DDD 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
DDD 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
3D系統公司協助牙科、醫療與工業客戶,運用塑膠及金屬3D列印製造零組件。客戶購買列印設備、配套材料,以及處理設計和管理列印流程的軟體;其中大多數列印材料是公司的專有產品。產品銷售帶來大部分營收,其餘來自服務。公司的3D Sprint軟體用於塑膠列印。
公司協助客戶開發應用並展開生產。客戶在測試和擴大生產規模時,可以付費委託公司製造零組件,之後再使用其設備、材料和軟體,將生產移轉至自己的廠房。公司也透過安裝、訓練、維護和升級服務收費。客戶是否持續投入,取決於是否採用公司的系統並實際用於生產,進而產生材料和支援服務需求。
兩家醫療業務客戶各自貢獻了公司相當一部分營收,因此這些客戶關係對業務很重要。公司的醫療器材進入市場前須取得主管機關核准,上市後仍受持續監管。出口管制也限制了部分產品和技術可以銷往哪些地區、賣給哪些對象,以及用於哪些用途。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Stratasys Inc 與3D系統公司爭取購買聚合物3D列印機、材料及服務的工業與醫療客戶。它的列印機與耗材銷售,可作為觀察這些共同客群需求變化的參考。
Materialise NV 與3D系統公司爭取購買3D列印軟體、委外列印零件,以及採用個人化醫療方案的客戶。
PROTO LABS, INC. 與3D系統公司爭取委託外部廠商3D列印客製化原型與生產零件的客戶。觀察委外零件需求時,應看它的3D列印業務,而非將整體製造業務的銷售都視為3D系統公司的需求訊號。
PROTO LABS, INC. 財報PRLB
PROTO LABS, INC.的3D列印業務服務於外包客製原型和生產零件的客戶;其財報能顯示這類需求如何變化,也牽動3D系統公司競爭的同類訂單。
看PROTO LABS, INC.的3D列印業務銷售,不要把它所有製造業務都當成訊號。3D列印銷售成長,表示客戶更願意外包客製零件,3D系統公司面對的這類需求也較有支撐;銷售走弱,則表示這條外包管道的需求轉弱,但不能據此推斷所有印表機和材料客戶都在縮減採購。
3D系統公司 財報這家公司
3D系統公司銷售印表機、材料,也提供維護、軟體和製造服務;這份財報會顯示產品銷售是否止穩、服務收入能否撐住。
把產品收入和服務收入放在一起看。產品收入回升、服務收入持續成長,表示客戶不只使用維護和製造服務,也開始增加印表機或材料採購;產品收入繼續下滑、服務收入持平,則表示服務收入正在支撐業務,但設備和材料需求仍弱。
工業生產月增率(10月)
工業生產衡量工廠、礦場和公用事業的產出;產出增強可能促使3D Systems的製造業客戶購買更多印表機和材料,產出減弱則可能減少這些銷售。
如果產出上升,表示工業需求增強,可能支撐3D Systems的印表機和材料銷售;如果產出下降,客戶可能減少採購,拖累相關銷售。