个股每日解读

SUPN 今天怎么了?

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件,解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量,判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事,以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量,解释当天涨跌与大盘的关系。

投资展望

SUPN 三个月后,该买还是该等?

别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

Supernus Pharmaceuticals, Inc. 的两大产品是治疗注意缺陷多动障碍的 Qelbree,以及治疗帕金森病运动并发症的 GOCOVRI,两者合计贡献了大部分药品销售收入。批发商、分销商和专科药房购买公司的药品,再向药房、医院和患者供药。Cencora、Cardinal Health 和 McKesson 合计贡献了绝大部分药品收入,因此这些采购关系对公司业务十分重要。

公司还与 Biogen 在美国共同推广用于治疗产后抑郁症的 ZURZUVAE。这项业务并非单纯依靠售药赚钱,而是由双方共同分享经营利润、承担经营亏损。此外,特许权使用费和授权收入也为美国药品业务提供补充。

Supernus 没有用于商业生产的自有工厂,药品生产和包装依赖外部厂商,其中许多环节只有一家供应商。销售还取决于政府医保项目和商业保险是否覆盖这些药品,以及报销水平。新药获监管批准后才能销售,公司也不得推广未经美国食品药品监督管理局(FDA)批准的用途。

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来源:SEC 申报文件

排雷

买之前,先看 SUPN 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

SUPN 自称的优势,经得起查吗?

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户

除了Qelbree增长、帕金森病药物销售和ZURZUVAE的使用情况,Supernus还依赖本名单未列出的Britannia供应APOKYN和ONAPGO。

  • 渤健与Supernus共同销售产后抑郁症药物ZURZUVAE,平分其美国业务的经营利润和亏损。关注渤健入账的ZURZUVAE销售额,以及双方分担的研发和销售费用:若这些费用超过净收入,Supernus须承担一半亏损。

  • Collegium Pharmaceutical, Inc.的Jornay PM与Supernus的Qelbree争夺注意缺陷多动障碍(ADHD)处方和保险报销覆盖,尽管前者是兴奋剂类药物,后者不是。要判断Qelbree面临的竞争压力,应关注Jornay PM的处方需求和保险覆盖协议,而非Collegium的疼痛药物业务。

  • Amneal Pharmaceuticals, Inc.的品牌帕金森病药物与Supernus竞争;其推出的Namzaric仿制药还使Supernus原本预期从Namzaric销售中获得的特许权使用费归零。

  • 艾伯维的Vyalev通过可穿戴泵持续输注药物,在晚期帕金森病治疗中与Supernus的ONAPGO竞争,也可能减少APOKYN需求。关注Vyalev的使用情况,看它如何影响ONAPGO销售,以及患者在帕金森病药物药效消退时使用APOKYN的需求。

  • 武田制药的Vyvanse与Supernus的Qelbree争夺ADHD处方和保险报销覆盖;关注Vyvanse在开方医生和保险支付方中的地位,才能看清武田对Qelbree的竞争压力。

  • AYTU BioPharma, Inc.的Adzenys XR-ODT和Cotempla XR-ODT与Supernus的Qelbree争夺ADHD患者和处方药保险覆盖,因此应关注患者获得这两款药物及报销的便利程度。

前瞻

8 天后10月28日周三

  1. 具体时间待公布

    渤健 财报BIIB

    渤健记录美国ZURZUVAE销售,双方平摊这款产后抑郁症治疗药物的经营损益;渤健的财报能看出这项合作给Supernus带来收入,还是需要分担亏损。

10 天后10月30日周五

  1. 具体时间待公布

    艾伯维 财报ABBV

    艾伯维的财报能显示其Vyalev可穿戴泵治疗方案的采用情况;这关系到Supernus的ONAPGO会面对多大竞争,以及患者对APOKYN的需求是否可能减少。

14 天后11月3日周二

  1. 具体时间待公布
    重磅

    Supernus Pharmaceuticals, Inc. 财报这家公司

    Supernus靠少数几款中枢神经系统药物的销售,以及ZURZUVAE合作收入赚钱;这份财报会显示,新产品增长能否补上仿制药侵蚀和老药销售下滑留下的缺口。