個股每日解讀

LQDT 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

LQDT 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

Liquidity Services, Inc. 協助零售商、企業與政府機關將不再需要的商品和資產變現。零售退貨、多餘商品與過剩庫存貢獻了大部分營收,其中 Liquidation.com 面向企業買家,Secondipity 面向消費者。政府機關透過 GovDeals 和 Bid4Assets 出售剩餘財產與不動產,企業則透過 AllSurplus 和 GovDeals 出售設備等剩餘資產。

公司採用兩種交易方式。大多數平台交易採代銷模式:賣家保留貨物所有權,公司向買家收款,扣除佣金後將餘款支付給賣家。公司也向買家收取交易費用,並可替賣家處理行銷、倉儲與運送。另一種方式是先買入商品,再轉售給買家。這類轉售貢獻了大部分營收,能賺多少取決於轉售價格能否涵蓋採購與處理成本。

業務需要賣家持續提供貨源,也需要有買家願意購買。零售業務仰賴亞馬遜供應庫存,若供貨條件改變,公司難以迅速找到條件可接受的替代貨源。此外,零售業務的一家未具名客戶貢獻了公司相當一部分營收。

拍賣法規可能限制公司在某些地區銷售的物品種類及使用的刊登形式。出口管制與制裁規定也限制向特定買家和國家銷售某些設備。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 LQDT 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

LQDT 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶
  • RB Global透過實體拍賣場和線上平台,替重型設備、商用車輛及政府剩餘資產的賣家尋找轉售買家,與Liquidity Services爭取這些客戶。留意其營建與運輸設備拍賣及政府剩餘資產業務,這些業務與Liquidity Services旗下AllSurplus和GovDeals的競爭最直接。

  • HERITAGE GLOBAL INC透過安排拍賣,或自行買進、整修再轉售資產賺錢,與Liquidity Services爭取企業的閒置工業資產及其買家。留意其工業資產拍賣和整修轉售業務,這兩部分直接對應Liquidity Services的企業資產出售業務。

  • 亞馬遜是Liquidity Services的商品供應商,後者依多份合約付費採購商品,再透過零售清倉業務轉售。留意這些供貨合約與採購存貨成本:在Liquidity Services買進商品再轉售的交易中,存貨成本是公司合併銷貨成本的最大組成部分。

  • eBay與Liquidity Services都替二手及退貨消費商品媒合买賣雙方,爭取同類市場。兩者的重疊在於這些商品的轉售平台,而Liquidity Services還經營整批清倉業務。

  • ACV Auctions與Liquidity Services都替商業賣家拍賣中古車,但ACV側重車商之間的批發交易,而非政府剩餘資產。留意其面向車隊、租車公司與金融機構賣家的拍賣業務;相較於車商業務,這些客戶與Liquidity Services的業務重疊更直接。

前瞻

8 天後10月28日週三

  1. 具體時間待公布

    eBay 財報EBAY

    eBay的財報能讓讀者觀察二手和退貨消費品的買賣是否仍有買家,這和Liquidity Services的零售清貨業務有交集。

15 天後11月4日週三

  1. 具體時間待公布

    ACV Auctions Inc. 財報ACVA

    ACV Auctions Inc.的財報可讓讀者觀察車隊、租車公司和金融機構出售的二手車是否有買家、成交價是否穩健,這些車輛與Liquidity Services的部分車輛業務重疊。

20 天後11月9日週一

  1. 具體時間待公布

    RB Global, Inc. 財報RBA

    RB Global, Inc.的財報會顯示它在工程設備、運輸和政府剩餘資產拍賣上的業務情況,讓讀者觀察它與Liquidity Services的AllSurplus和GovDeals爭奪哪些賣家和買家。

30 天後11月19日週四

  1. 具體時間待公布
    重磅

    Liquidity Services, Inc. 財報這家公司

    Liquidity Services這份財報會讓讀者看到,RSCG等業務賣出的商品是否帶來收入和獲利,還是買進轉售的貨品推高了收入,也帶來更多成本。