个股每日解读

NGL 今天怎么了?

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件,解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量,判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事,以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量,解释当天涨跌与大盘的关系。

投资展望

NGL 三个月后,该买还是该等?

别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

油气开采会将地下水带到地表,生产商需要将这些水回用或处置。NGL ENERGY PARTNERS LP 通过管道和卡车接收采出水,将部分水处理后循环利用,其余注入处置井。其水务业务主要位于新墨西哥州和得克萨斯州的 Delaware 盆地。处置服务费贡献了该业务的大部分收入,从水中回收的原油销售则提供补充收入。长期合同通常约定,客户将指定区块生产产生的水交由 NGL 系统处理,许多合同还设有最低交付水量。

NGL 的战略和资本投入正向水务集中,但仍采购、运输和转售原油,并向零售、商业及工业客户供应丙烷、丁烷等天然气液体。这些产品销售贡献了公司大部分收入;公司赚取售价与采购、配送成本之间的差额,也收取运输和仓储费用。公司已出售成品油业务和大部分丙烷批发业务,并未完全退出能源物流。

水务和原油业务依赖服务区域内生产商持续开采,而且大部分收入来自各自最大的客户群。废水注入处置还需要获得许可、且仍有容量的地下空间。得克萨斯州和新墨西哥州监管机构可因地震或压力问题限制注水,甚至关闭处置井,从而限制 NGL 能接收的客户水量。

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来源:SEC 申报文件

排雷

买之前,先看 NGL 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

NGL 自称的优势,经得起查吗?

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户
  • Western Midstream Partners, LP 与 NGL Energy Partners LP 都为特拉华盆地石油生产商收集、回收和处置采出水,争取同类客户,也都在 DJ 盆地经营油气配套设施。Western Midstream 的特拉华盆地水处理量,可用来对照支撑 NGL 水务业务的生产商活动。

  • Kinetik Holdings Inc. 与 NGL Energy Partners LP 都向二叠纪盆地生产商提供采出水收集、处置及原油物流服务,争取这类业务支出。判断 NGL 相关业务的需求时,更值得对照的是 Kinetik 的水处置和原油集输业务,而非其范围更广的天然气处理业务。

  • Summit Midstream Corporation 与 NGL Energy Partners LP 都为生产商收集原油和采出水,油价影响的钻井决策会传导至两家公司在 DJ 和二叠纪盆地的业务。可关注 Summit 的 Rockies 和 Permian 分部客户的钻井、完井活动:固定服务费并不能消除业务量风险,这也是 NGL 水务业务面临的问题。

  • 能源转换与 NGL Energy Partners LP 都为生产商及下游买家运输、储存和销售原油与天然气液体,争取同类业务。对照 NGL 的原油和液体物流业务,应关注能源转换在这些产品上的业务活动,而非其范围更广的天然气业务。

  • Enterprise Products Partners 与 NGL Energy Partners LP 都连接生产商与买家,在原油物流以及天然气液体运输、储存和分销业务上竞争。Enterprise 的原油管道与服务、天然气液体管道与服务分部业绩,可用来对照影响 NGL 物流业务的供应和下游需求。

  • Targa Resources 与 NGL Energy Partners LP 都买卖原油和天然气液体,并为生产商及贸易商提供原油集输、储存和终端服务,争取同类业务。对照 NGL 的物流业务,更值得关注 Targa 的原油集输和液体销售,而非其向公用事业客户销售天然气的业务。

前瞻

8 天后10月29日周四

  1. 具体时间待公布

    Enterprise Products Partners 财报EPD

    Enterprise Products Partners的原油和天然气液体管道业务与NGL的物流业务争夺同一批货源和买家;这份财报能显示相关运输和需求是否为NGL的物流业务提供支撑。

14 天后11月4日周三

  1. 具体时间待公布

    Western Midstream Partners, LP 财报WES

    Western Midstream Partners, LP的特拉华盆地产出水量,能反映生产商活动是否在为NGL的水务业务所处的共同市场提供支撑。

15 天后11月5日周四

  1. 具体时间待公布
    重磅

    NGL ENERGY PARTNERS LP 财报这家公司

    水务业务向油气生产商收取处置费,也销售回收的原油;这份财报会显示,处理水量和费用收入是否在支撑NGL ENERGY PARTNERS LP的核心业务。