MMSI 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
MMSI 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
麦瑞通医疗系统为医生提供进入血管、检查血管及实施血管成形术、支架植入等治疗所需的器械。用于经皮诊断和介入操作的产品贡献了很大一部分收入。心血管业务占销售收入的大部分,涵盖外周血管和心脏介入器械,以及将一次操作所需用品组合在一起的手术套装。
医院和门诊医疗机构直接向公司采购,或通过经销商及其他供应商购买。公司还向其他医疗器械制造商销售零部件和成品器械,供其整合到自身产品中。规模较小的内镜业务提供消化道和肺部诊疗器械。
美国贡献了大部分收入。中国是公司最大的美国以外市场,当地经销商主要将产品转售给医院。中国的带量采购政策已压低公司在当地的产品售价和收入。
医疗机构的采购在一定程度上取决于政府及商业医保是否支付使用这些器械的诊疗费用。在美国,新器械及现有器械新增的用途声明通常需要获得 FDA 许可或批准;公司不得推广未经许可或批准的用途。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
麦瑞通医疗系统的业绩取决于介入手术需求,以及与非上市公司Cook Medical的竞争;后者是其外周介入、心脏介入、肿瘤和内镜业务的重要对手。
波士顿科学公司与麦瑞通医疗系统争夺医院和专科医生的心脏介入、外周介入及内镜器械采购。观察这些业务的销售,既能了解双方共同面对的手术需求,也能看出采购竞争。
泰利福公司与麦瑞通医疗系统竞争,向医院和医疗服务机构供应心脏及外周介入用一次性器械。值得关注其在这些领域的新品:泰利福将器械性能和成本效益列为竞争的重要因素。
AngioDynamics, Inc.与麦瑞通医疗系统竞争,争取临床医生选用其介入导管、血管通路及引流产品,以及治疗血管疾病和癌症的器械。值得关注这些领域的新品和改进产品,因为AngioDynamics表示,增长在很大程度上依赖于此。
Penumbra, Inc.与麦瑞通医疗系统都向医生销售用于封堵血管或建立血管内治疗通路的器械,即栓塞和血管通路产品,彼此存在竞争。观察Penumbra的栓塞和血管通路销售,比其另一个血栓清除市场更能了解与麦瑞通相关的需求。
碧迪医疗与麦瑞通医疗系统争夺医疗服务机构的外周介入、心脏介入及肿瘤器械采购。与这项竞争最相关的是碧迪的介入业务,而不是其更广泛的实验室和医疗用品业务。
美敦力与麦瑞通医疗系统在供应给医疗机构的心脏和外周介入器械上竞争,也与麦瑞通规模较小的脊柱器械业务竞争。判断麦瑞通面临的竞争时,美敦力在这些领域的新器械比其糖尿病产品更值得关注。
雅培与麦瑞通医疗系统争夺心脏介入器械采购,但雅培的医疗保健业务更为多元,整体业绩不宜直接对照。应关注其心脏介入器械,而不是在美国以外新兴市场销售的品牌仿制药。
TriSalus Life Sciences, Inc.将TriNav销售给美国医院和门诊手术中心,供介入放射科医生进行栓塞治疗,并将麦瑞通医疗系统的Swift NINJA微导管列为竞品。TriNav最常用于原发性肝癌和肝转移瘤治疗,2025年收入增长53.4%至4520万美元,可具体观察这款竞品的采用情况。
波士顿科学公司 财报BSX
波士顿科学公司的财报会显示,医院和专科医生对它与麦瑞通医疗系统共同涉足的心脏、外周介入和内镜器械需求如何,也会反映双方争夺采购的情况。
看波士顿科学心脏、外周介入和内镜器械的销售,而不是它的整体业绩,并留意这些业务与麦瑞通医疗系统相应产品的销售走势。相关销售都强,说明共同服务的手术需求旺盛;波士顿科学走强而麦瑞通医疗系统对应产品走弱,更像是采购份额转向竞争对手;两边都弱,则更像共同需求转软。
麦瑞通医疗系统 财报这家公司
麦瑞通医疗系统这份财报会显示,医院等客户的采购增长能否延续,同时定价和产品组合带来的毛利率改善能否抵住成本压力。
把销售增长和毛利率放在一起看:前者说明医院等客户买得更多,后者说明每一美元销售收入扣除产品成本后还剩多少。销售增长、毛利率持稳或上升,说明需求在扩大,定价和产品组合也足以抵消成本压力;销售增长但毛利率下滑,则说明成本上涨或客户要求降价正在吃掉增长的收益。