CHPT 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
CHPT 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
ChargePoint Holdings, Inc.協助企業、車隊業者及住宅客戶提供並管理電動車充電。客戶購買充電設備,再透過雲端ChargePoint Platform管理充電站、充電過程與付款;這套軟體也能搭配其他廠商的充電設備。ChargePoint通常不持有或營運充電站,因此不同於主要靠向駕駛收取充電費賺錢的營運商。
充電系統銷售帶來大部分營收,訂閱業務也是重要收入來源。客戶按充電埠訂閱平台軟體,也可購買Assure服務,取得設備監控、維護及零件與人工保障。訂閱費通常預先支付。公司既直接銷售,也透過配銷商與經銷商銷售;通路夥伴貢獻了大部分帳單金額,並協助安裝與維護設備。
設備需求取決於電動車普及程度,以及客戶是否願意投資充電設施;訂閱收入則仰賴客戶續約和增加連網充電設備。硬體供應依賴少數代工廠與供應商,部分產品或零組件只有單一供應來源。商用充電系統須符合適用的計量、認證與付款費用揭露規定,可能因此需要調整設備或軟體,並延後建置。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
ChargePoint 的業績取決於充電基礎設施支出與訂閱業務成長,而未列於此的 ABB、Alpitronic 和 Kempower 也帶來充電硬體競爭。
Blink Charging Co. 與 ChargePoint 爭取購買連網充電樁及充電管理服務的物業業主、車隊和公部門客戶。觀察這部分競爭,應看 Blink 的硬體銷售與網路服務費,而非駕駛在公共充電站支付的充電費。
Wallbox N.V. 與 ChargePoint 爭取家用及工作場所的充電樁採購,以及商用快充案,兩家公司也都銷售軟體與維護服務。Wallbox 來自企業和車隊的軟體訂閱收入,可看出它如何在充電樁銷售之外拓展經常性收入。
EVgo Inc. 和 ChargePoint 都仰賴電動車充電基礎設施擴張,但 EVgo 在公共快充站向駕駛售電,ChargePoint 則向充電系統客戶銷售設備與軟體。EVgo 的零售充電收入反映公共充電需求,與 ChargePoint 客戶的設備採購及訂閱支出不同。
特斯拉在充電硬體上與 ChargePoint 競爭,但它銷售電動車,也擴大了需要充電設備與服務的車輛基礎。觀察這部分需求應看特斯拉的汽車銷售,而不能將它的付費超級充電收入等同於 ChargePoint 的設備與軟體收入。
ADS-TEC ENERGY PLC 與 ChargePoint 爭取採購充電系統及持續支援服務的車隊、便利商店和其他商業客戶,其充電系統使用電池輔助供電。它分別揭露的充電業務與服務收入,有助於區分這些重疊市場中的設備支出與持續支援收入。
XCHG Limited 與 ChargePoint 爭取歐洲及北美採購直流快充設備的客戶,兩者的系統都支援駕駛使用充電樁並付款。XCHG 的部署主要集中在歐洲,因此其歐洲銷售尤其值得關注,可對照 ChargePoint 在當地的擴張。
Nuvve Holding Corp. 與 ChargePoint 爭取購買充電設備和管理軟體的車隊管理者,但它專注於管理車輛電池的雙向電力流動,為電網提供服務。觀察客戶競爭可看其校車、配送和公車車隊業務;電網服務目前僅占 Nuvve 收入的一小部分。
特斯拉 財報TSLA
特斯拉這份財報會顯示電動車銷售是否持續擴大需要充電的車輛群體,為ChargePoint的設備和軟體需求提供線索。
看特斯拉的汽車銷售,不要把它的付費超級充電業務當成ChargePoint的收入指標。銷量走強,表示需要充電的車輛群體持續擴大,ChargePoint向商業、車隊和住宅客戶銷售設備及平台服務的潛在市場也更大;銷量走弱,則表示這股需求支撐可能放慢,但不能據此判斷ChargePoint自身的銷售情況。
Blink Charging Co. 財報BLNK
Blink Charging這份財報會顯示,與ChargePoint爭奪客戶的網路化充電設備和管理服務市場,購買需求是增強還是轉弱。
看Blink Charging的硬體銷售和網路服務費,不要把司機使用公共充電站產生的費用混在一起。兩項都走強,表示物業業主、車隊和公共部門客戶對網路化充電設備及管理服務的採購較有力,ChargePoint面對的競爭市場也更活躍;兩項都走弱,則表示這些客戶可能延後採購或減少使用,ChargePoint的同類業務也面臨較疲弱的市場環境。
ChargePoint Holdings, Inc. 財報這家公司
ChargePoint這份財報會顯示,充電系統銷售能否回升,同時平台和保障服務訂閱能否持續成長並支撐毛利率。
把充電系統收入、訂閱收入和毛利率放在一起看。系統收入回升、訂閱持續成長且毛利率守住或提高,表示設備銷售和毛利率較高的軟體服務都在支撐業務;系統收入仍弱、訂閱雖增加卻不足以穩住毛利率,表示經常性收入還沒能抵銷硬體疲弱。關鍵是成長是否同時來自設備需求和訂閱,而不是只靠其中一邊。