QRHC 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
QRHC 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Quest Resource Holding Corporation 主要在美国为企业安排废弃物收集、回收和处置,尤其服务于拥有多个经营地点的大型客户。公司协调全国范围的第三方服务商,并跟踪和报告服务情况,而不是自行运营清运车队、处理设施或填埋场。
客户通常依据多年期合同按月付费。公司按约定的服务价格收费、收取管理费,或分享为客户节省的费用,也从回收材料的销售中获得收入。废弃物处理与回收服务贡献了绝大部分收入,产品销售仅占较小部分。
公司收入较为依赖大客户,其中一家客户贡献了相当大的一部分。合同通常不保证长期业务量,客户可以减少或取消服务。公司能否履约,取决于第三方服务商能否满足成本、质量和时效要求;回收材料价格也会影响收入。环保和运输规定还限制服务商可以处理哪些材料、运往何处,以及是否必须回收而不能填埋。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
废物管理公司与Quest争夺付费购买垃圾收运、回收和处置服务的企业客户,且有更雄厚的资源以更低价格提供同类服务。关注其商业和工业客户的收运定价,以及是否进一步拓展回收业务,这些动向可能给Quest的合同业务带来压力。
共和服务与Quest争夺企业垃圾收运、回收和处置合同,但共和服务拥有车辆和设施,Quest通常安排外部服务商执行。关注共和服务通过长期合同增加客户和服务的进展,这关系到Quest经常性企业服务收入面临的竞争。
Avalon Holdings Corp.与Quest一样,为付费客户安排量身定制、成本划算的废物处置服务,而非仅依靠自有设施,因此构成竞争。关注其废物处置中介及管理业务是否需要自行承担无法转嫁给客户的处置价格上涨,这是此类服务模式的具体风险。
Casella Waste Systems Inc在其美国东部业务区域内,与Quest争夺付费购买垃圾收运、回收和处置服务的商业及工业客户。其商业和工业收运协议大多为期一至五年,可作为观察Quest多年期客户合同的区域性参照。
Waste Connections与Quest都向美国商业和工业客户收取垃圾收运、处置和回收服务费。关注Waste Connections的商业和工业服务协议;其油气行业废物处理和太平洋西北地区多式联运服务,与Quest的业务相比没有那么直接。
GFL Environmental Inc. Subordinate Voting Shares与Quest都依靠美国商业和工业客户持续付费的垃圾收运、回收和处置合同。关注GFL的合同续签,以及通过提价和附加费抵消成本上涨的举措,可用于对照Quest的经常性服务业务。
废物管理公司 财报WM
废物管理公司的财报会显示,它在商业和工业客户的收运定价与回收服务上有多强,这些正是它和Quest Resource Holding Corporation争夺的业务。
把商业和工业收运定价与回收业务的表现放在一起看。若废物管理公司在这些领域表现强,客户就多了一个有实力的选择,Quest Resource Holding Corporation争取合同、守住价格都会更难;若这些领域转弱,Quest面对的竞争压力可能减轻。
GFL Environmental Inc. Subordinate Voting Shares 财报GFL
GFL Environmental Inc. Subordinate Voting Shares的财报会显示,商业和工业客户续约时是否接受涨价或附加费,可供Quest Resource Holding Corporation判断自己的服务成本能否转嫁。
把客户续约情况和涨价、附加费放在一起看。若GFL Environmental Inc. Subordinate Voting Shares在提高收费后仍留住客户,说明客户可能接受成本转嫁,Quest Resource Holding Corporation也较有机会守住合同利润;若收费提高、续约却转弱,说明客户可能不愿承担更高成本,Quest转嫁外包服务成本就更难。
Quest Resource Holding Corporation 财报这家公司
Quest Resource Holding Corporation靠企业客户的废弃物管理服务收费、并把具体收运和处理交给外部服务商,这份财报会显示客户业务能否在服务成本之后留下现金。
把服务收入和经营活动现金流放在一起看:服务收入稳住或增长、经营活动现金流为正,说明客户项目和外包服务成本之间仍能产生现金,可用于偿债和经营;服务收入下滑、经营活动现金流转负,则说明合同业务或服务成本正在挤压现金,偿债空间也会变窄。