CNTY 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CNTY 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
世紀賭場的業務以美國和加拿大的賭場為主,包括 Nugget Casino Resort,並持有 Casinos Poland 的股權。顧客在博彩機和賭桌下注,公司扣除派彩後留下的款項構成主要收入。顧客支付的住宿、餐飲與娛樂費用,以及賽馬和其他投注業務,也帶來收入。
收入取決於顧客到訪的頻率,以及願意花多少錢。公司在各營運地區都必須維持有效的博彩執照。在波蘭,賭場執照到期後不能續期,業者必須重新競逐執照;Casinos Poland 並非每次都能取得替代執照。波蘭通常也禁止在賭場外宣傳博彩。
世紀賭場向 VICI PropCo 承租大部分北美賭場的不動產。租金和債務償付占用相當一部分營運現金流,即使物業停業,這些付款義務通常仍然存在。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
世紀賭場的業績取決於區域博彩消費和博彩牌照,也要關注持有其大部分營運物業不動產的VICI PropCo:向它承租物業構成了重要的固定成本依賴。
Monarch Casino & Resort Inc直接爭奪世紀賭場的博彩客群:Atlantis在雷諾—斯帕克斯與Nugget競爭,Monarch Black Hawk則與世紀賭場的Central City賭場爭奪丹佛地區客人。值得關注這兩家Monarch度假村的博彩收入,飯店和餐飲也是它們吸引客人下注的方式。
Full House Resorts, Inc.旗下的Chamonix和Bronco Billy’s與世紀賭場的Cripple Creek賭場爭奪當地及外來博彩客人。可關注這兩家賭場的博彩、住宿餐飲服務和促銷活動,這些是Full House吸引客人消費的競爭方式。
凱撒娛樂與世紀賭場在美國區域市場爭奪客人的賭場消費,包括雷諾和密蘇里州。
佩恩娛樂的區域賭場與世紀賭場爭奪博彩客人的消費,競爭市場包括密蘇里州和西維吉尼亞地區。
博伊德博彩與世紀賭場爭奪區域賭場客人的博彩消費,包括密蘇里州市場。觀察這場競爭,應關注博伊德實體賭場的博彩收入,而非其線上平台授權業務。
Bally's Corporation的區域賭場與世紀賭場爭奪博彩客人的消費,競爭市場包括密蘇里州和雷諾地區。
美高梅國際的區域賭場和世紀賭場的美國賭場都高度依賴客人在老虎機和賭桌上的消費,因此同受區域博彩需求影響。應關注美高梅區域業務的博彩收入,而非拉斯維加斯大道度假村;後者通常有超過一半的淨收入來自非博彩業務。
博伊德博彩 財報BYD
博伊德博彩的實體賭場博彩收入,能讓人看出密蘇里州賭場顧客的消費是否穩健;世紀賭場也在當地爭取這些消費。
看博伊德實體賭場的博彩收入,不是線上平台授權業務。收入穩健,表示當地賭場顧客消費有支撐,世紀賭場在密蘇里州面對的需求環境較好;收入走弱,則表示這個市場的博彩消費可能正在降溫。
Monarch Casino & Resort Inc 財報MCRI
Monarch Casino & Resort Inc 的亞特蘭蒂斯和黑鷹賭場博彩收入,能看出它與世紀賭場在里諾和科羅拉多州中部爭取的顧客消費是否穩健。
看 Monarch Casino & Resort Inc 在亞特蘭蒂斯和黑鷹賭場的博彩收入。收入穩健,表示里諾—斯帕克斯和丹佛周邊的博彩需求有支撐,世紀賭場的 Nugget 和 Central City 面對的顧客消費環境較好;收入走弱,則表示這些共同市場可能正在降溫。
聯準會利率決議
對世紀賭場而言,美國聯準會對整體借貸成本的決定很重要,因為其3.377億美元債務中的大部分利率會變動:借貸成本上升可能推高利息支出,減少可用於賭場營運和投資的現金。
市場預期4.0%上次公布4.0%
高於預期時
利率高於預期,可能增加世紀賭場浮動利率債務的利息支出,使其用於營運和維護賭場或投資的現金減少。
低於預期時
利率低於預期,可能降低世紀賭場浮動利率債務的利息支出,使其有更多現金用於賭場營運、維護和投資。
Full House Resorts, Inc. 財報FLL
Full House Resorts, Inc. 在克里普爾克里克的賭場和旅宿業務,能看出它與世紀賭場爭取的當地及外來顧客是否仍在消費。
看 Chamonix 和 Bronco Billy’s 的賭場與旅宿業務表現,以及促銷如何吸引顧客消費。表現穩健,表示克里普爾克里克的博彩和住宿需求有支撐,世紀賭場當地物業面對的顧客環境較好;表現轉弱,則表示共同市場的需求可能減弱。
世紀賭場 財報這家公司
世紀賭場主要靠顧客在自家賭場玩吃角子老虎和賭桌遊戲賺取收入,這份財報會讓人看到這些消費能否負擔賭場的營運成本。
把賭場博彩收入和營運成本放在一起看。博彩收入增加、成本沒有跟著漲得一樣快,表示顧客消費更能負擔物業營運;收入轉弱或成本上升,則表示賭場更難承受營運和租賃負擔。