CODA 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CODA 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Coda Octopus Group, Inc. 為商業與國防客戶提供水下觀察、探測及作業技術。海洋技術是公司營收規模最大的業務,也是資源投入的重點。客戶購買或租用其硬體與軟體,其中設備銷售貢獻了這項業務的大部分營收。Echoscope 聲納可在能見度為零的水中,對移動物體進行即時三維成像;DAVD 則在潛水員的頭盔或面罩內顯示水下資訊,並支援與水面主管通訊。DAVD 為公司貢獻了重要的一部分營收,其顯示概念受專利保護,公司持有美國海軍授予的獨家授權,用於水下潛水活動。
公司也替國防主承包商設計及製造零組件,供其整合至更大型的國防計畫。設計通過客戶驗收後,生產訂單可能帶來持續供貨、維修與升級工作,計畫期間可長達數十年。這項業務仰賴國防計畫經費,以及包括 Raytheon、Northrop、Atlas Electronics 和 Thales Underwater 在內的少數承包商。優先或獨家供應商地位有助於延續後續訂單。
旗下 PAL 向醫療、水下、國防及研究客戶供應聲學感測器與材料,並透過聲學顧問及校正服務取得營收。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Coda的業績取決於水下設備的採用與國防專案訂單,未列入本名單的Kongsberg是值得留意的重要聲納競爭對手。
得立達科技旗下的Reson與BlueView聲納業務和Coda爭取同類水下測繪及成像客戶,但技術不同於Coda的即時三維體積成像聲納。值得留意得立達科技的聲納研發動向:Coda表示,這家資金更充裕的對手可能進入這個市場。
諾斯洛普·格魯曼向Coda採購大型國防專案所需的零組件設計與供貨服務,但也能自行完成這些工程工作,不必交由Coda承包。諾斯洛普·格魯曼主要為美國政府客戶開發、生產及維護國防系統;它是否將零組件工作委外,關係到Coda的生產訂單與後續追加訂單。
MIND Technology與Coda都仰賴海洋測繪及離岸工程支出:MIND向測繪業者銷售震測與定位設備,Coda則提供水下成像及地球物理探測設備與軟體。MIND用於工程相關海床探測的SeaLink設備需求,可作為觀察Coda同樣服務的這個市場支出的線索。
諾斯洛普·格魯曼 財報NOC
諾斯洛普·格魯曼的財報能讓讀者判斷,國防計畫需求是否轉化為它交給外部供應商的工作,進而影響Coda國防工程業務的接單機會。
把國防計畫需求的變化,和公司披露的外包或供應商採購情況一起看。計畫需求走強、外包也增加,表示更多工作可能流向Coda這類零組件供應商;需求走強、工作卻留在公司內部,則表示諾斯洛普·格魯曼的成長未必會帶動Coda。若財報沒有點名供應商,也不能據此認定Coda接到了訂單。
得立達科技 財報TDY
得立達科技的財報若顯示Reson和BlueView聲納業務持續發展,就能看出這家資金較充裕的對手是否正加強爭取Coda的海底成像客戶。
留意公司對Reson、BlueView聲納業務及產品發展的說明。相關業務推進或投入增加,表示得立達科技可能更有能力爭取與Coda重疊的海底測繪和成像客戶;若沒有這類訊號,競爭壓力可能較小,但不代表Coda因此拿到訂單。兩家技術並不相同,重點是買家是否有更多選擇。
MIND Technology, Inc. 財報MIND
MIND Technology的財報能讓讀者從SeaLink海底測繪設備的需求,觀察與Coda部分重疊的海上施工測繪市場是否活躍。
留意MIND Technology對SeaLink設備及施工相關海底測繪需求的說明。相關需求走強,表示這類海上測繪活動較旺,可能為Coda的海底成像和地球物理業務帶來較有利的市場環境;需求走弱,則是市場轉淡的訊號。MIND Technology的設備需求不能直接證明Coda的銷售也同步增減。