ROK 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ROK 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
罗克韦尔自动化帮助工业客户控制机器、管理生产,服务行业涵盖汽车、食品制造、能源和采矿等。客户购买其自动化设备,以及以 Logix 为核心的控制硬件和软件,用于实现生产自动化并利用运营数据。设备是最大的收入来源;设备与软件及控制业务合计贡献大部分收入。
公司也通过定制工程系统、咨询和持续支持服务收费。软件客户购买永久许可证或订阅,服务客户则为项目实施及远程监控、资产管理等持续支持付费。大型系统和服务主要由公司直销团队销售,但整体销售大多通过独立经销商完成。最大的两家经销商合计贡献相当一部分收入。
需求取决于客户对制造业和基础材料产能的投资,以及提高生产效率、设备可靠性和安全性的需要。北美贡献大部分收入,公司也依赖经销商触达客户并交付产品和服务。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
罗克韦尔自动化的业绩关键在于制造商的自动化投资;名单之外的西门子、ABB和施耐德电气也是值得关注的重要竞争对手。
艾默生电气公司与罗克韦尔自动化争夺制造商在自动化硬件、软件和服务上的支出,覆盖流程、混合和离散生产。关注艾默生的控制系统和生产软件进展,可以看出罗克韦尔面临哪些竞争产品。
霍尼韦尔与罗克韦尔自动化竞争,向制造商销售工业自动化系统和数字工具。更值得关注的是霍尼韦尔的工业自动化业务,而非整体业绩,因为后者还包含航空航天等大量非工业业务。
派克汉尼汾与罗克韦尔自动化争夺机械制造商和工业客户的运动与控制产品支出。其多元化工业业务向设备制造商及服务替换市场的经销商销售零部件,比航空航天业务更能反映罗克韦尔所处的市场。
阿美特克向工业客户销售精密运动控制产品、自动化方案和流程仪器,与罗克韦尔自动化的部分工业设备及自动化产品形成竞争。要了解罗克韦尔的市场,应关注这些产品业务,而非阿美特克的医疗和航空航天产品。
英格索兰与罗克韦尔自动化都受工厂投资影响:制造商向英格索兰购买压缩机、泵等厂内设备,向罗克韦尔购买自动化产品。英格索兰面向食品饮料、化工和能源行业的设备业务,可帮助观察罗克韦尔同样服务的行业支出。
威斯科国际作为经销商,向工业买家销售罗克韦尔自动化产品,为罗克韦尔提供客户渠道。威斯科也销售电气和工业用品,其需求随工厂投资变化,因而值得用来观察罗克韦尔的市场。
铁姆肯公司与罗克韦尔自动化都受工业机械投资和使用情况影响:铁姆肯提供轴承和机械运动产品,罗克韦尔提供电子运动控制及自动化控制产品。铁姆肯面向自动化和工业分销客户的业务,最值得用来观察两者重叠的需求。
泰瑞达与罗克韦尔自动化在为工厂和仓库客户搬运物料的自主移动机器人领域竞争。观察这一重叠市场,应关注泰瑞达的机器人业务收入,而非对其整体业绩影响很大的半导体测试业务。
耐用品订单环比(9月)
罗克韦尔自动化向投资设备的企业销售自动化产品和系统,因此,耐用品订单反映的需求信号会影响客户在其产品和服务上的支出。
市场预期0.2%上次公布-0.1%
高于预期时
若读数高于预期的0.2%,它也高于前值-0.1%。订单增加表明制造业需求和企业投资走强,可能促使客户加大生产设备投入,购买更多罗克韦尔自动化的硬件、软件、系统和服务。
低于预期时
订单减少表明需求和投资走弱,客户可能因此削减、取消或推迟设备支出,减少或延后向罗克韦尔自动化采购。
威斯科国际 财报WCC
威斯科国际这份财报会显示工业客户通过分销渠道采购的情况,为罗克韦尔自动化一条重要的销售路径提供线索。
看威斯科工业相关业务的销售和订单线索,不要把它的全部业绩当成罗克韦尔自动化的销售。若工业需求走强,说明共同客户经由分销渠道采购更活跃,罗克韦尔自动化的这条销售路径较有支撑;若需求转弱,这条渠道的客户拉动可能减小,但威斯科的数字不能单独证明罗克韦尔自动化的销售变化。
艾默生电气公司 财报EMR
艾默生电气公司这份财报会显示,制造商对控制系统和生产软件的投入如何变化,也让人看到罗克韦尔自动化面临的竞争。
重点看艾默生控制系统和生产软件相关业务的表现,而不是把它的整体业绩都当成自动化需求。若这些业务走强,说明客户仍在购买与罗克韦尔自动化相竞争的方案,市场需求活跃、竞争也在;若走弱,可能是客户支出转冷,不能据此认定罗克韦尔自动化正在抢占份额。
罗克韦尔自动化 财报这家公司
罗克韦尔自动化这份财报会显示,软件与控制业务的增长能否带动其他自动化产品和服务,并守住分部盈利能力。
把软件与控制、智能设备、生命周期服务的销售变化和分部营业利润率放在一起看。若增长扩展到多个业务、利润率也稳住,说明客户需求没有只落在单一产品上;若增长集中在软件与控制,其他业务销售走弱、利润率下滑,则说明收入增长还没能抵消其他业务的压力。
工业产出环比(10月)
工厂、矿山和公用事业的产出及产能利用情况,反映罗克韦尔自动化的制造业客户生产有多活跃,并可能影响客户对其自动化设备、软件、系统和服务的投资。
产出和产能利用率上升表明工业活动增强,可能支撑制造商对罗克韦尔自动化产品和服务的投资;活动减弱则可能导致订单减少或推迟。