EMR 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
EMR 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
艾默生电气公司把测量、分析决策和设备控制连接起来,帮助制造企业运行工厂。仪表测量压力、温度和流量等工况,控制系统分析这些数据,再指令阀门等设备调整生产过程。制造企业向艾默生购买这些设备及配套软件。智能设备业务贡献大部分销售收入,其中流体控制设备和测量仪表是最大的两块。
软件和控制系统是另一项主要业务。AspenTech 软件帮助工业客户模拟、设计和优化生产运营,NI 则提供由软件连接的自动化产品测试与测量系统。公司的业务依赖制造企业购买设备、采用软件,软件合同续约也是销售收入的一项来源。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
艾默生电气公司的业绩取决于工业自动化和流程工厂的支出,名单之外的重要对手西门子、ABB和施耐德电气也值得关注。
罗克韦尔自动化与艾默生电气公司争夺制造商在自动化硬件、控制软件及模拟工厂运行的数字孪生软件上的支出。其软件与控制业务的表现,有助于观察艾默生同样销售的工厂控制和仿真软件的需求。
霍尼韦尔的工业自动化业务与艾默生电气公司竞争,向工厂运营商销售工厂控制系统和工业软件。
福斯公司与艾默生电气公司争夺能源、化工和发电厂客户,销售调节液体和气体流动的阀门及自动化设备。相比泵和密封件,福斯的阀门业务更适合用来对照艾默生的最终控制业务。
贝克休斯与艾默生电气公司争夺能源和流程工业客户的阀门、流量控制设备、传感器及设备状态监测系统支出。要观察与艾默生重合的业务,应关注其工业与能源技术业务中的这些产品,而非油田服务。
阿美特克与艾默生电气公司都向工业运营商销售流程测量仪器和控制设备运动的产品,争夺同类支出。值得对照的是阿美特克的流程及工业仪器和精密运动控制产品,而非医疗或航空航天产品。
派克汉尼汾与艾默生电气公司都向工业设备制造商及更换现有零部件的客户销售运动与控制产品,争夺这些客户的支出。派克多元化工业业务面向设备制造商和替换零部件分销商的销售,是观察艾默生离散自动化产品需求的合适参照。
英格索兰与艾默生电气公司都受制造、化工和能源工厂的投资及维护支出影响:前者供应压缩机、泵和流体处理设备,后者供应流量控制和自动化产品。英格索兰向这些工厂销售设备、配件和服务的表现,可帮助观察艾默生所服务客户群的支出。
都福与艾默生电气公司都依赖工业工厂的投资和维护支出:都福供应泵及关键流程部件,艾默生供应阀门、测量仪器和控制系统。观察这种共同需求,应关注都福的泵与流程解决方案业务。
都福 财报DOV
都福的泵与过程解决方案业务能反映工厂的投资和维护需求,这与艾默生的阀门、仪表和控制系统面对的是同一批工业支出。
把都福泵与过程解决方案业务的表现,和艾默生最终控制、测量与分析业务的销售放在一起看。两边都走强,说明工厂投资和维护需求为相关设备带来支撑;都福走强、艾默生相关销售却偏弱,则说明整体需求之外,艾默生的产品组合或竞争表现也可能是关键。
霍尼韦尔 财报HON
霍尼韦尔工业自动化业务与艾默生争夺工厂控制系统和工业软件订单,它的业绩能让读者观察两家公司共同面对的市场需求。
把霍尼韦尔工业自动化业务的表现,与艾默生软件与控制业务的销售和分部利润率对照。两边都走强,说明工厂控制与软件需求有支撑;霍尼韦尔走强而艾默生偏弱,则值得留意产品组合或竞争位置的差异,但不能单凭两份财报断定订单从一家转到了另一家。
福斯公司 财报FLS
福斯公司的阀门业务与艾默生最终控制业务正面竞争,财报能显示能源、化工和电力客户对这类流体控制设备的需求。
对照福斯公司的阀门业务表现和艾默生最终控制业务的销售。两边都增长,说明相关客户需求在支撑阀门市场;福斯走强而艾默生偏弱,则可能反映产品组合或竞争表现不同,但两家业务范围不完全相同,不能据此直接判断市场份额变化。
阿美特克 财报AME
阿美特克的工业仪表与艾默生测量与分析业务争夺工业客户,它的业绩能为这块共同市场提供一个对照。
把阿美特克工业仪表的表现,与艾默生测量与分析业务的销售放在一起看。两边都走强,说明工业客户对测量仪表的需求有支撑;阿美特克走强而艾默生偏弱,则说明产品组合或竞争表现也可能影响艾默生,不能把差异全归因于市场需求。
艾默生电气公司 财报这家公司
艾默生这份财报会显示,工厂客户是否在多买自动化设备和软件,以及销售增长有没有销量支撑,而不只是提价。
把内在销售的价格和销量变化,与智能设备、软件与控制两大业务的销售和分部利润率放在一起看。若销量增加、两大业务都在增长且利润率稳住,说明客户需求和艾默生的盈利能力都在支撑增长;若增长主要靠涨价、销量疲软或利润率下滑,说明需求或成本仍在拖后腿。
工业产出环比(10月)
工业生产和产能利用率衡量工厂、矿山和公用事业的产出及设施使用情况;活动增强可能促使制造商增加购买艾默生的自动化设备、控制系统和软件,活动减弱则可能减少这些销售。
生产和产能利用率走强,意味着制造商可能需要更多艾默生的自动化设备、控制系统和软件,有利于销售;读数走弱则可能意味着客户需求减少、销售承压。