KT 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
KT 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
韓國電信服務個人、家庭與企業,行動通信是最大的營收來源。用戶支付月租費與用量費,使用行動通信、家用寬頻和市內電話;企業也向公司租用專用資料線路。寬頻品牌包括 KT Internet 和 KT GiGA Internet,家庭用戶則可訂閱 Genie tv,收看電視頻道與隨選內容。多數用戶採用有折扣的綁定方案,通信與媒體服務合計占營收大部分。
韓國電信在這些服務之外也有可觀營收。BC Card 處理商店的信用卡付款,並為金融機構承辦信用卡營運業務,收取商店佣金與服務費。韓國電信也向行動通信用戶銷售手機;KT Estate 則開發、銷售住宅與商用不動產,並賺取租金。企業客戶另付費使用資料中心、系統整合等 IT 與網路服務。
核心服務業務取決於用戶數、資費與使用量,也仰賴網路容量能否跟上資料需求。韓國電信為此支付頻譜執照費用並投資升級網路。韓國法規規範其頻譜使用;由於公司被認定為市內電話市場的主導業者,調整市內通話資費時須向主管機關申報,主管機關可提出異議,因此定價並非完全自主。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
韓國電信的業績主要取決於與SK電訊及未列入名單的LG U+爭取韓國用戶時的定價與留客能力;另一家主要手機供應商三星電子也未在名單中。
SK電訊與韓國電信爭取韓國付費行動通訊、寬頻和電視用戶,因此其用戶成長、定價與網路投資都與韓國電信直接相關。留意SK電訊的行動通訊用戶成長與資費折扣,可判斷韓國電信面臨的留客壓力。
蘋果是韓國電信向行動通訊用戶銷售手機的兩家主要供應商之一,因此iPhone的發表與供貨情況牽動韓國電信的手機銷售及用戶促銷。留意蘋果新款iPhone的推出與供貨情況,可了解韓國電信手機銷售所面臨的影響。
網飛與韓國電信的IPTV和衛星電視爭取家庭娛樂支出:網飛按月收取影音串流會員費,韓國電信則收取電視訂閱費或單次付費收視費。留意網飛的訂閱定價與內容,可判斷韓國電信付費電視用戶面臨的競爭壓力。
網飛 財報NFLX
網飛這份財報會顯示家庭是否仍願意為串流娛樂付費;韓國電信也透過電視月費與按次付費,爭取這筆支出。
看網飛的付費訂閱趨勢和收入是否一致:訂閱增加、收入也成長,表示家庭仍願意為串流內容付費,韓國電信就更需要留住電視觀眾;訂閱成長放緩或收入轉弱,代表網飛帶來的競爭壓力可能較小,但整體娛樂付費需求也可能轉淡。
韓國電信 財報這家公司
韓國電信這份財報會顯示,行動服務收入與寬頻、數據業務的成長,能否抵住傳統電話業務下滑。
把行動服務收入和固網服務收入放在一起看,尤其留意寬頻與數據通信能否補上傳統電話收入的下滑。行動收入持續成長、固網收入穩住,表示用戶與數據服務帶來的收入正在接替舊電話業務;行動成長放緩、固網收入繼續下滑,則表示替代還不夠,傳統業務流失仍在拖累整體收入。