ROCK 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ROCK 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
直布罗陀工业为房屋维修、翻新和新建项目供应建筑产品,客户主要位于美国和加拿大。住宅业务贡献了大部分收入,销售屋面配件、金属屋面、雨水槽和通风产品。公司的产品大多由零售商、批发商和分销商采购后转售,也直接卖给承包商和最终用户。收购 OmniMax 为住宅业务增添了屋面配件和雨水管理产品。
公司还为商业种植者和机构设计、建造温室及室内种植设施,并为加油站、零售商等企业建设结构式雨棚。规模较小的基础设施业务向交通工程承包商和加工制造商销售桥梁支座、伸缩缝及路面密封材料等产品。
核心住宅业务依赖房屋改善和新房建设支出。一家家居建材零售商是重要客户,其采购对公司的销售有明显影响。生产还依赖钢材和铝材供应,温室屋面则需要玻璃。公司的信贷协议对新增借款、收购、资产出售和股息支付设有限制,但允许部分例外。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Simpson Manufacturing Co., Inc.与直布罗陀工业都受住宅新建和翻修支出影响:前者销售连接建筑结构的连接件和紧固件,后者为这些工程供应屋面及外部配件。
Quanex Building Products Corporation与直布罗陀工业同受住宅新建和更换支出影响,但供应的部位不同:Quanex向门窗制造商销售零部件,直布罗陀工业销售屋面及外部配件。Quanex的门窗零部件销售可帮助观察同一住宅市场其他环节的需求。
UFP Industries, Inc.与直布罗陀工业都通过大型零售商和分销商承接住宅新建及家居改造需求:UFP销售木材和复合材料建材,直布罗陀工业销售屋面及外部配件。值得对照的是UFP Retail Solutions向这些渠道的销售,而非其包装业务。
马斯科与直布罗陀工业都受房主维修和翻新支出影响:马斯科销售涂料及卫浴用品,直布罗陀工业供应屋面、排水及外部配件。马斯科的装饰建筑产品业务通常在每年第二、第三季度销售较强,对应维修和翻新活动的旺季。
BlueLinx Holdings Inc.与直布罗陀工业处于住宅新建和翻修市场的不同环节:BlueLinx从制造商采购建材,再转售给当地经销商;直布罗陀工业制造屋面及外部配件。BlueLinx的住宅建材销售可反映美国分销渠道的需求,但并不说明它向直布罗陀工业采购。
Builders FirstSource与直布罗陀工业共享住宅新建和翻修需求:Builders FirstSource向专业建筑商销售预制构件和建材,直布罗陀工业供应屋面、排水及其他住宅配件。其屋架、墙板和框架材料套件的销售,是观察这些市场建筑活动的具体指标。
Boise Cascade Company与直布罗陀工业都受住宅建筑活动影响:Boise制造木制建材并分销建筑材料,直布罗陀工业供应屋面及外部产品。Boise的木制品与分销销售呈现市场的两个环节,但两者紧密相连,因为其分销业务是木制品业务的最大客户。
Eagle Materials, Inc.与直布罗陀工业同时受住宅和基础设施需求影响:Eagle销售石膏墙板和水泥,直布罗陀工业供应住宅外部配件及交通工程承包商所需的工程产品。Eagle的墙板销售主要反映住宅建设需求,水泥业务则提供观察基础设施需求的另一条线索。
莫霍克工业与直布罗陀工业同受住宅翻新和新建支出周期影响:莫霍克工业销售地面铺装材料,直布罗陀工业销售屋面及外部配件。莫霍克工业的销售还涵盖商业项目及美国以外市场,因此反映的需求范围比住宅支出更广。
新屋开工(9月)
新屋开工、许可和销售数据反映住房建设活动,会影响Gibraltar住宅业务客户对屋面、通风和雨水管理产品的采购,进而影响销售额。
市场预期1.31M上次公布1.275M
高于预期时
若读数高于预期的1.31M,它也高于前值1.275M。住房建设活动高于预期,可能带动建筑商、承包商和经销商增加对Gibraltar住宅建筑产品的采购,支撑销售额。
低于预期时
住房建设活动低于预期,可能令这些客户减少采购Gibraltar的住宅建筑产品,拖累销售额。
Simpson Manufacturing Co., Inc. 财报SSD
Simpson Manufacturing这份财报会显示建筑商买入结构连接件和紧固件的情况,为直布罗陀工业住宅配件所处的建房与翻修市场提供需求线索。
看Simpson的连接件和紧固件销售是否走强或转弱。销售走强,说明建筑商和翻修业者仍在推进项目,直布罗陀工业的屋顶与外墙配件面对的共同市场较有支撑;销售走弱,则说明这些市场的项目需求可能转软,但不能据此断定直布罗陀工业的销售也会同步变化。
直布罗陀工业 财报这家公司
直布罗陀工业的住宅业务贡献了大部分销售额,这份财报会显示住宅产品卖得如何,以及销售转成营业利润的能力有没有改善。
把住宅业务销售额和营业利润率放在一起看。销售增长、利润率回升,说明住宅产品需求和产品组合足以支撑更有利的经营结果;销售增长但利润率继续下滑,则说明整合或成本压力正在吞掉增长带来的收益。