助羅傑斯向付費客戶提供網路與電視服務。觀察Vistance的Aurora有線網路設備業務,可了解與羅傑斯寬頻基礎設施有關的動向。
羅傑斯通訊 財報這家公司
羅傑斯這份財報會顯示,無線與有線服務收入能否轉化為營業收益和現金。
把無線與有線服務收入,和調整後 EBITDA、自由現金流一起看。調整後 EBITDA 是羅傑斯用來衡量業務獲利表現的指標;自由現金流則反映扣除資本支出、利息、現金稅款等項目後,可用來還債或再投資的現金。服務收入成長,調整後 EBITDA 和自由現金流也穩步增加,表示訂閱收入在支付服務成本與網路投資後,仍能留下收益和現金;若服務收入停滯或下滑,獲利和現金也轉弱,就表示這條收入鏈的支撐正在減弱。
聯準會利率決議
聯準會的利率決定反映美國借款利率的走向;如果利率變化傳導至羅傑斯的短期借款或信貸額度,就會改變其利息支出,進而減少或增加扣除融資成本後的收益。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
如果聯準會利率高於預期,美國利率上升可能推高羅傑斯浮動利率短期融資的成本,增加利息支出,減少扣除利息後的收益。
低於預期時
如果聯準會利率低於預期,美國利率下降可能降低羅傑斯浮動利率短期融資的成本,減少利息支出,增加扣除利息後的收益。
BCE, Inc. 財報BCE
BCE, Inc.這份財報會顯示,它在加拿大的行動與網路業務,對羅傑斯爭取同一批客戶構成多大競爭。
看 Bell 在加拿大的行動與網路客戶數,再看服務收入是否也穩住或增加。客戶數和收入都站穩,表示 Bell 仍留得住客戶,也能從這些服務取得收入;羅傑斯爭取同一批客戶時,競爭依然強。兩者一起轉弱,來自 Bell 的壓力可能減輕,但不能據此認定客戶轉向羅傑斯。
特許通訊 財報CHTR
特許通訊這份財報會顯示,美國家庭是否仍願意訂購並續用 Spectrum 的寬頻、行動與電視套餐,為羅傑斯的有線業務提供需求訊號。
看 Charter 的寬頻客戶變化,再對照訂閱收入,判斷家庭是否留下來、是否繼續繳月費。客戶數和收入都穩,表示美國消費者仍接受有線寬頻套餐,對羅傑斯的家庭寬頻與捆綁服務是較有利的需求訊號;若客戶流失、收入也轉弱,套餐吸引力可能承壓,但美國的結果不能直接代表加拿大。