BBWI 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
BBWI 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
消費者購買 Bath & Body Works 的產品,用於身體保養及營造居家香氣,品項包括身體香氛噴霧、身體乳、洗手乳和三芯香氛蠟燭。美國與加拿大門市貢獻大部分銷售額,自營網站也是重要銷售管道。公司也透過美國 Amazon 銷售產品。
在北美以外,合作夥伴出資並經營門市與網站,Bath & Body Works 則訂定商品組合及零售標準。公司向加盟門市收取權利金,並透過批發銷售取得收入;國際業務占整體銷售的比重較小。
業務仰賴公司選出消費者喜歡的香味與產品,並吸引顧客到店。年底假期購物旺季帶來很大一部分銷售額,也是獲利最高的時期。公司會提前備貨,若誤判需求,滯銷商品就可能需要大幅降價出售。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
Bath & Body Works的業績主要取決於北美消費者對香氛與身體保養產品的需求,尤其是假日購物需求,以及受關稅影響的商品毛利率。
Ulta美妝販售多種品牌、不同價位的香氛與保養品,爭取的也是在Bath & Body Works購買香氛與身體保養產品的消費者。留意Ulta美妝的香氛與保養品銷售,可了解這群共同顧客的消費情況。
維多利亞的祕密除了販售女性內衣與服飾,也販售香氛與身體保養產品,與Bath & Body Works直接爭取消費者的個人香氛支出。相較於內衣銷售,其香氛與身體保養產品的銷售更能反映這場競爭。
零售銷售月增率(10月)
零售銷售反映消費者在商店的支出,因此消費走強或轉弱會影響Bath & Body Works香氛、身體護理、香皂、消毒液和蠟燭的銷售,以及售出這些商品所需的促銷力道。
若零售支出走強,可視為Bath & Body Works產品需求獲得支撐,或有助於銷售並減少促銷需求;若支出轉弱,則可能意味著銷售減少,或需加大促銷和降價力道,壓低商品毛利率。
Bath & Body Works 財報這家公司
Bath & Body Works這份財報會顯示,顧客在門市和線上下單之間的轉移,能否帶動香氛、身體護理和居家香氛銷售,同時守住商品毛利率。
把門市銷售和直接銷售的變化,與商品毛利率放在一起看;線上訂單改由門市取貨時,銷售會計入門市而非直接銷售。門市銷售成長、直接銷售走弱,不一定代表總需求變差;若商品毛利率也穩住,表示銷售通路變化沒有伴隨更重的促銷或成本擠壓。若銷售疲軟且毛利率下滑,則表示顧客購買轉弱,或促銷、成本壓力正在削弱這門生意的獲利能力。
維多利亞的祕密 財報VSXY
維多利亞的祕密這份財報會顯示,顧客在個人香氛和身體護理上的消費變化,而這正是它與Bath & Body Works爭奪顧客的領域。
看維多利亞的祕密香氛和身體護理銷售,不要把內衣銷售當作這場競爭的訊號。若這兩類銷售走強,表示顧客仍願意在個人香氛和身體護理上花錢,Bath & Body Works面對的需求環境較有支撐;若走弱,則可能是這類消費轉淡或競爭更激烈,Bath & Body Works仍須靠自己的銷售來驗證表現。