MATX 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
MATX 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
美森輪船以自有及租賃船舶,替零售商、製造商、貨運承攬業者等貨主運送貨物。海運貢獻大部分營收,客戶支付運費及相關貨物裝卸服務費。航線連接美國本土與夏威夷、阿拉斯加和關島,也提供中國至長灘的快速海運及其他太平洋航線服務。夏威夷業務的營收主要來自向西運往當地的貨櫃貨物。
規模較小的 Matson Logistics 向第三方承運業者採購鐵路、公路等運輸服務,再替客戶安排運送。客戶也付費使用貨物集運、倉儲,以及涵蓋北美和亞洲的貨運管理服務,而不只是訂艙海運。
夏威夷和阿拉斯加業務占海運營收相當大的部分。這些美國國內航線受《瓊斯法案》規範,公司必須維持美國公民資格,並使用符合該法案要求的船舶;公司章程限制外資持股,以維持營運資格。中國航線則仰賴客戶願意為快速交付支付較高運費。海運客戶遍及多個產業,業務並不依賴單一客戶或貨物種類。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
美森輪船的業績取決於夏威夷和阿拉斯加的貨運需求,以及跨太平洋快航業務,而這份名單未列出的以星、達飛和中遠海運是該業務的重要對手。
康捷國際物流服務的國際貨主也使用美森輪船的中國快航服務,同時它與美森物流爭取貨運安排業務。康捷向船公司和航空公司購買艙位,再轉售給貨主;其海運和空運業務可幫助觀察同樣影響美森的亞洲出口需求。
Global Ship Lease, Inc.的續租情況和船公司客戶的財務狀況,反映了同樣影響美森輪船中國貨運業務的貨櫃航運景氣。它把貨櫃船租給船公司,按固定日租金收費,因此應關注租約到期後的續租條件,而不是把租金收入直接當作美森貨運需求的指標。
羅賓遜全球物流與美森物流直接爭取付費委託安排北美貨運的客戶,兩家公司也都提供海運承攬和報關服務。可關注羅賓遜的北美整車和零擔貨運經紀業務,其中的價格與服務競爭也關係到美森物流。
J.B.亨特運輸服務公司與美森物流爭取需要鐵路聯運,或付費委託安排承運商運輸的客戶。要觀察美森物流面臨的競爭,應關注其聯運和整合運能解決方案業務,而不是專屬運輸或最後一哩配送業務。
羅賓遜全球物流 財報CHRW
羅賓遜全球物流的財報會顯示,北美貨運代理的價格和服務競爭如何變化,這與美森輪船物流業務爭取貨運安排客戶直接相關。
留意羅賓遜全球物流的北美整車與零擔貨運代理業務量,以及帶來的收入或貢獻。若業務量和貢獻穩住,表示貨運代理商仍留得住生意,也能維持服務和價格,美森輪船物流的業務環境較有支撐;若兩者走弱,表示需求轉軟或競爭加劇正在壓縮代理商的業務和收益,美森輪船爭取同類客戶也可能更難。
美森輪船 財報這家公司
美森輪船這份財報會顯示,海運和物流收入能否在成本壓力下繼續轉成營業利益,尤其是中國航線能否穩住海運業務的貢獻。
把海運和物流的收入與營業利益率放在一起看;營業利益率就是每一元收入留下的營業利益。若收入走穩、利益率守住或回升,表示美森輪船控制成本的同時保住每元收入的獲利,尤其要看中國航線的貨量和貢獻是否改善;若收入或利益率繼續下滑,表示貨量或價格不足以抵銷營運成本,獲利仍承壓。