ETD 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
ETD 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
伊森艾倫透過家居設計中心與 ethanallen.com 銷售家具及家飾,協助顧客布置住家。設計師免費提供室內設計服務,幫顧客挑選產品,並選擇布料、表面處理等客製化細節;顧客付費購買的是產品,而不是設計諮詢。公司直營設計中心的銷售占大部分營收,另透過供貨給獨立經營的伊森艾倫門市及合約客戶,賺取批發收入。
大部分家具由公司自有的北美工廠製造,其餘產品則向外部供應商採購。多數交易在實體設計中心完成,營收幾乎全數來自美國。因此,業務主要取決於消費者是否願意花錢添購家具,以及是否喜歡伊森艾倫的設計風格,而非仰賴單一大客戶。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
伊森艾倫的業績取決於房屋交易熱度與家庭非必要的家居支出,名單之外的高階家具對手 Restoration Hardware 也值得留意。
巴塞特家具工業公司與伊森艾倫爭取想訂製品牌家具的消費者,兩家公司都製造家具,並透過提供設計協助的直營及授權門市銷售。巴塞特的零售銷售表現,有助觀察消費者對搭配設計諮詢的家具需求。
Arhaus, Inc. 與伊森艾倫爭取透過品牌展示門市及網路購買高階家具與家飾的家庭客戶。其客廳、餐廳及臥室家具的銷售表現,可用來觀察雙方所在市場的消費需求。
哈弗蒂傢俱與伊森艾倫爭取重視品質、相對富裕的品牌家用家具買家,雙方都提供訂製沙發等軟墊家具。哈弗蒂這類訂製家具的需求,是觀察共同客群的一個具體切入點。
威廉斯-索諾瑪旗下的 Pottery Barn、West Elm 和 Williams Sonoma Home,與伊森艾倫爭取在門市及網路購買較高品質家居用品的消費者。相較於公司更廣泛的居家產品業務,這些品牌的家具銷售與伊森艾倫更直接相關。
樂至寶與伊森艾倫在訂製軟墊家具及其他家用家具上競爭,兩家公司都製造家具,並透過品牌門市網路銷售。可留意樂至寶對消費者轉向低價產品的說法,公司明確指出,這種轉變會威脅其中價位至中高價位的產品定位。
Wayfair 的家具網站與伊森艾倫爭取家庭的家具及家飾支出,不過 Wayfair 主要面向大眾市場。相較於涵蓋居家日用品及修繕產品的廣泛業務,特色零售品牌 AllModern、Joss & Main 和 Perigold 是更聚焦的觀察對象。
Bobs Discount Furniture, Inc. 與伊森艾倫爭取購買客廳、臥室及餐廳家具的美國家庭,但更強調低價與物有所值。其銷售表現反映的是共同家具市場中重視預算的一端,而非伊森艾倫的豪華品牌定位。
Arhaus, Inc. 財報ARHS
Arhaus, Inc.這份財報會讓人看到,消費者是否還在購買高端家具和家飾;這也是它與伊森艾倫共同競爭的市場。
看Arhaus, Inc.客廳、餐廳和臥室家具的銷售表現。銷售走強,表示高端家具市場的需求有支撐,伊森艾倫面對的共同市場也較有韌性;銷售轉弱,則表示這個市場的購買意願承壓,伊森艾倫也得面對相似的需求壓力。
伊森艾倫 財報這家公司
伊森艾倫的設計中心得把客戶訂單變成家具交付,這份財報會讓人看到需求和定價能否支撐銷售與毛利。
把新接訂單和交付量,與平均客單價和毛利率放在一起看。訂單、交付量增加且毛利率守穩,表示客戶需求和定價都在支撐伊森艾倫的設計中心業務;訂單和交付量下滑、毛利率也收窄,則表示漲價未能抵銷銷量走弱和成本壓力。