CLDX 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CLDX 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
塞德斯醫療正在推進 barzolvolimab 等候選藥物的臨床開發。公司尚未提出上市申請,候選藥物必須取得美國 FDA 核准後,才能在美國銷售。若獲核准,公司可自行銷售,也可與商業合作夥伴合作;未來收入取決於醫師和病人是否採用這些藥物,以及保險公司等支付方是否給付。
目前,塞德斯醫療以持有的現金和投資資產支應研發,並表示仍需額外籌資。過去,營運資金也來自合作夥伴、政府機構,以及受託製造與研發服務。公司將相當一部分臨床開發及大規模生產委由外部機構執行,部分製造商尚無合格的備援來源。因此,研發能否持續推進,除了臨床試驗結果,也仰賴資金和這些外部機構。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
塞德斯醫療的前景取決於barzolvolimab能否在臨床試驗中成功,並與包括Blueprint Medicines小分子KIT抑制劑計畫在內的肥大細胞療法做出區隔。
Jasper Therapeutics, Inc.的briquilimab是塞德斯醫療barzolvolimab的直接對手:兩者都是針對KIT、用於肥大細胞疾病的抗體。Jasper在慢性自發性與誘發性蕁麻疹的試驗結果,可直接對照barzolvolimab的競爭力。
諾華的Xolair與remibrutinib為塞德斯醫療的barzolvolimab在慢性蕁麻疹領域建立了療效與商業化標準。諾華銷售處方藥,但對塞德斯醫療更有參考價值的是這兩款藥在蕁麻疹領域的表現,而非諾華的總銷售額。
賽諾菲的Dupixent在慢性自發性蕁麻疹與發炎性皮膚病領域和塞德斯醫療的barzolvolimab競爭,其KIT藥物計畫也瞄準相同標的。可留意其處於早期第一期臨床階段的口服KIT計畫,觀察另一種治療方式的進展。
雷傑納榮製藥與賽諾菲共同開發的Dupixent,和塞德斯醫療的barzolvolimab爭取相同病患。應關注Dupixent在慢性自發性蕁麻疹、結節性癢疹與異位性皮膚炎的表現,而非雷傑納榮製藥的眼科藥物銷售額。
Evommune, Inc.的EVO756透過阻斷肥大細胞上的MRGPRX2,和塞德斯醫療的barzolvolimab爭取抗組織胺藥治療無效的慢性自發性蕁麻疹病患。其第二期b臨床試驗衡量治療12週後的蕁麻疹活動度變化,可具體檢驗這條不同的治療路徑。
Enanta Pharmaceuticals, Inc.的口服KIT抑制劑EP262,在慢性自發性蕁麻疹領域為塞德斯醫療的注射型KIT抗體barzolvolimab帶來另一種治療方式的競爭。
英賽德開發的povorcitinib,與塞德斯醫療將barzolvolimab拓展至結節性癢疹的計畫競爭。對塞德斯醫療這項機會更有參考價值的是該計畫的進展,而非英賽德的JAKAFI銷售額。
安進的rocatinlimab計畫,與塞德斯醫療的barzolvolimab在異位性皮膚炎和結節性癢疹領域的機會競爭。安進向批發商與醫療機構銷售藥品;對塞德斯醫療而言,更直接的參考是rocatinlimab在這兩種疾病的臨床結果。
雷傑納榮製藥 財報REGN
若雷傑納榮製藥的財報更新度普利尤單抗在蕁麻疹、結節性癢疹或異位性皮膚炎的進展,就能看出塞德斯醫療在這些治療領域面臨的競爭。
分別看度普利尤單抗在慢性自發性蕁麻疹、結節性癢疹和異位性皮膚炎的結果,不要拿雷傑納榮製藥的整體銷售或眼科藥物銷售來比較。若這些適應症的結果正面,成熟療法可能更有力地爭取塞德斯醫療想進入的患者市場;若結果較弱,這項競爭證據就有限,但不代表塞德斯醫療的候選藥有效。
塞德斯醫療 財報這家公司
塞德斯醫療這份財報會讓人看到,臨床研發支出和現金消耗是否仍在加快,服務收入又能補上多少。
把營運現金流出和來自洛克斐勒大學的合約服務收入放在一起看。現金流出增加、服務收入繼續減少,表示研發更依賴現有現金或新的融資與合作;現金流出受控,則表示即使這項收入走低,公司仍在控制資金消耗。