RAPP 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
RAPP 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Rapport Therapeutics, Inc. 的业务重点是其研发进度最靠前的候选药物 RAP-219,尤其是用于治疗耐药性局灶性发作。公司也在研究 RAP-219 治疗其他癫痫发作及双相障碍躁狂发作的用途。目前没有产品获批,也尚未产生收入;运营资金来自股票发行和可转换票据融资,而非药品销售。
未来能否获得药品销售收入,取决于能否完成研发并取得各销售市场的监管批准。未经当地批准,公司不能将药物商业化。获批后的销售还取决于医生和患者是否采用,以及政府和商业医保支付方是否提供足够的保障与报销。在获得可支持运营的产品收入之前,公司预计仍需通过股权、债务或合作及许可安排筹资。
公司几乎所有候选药物最初都由 Janssen 开发。Rapport 获得了相关研发和商业化许可;对于包括 RAP-219 在内的 TARPγ8 产品,可能需要向 Janssen 支付里程碑款项和销售提成。公司将全部药物生产外包,原料药供应商数量有限。Tenacia 负责 RAP-219 在中国的开发和商业化,并参与部分大中华区临床试验。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Xenon Pharmaceuticals Inc 的三期在研药物 azetukalner 与 Rapport 的 RAP-219 争夺未来的癫痫治疗市场,两者都尚未上市。关注 azetukalner 的癫痫试验结果,它们体现了 RAP-219 未来可能面对的疗效和安全性竞争。
Praxis Precision Medicines, Inc. 开发治疗局灶性起始发作的 PRAX-628,是 Rapport 的 RAP-219 在临床开发阶段的对手,而非已有药品销售的厂商。关注 PRAX-628 的疗效和安全性结果,可据此比较 RAP-219 在这类患者中的竞争前景。
Biohaven Ltd. 的 BHV-7000 是 Rapport 的 RAP-219 在局灶性起始发作领域的临床阶段对手,Biohaven 已将作用于 Kv7 离子通道的癫痫药物列为优先开发项目。应关注这一项目的进展,而非药品销售:Biohaven 尚未产生产品销售收入。
Neuropace, Inc. 销售监测脑电活动并施加刺激的 RNS 系统,用于治疗美国成人耐药性局灶性癫痫,与 Rapport 的在研药物 RAP-219 面向同类患者。它还向 Rapport 免版税许可 RAP-219 试验中的 RNS 记录及由此产生的算法结果,因此既是治疗上的对手,也是试验数据的来源。
Supernus Pharmaceuticals, Inc. 已销售癫痫药物 Trokendi XR 和 Oxtellar XR,并在开发 SPN-817;Rapport 将后者列为 RAP-219 在局灶性起始发作领域的临床阶段对手。在 Supernus 的多项药品业务中,SPN-817 的临床结果是与 RAP-219 最直接的比较。
Stoke Therapeutics, Inc. 与 Rapport 都受益于癫痫治疗的进步,但 Stoke 靶向 SCN1A 的疗法与 Rapport 的 RAP-219 面向不同患者群体。Stoke 主导 zorevunersen 的开发,Biogen 提供资金并分担开发费用;其临床进展反映癫痫领域其他方向的进步,并不直接验证 RAP-219。
Rapport 依靠强生旗下 Janssen 提供的许可和专利开发 TARPγ8 药物,开发和销售成功则可能需要向 Janssen 支付相应款项。对于含主要候选药物的产品,Janssen 可获得最高7,600万美元的开发里程碑款和4,000万美元的销售里程碑款,以及全球净销售额对应的版税。
美联储利率决定
对Rapport Therapeutics而言,美联储的利率决定,即基准利率的设定,会影响公司从现金和短期投资中赚取的利息收入;这项其他收入与药物研发支出并存。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
若利率高于预期,经济整体利率可能随之上升,Rapport从现金和短期投资赚取的利息也可能增加,带来更多其他收入以抵消研发支出。
低于预期时
若利率低于预期,经济整体利率可能随之下降,Rapport从现金和短期投资赚取的利息也可能减少,可用于抵消研发支出的其他收入随之变少。
Supernus Pharmaceuticals, Inc. 财报SUPN
Supernus Pharmaceuticals 的财报会显示其癫痫药物业务和 SPN-817 的进展,为 Rapport Therapeutics 的 RAP-219 提供同一类局灶性发作患者市场的竞争参照。
把 Supernus 已上市癫痫药物的销售表现和公司对 SPN-817 的临床进展分开看。已上市药物销售稳健、SPN-817 也在推进,说明这类治疗有商业需求,且 RAP-219 将面对一个持续发展的候选药;若销售疲弱或 SPN-817 延迟,商业需求或直接竞争的压力就较小。
Rapport Therapeutics, Inc. 财报这家公司
Rapport Therapeutics 尚无获批药品或产品收入,这份财报会让人看到推进 RAP-219 花了多少,以及现金消耗是否加快。
把研发费用和经营活动现金流出放在一起看,并留意公司对后续临床工作的说明。费用和现金流出若受控、项目继续推进,说明现有资金更能支撑研发;若支出明显增加而项目进展有限,资金可能消耗得更快,公司对融资或合作的依赖也会加深。