BLNK 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
BLNK 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
Blink Charging Co. 提供家用與商用電動車充電設備,也經營公共充電站。設備銷售是最大的營收來源,充電服務與網路收費則占其餘營收的大部分。其雲端平台 Blink Network 讓站點業主管理充電設備與定價、處理付款,並協助車主尋找可用的充電站。
充電站由誰持有,決定了 Blink 如何收費。在 Blink 自有的站點,車主向 Blink 支付充電費,Blink 可能與場地合作夥伴分潤。設備由 Blink 出資,安裝費用則依合約由 Blink 或合作夥伴負擔。若場地合作夥伴購買並營運充電站,Blink 賺取設備銷售收入,並收取網路連線與付款處理費用;合作夥伴保留扣除這些費用後的充電收入。
Blink 掌握設備設計與軟體,但目前將硬體生產交由代工廠負責,不再保留自有工廠。它仰賴少數供應商,零組件通常採單一來源採購。設備需求高度依賴電動車的普及,充電收入則取決於站點使用量。Blink 尚未獲利,並表示,即使持續性的充電與網路收入成長,仍需要可觀的設備銷售收入才能達成獲利。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Blink Charging Co.的業績取決於充電設備採購和充電樁使用率,名單之外的Electrify America也是值得關注的重要公共充電競爭對手。
ChargePoint Holdings, Inc.與Blink爭取的是購買連網充電樁、充電管理軟體及服務的商業場地業主。值得留意的是其充電設備銷售和軟體訂閱,而非向車主收取的充電費:ChargePoint通常不持有或營運充電站。
EVgo Inc.與Blink爭取車主的充電支出,兩家公司都在合作場地方的物業上營運公共充電樁,並向車主收取充電費。EVgo的零售充電營收可作為觀察公共充電需求的參考,對應Blink依靠充電樁使用量成長的業務。
Wallbox N.V.與Blink爭取購買電動車充電設備、軟體和維護服務的家庭及商業客戶。其家用和工作場所充電樁銷售可幫助觀察設備需求,這與Blink向使用其充電站的車主收取充電費是不同的業務。
特斯拉的付費超級充電網路與Blink自有充電站爭取電動車車主的充電支出。就這項競爭而言,應留意付費超級充電業務的動態,而不是特斯拉的汽車或能源產品銷售。
XCHG Limited與Blink爭取歐洲和北美採購直流快充設備的商業客戶。其在這些市場的快充設備銷售可作為Blink設備業務的需求參考,而非車主充電費營收的參考。
ADS-TEC ENERGY PLC向商業場地和車隊銷售配有電池儲能的充電系統,這些客戶也可以購買Blink的商用充電設備。應留意其充電系統營收,而非總營收,因為ADS-TEC還銷售儲能系統並提供持續支援服務。
Beam Global和Blink都依賴電動車充電設施建置支出,但Beam銷售無須接入電網、可在現場發電和儲電的系統,Blink則銷售並營運充電樁。Beam的EV ARC系統銷售可幫助觀察這類基礎設施支出,並不代表充電樁銷售上的直接競爭。
特斯拉 財報TSLA
特斯拉的付費超級充電業務會顯示車主在公共充電上的花費,也能反映它與 Blink Charging Co. 爭奪的充電消費需求。
看付費超級充電活動,而不是特斯拉的汽車或能源產品銷售。活動增加,表示車主的公共充電消費有支撐,但特斯拉也在爭奪 Blink Charging Co. 充電站要賺的同一筆錢;活動減少,則表示這類消費需求可能轉弱,不能據此認定 Blink Charging Co. 贏得了市占。
Blink Charging Co. 財報這家公司
Blink Charging Co. 這份財報會顯示,充電和網路費收入的成長能否抵銷充電設備銷售疲軟,並支撐毛利。
把充電服務和網路費收入,與設備銷售及毛利放在一起看。前兩項成長、設備銷售趨穩且毛利改善,表示更多充電使用和聯網設備正在補上硬體需求的缺口;若服務費繼續成長、設備銷售再降而毛利走弱,Blink Charging Co. 的經常性收入雖在擴大,整體收入和獲利仍受硬體銷售及服務成本牽制。
EVgo Inc. 財報EVGO
EVgo Inc. 的零售充電收入會顯示公共充電需求如何變化;它與 Blink Charging Co. 都在物業場地營運充電樁並收取充電費。
看 EVgo Inc. 的零售充電收入,這筆收入來自司機使用其公共充電樁。收入成長,表示司機充電消費增強,支持 Blink Charging Co. 充電服務收入的需求背景;若收入下滑,則表示公共充電使用或消費轉弱,Blink Charging Co. 的充電費成長也面臨更大的需求壓力。
ChargePoint Holdings, Inc. 財報CHPT
ChargePoint Holdings, Inc. 的設備銷售和軟體訂閱會顯示商業場地業主在聯網充電設備與服務上的支出;它與 Blink Charging Co. 爭奪這類客戶。
看 ChargePoint Holdings, Inc. 的充電樁銷售和軟體訂閱,而不是司機充電費;它通常不擁有或營運充電站。兩項走強,表示商業場地業主仍在購買聯網設備和管理服務,Blink Charging Co. 的設備業務面對的需求較穩;兩項走弱,則顯示同一類客戶支出承壓,但不能說明 Blink Charging Co. 充電站的使用情況。