霍爾木茲緊張升級

霍爾木茲海峽周邊的衝突和海上動作讓油市一直緊繃，股市也因此出現分化。因為這條水道是能源運輸要道，任何干擾都可能推高燃料成本、利好油氣和運油船公司，同時壓制航空和其他耗油行業。

這已經不只是油價今天跳一下那麼簡單了。市場把霍爾木茲海峽看成一個卡脖子的地方，船隻動作、外交談判和軍事命令全擠在這裡，所以每一條關於扣船、布雷或停火的消息，都会改變供應受衝擊的機率。

第一層傳導先落到能源板塊。原油更緊、航線更繞，最直接受惠的就是油氣生產商和油輪公司，因為油價和運費都更容易被抬高。

第二層傳導會壓到耗油的行業和用能大戶。航空、休閒出行和其他運輸類公司，一邊是燃油帳單變重，一邊是需求可能變軟；而依賴能源原料的製造商，則會先被成本擠壓，後面才輪得到提價。

接下來要盯的是海運緊張會不會繼續擴大，還是談判能把局勢按住。若油價和運費繼續上行，這個衝擊就會慢慢傳到通膨、消費和央行決策；如果海上通道恢復平靜，行情也可能很快退潮。

這次衝擊把原油和天然氣價格都往上推了，靠賣油賣氣的公司通常會直接受益。煉油和一些和燃料打交道的業務也會碰到成本變貴的問題，但整體看，漲價帶來的正面影響還是更大。

它的油輪隊伍越忙、航線越緊，運費通常越容易抬高。霍爾木茲一旦緊張，最先受惠的就是這類運油船。