MDRR 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
MDRR 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Medalist Diversified, Inc.持有并出租购物中心、兼具办公等用途的工业物业,以及由单一租户承租的物业。租户支付租金,并承担部分物业费用。购物中心贡献了大部分物业收入,投资组合主要集中在南卡罗来纳州、北卡罗来纳州和弗吉尼亚州。租金收入取决于出租率和租户的付款能力;购物中心还依靠主力店及主要租户吸引客流。
公司已取消房地产投资信托(REIT)税务资格,正在建立另一种业务模式:收购物业,将其装入特拉华州法定信托(DST),再通过私募向合格投资者出售权益。目标投资者包括为递延纳税的房地产置换寻找替代物业的人。公司已开始出售XXV DST的权益,该信托持有Tesla Pensacola Property。公司计划通过物业收购、资产管理、融资协调和最终出售物业等服务收取费用,而不再仅靠持有物业收租。
收费业务仍处于发展阶段,依赖投资者认购、销售渠道关系,以及能否找到可收购和融资的物业。出售原有物业会减少持续性租金收入,因此这次转型需要建立新的收入来源来接替租金。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
One Liberty Properties与Medalist都向工业物业租户收租,因此租赁需求和租户的支付能力都会影响两家的物业组合。观察One Liberty的工业物业租金收入,有助于判断Medalist灵活用途工业物业和单一租户物业所处的市场环境。
Global Net Lease与Medalist都向工业和零售物业租户收租,面对相近的租赁需求和租户信用风险。比较时应关注Global Net Lease的工业及零售物业租金收入,而非办公物业业务。
NetSTREIT与Medalist争夺由商业租户支付租金的单一租户零售物业。关注它的物业收购,以及为特定租户开发物业的合作项目,这些能显示它如何在Medalist同样参与的市场中寻找投资机会。
Essential Properties Realty Trust与Medalist都收购单一租户商业物业,向包括体验型商家在内的经营企业收租,因而存在投资竞争。它来自服务型和体验型商家的租金收入,可作为观察Medalist餐饮物业租户需求的参照。
销售和出租电动车及能源产品的特斯拉,是Medalist在Pensacola物业的租户;该物业是其新计划的首项资产,计划通过持有物业的信托(DST)向投资者出售权益。关注Medalist能否售出这项特斯拉承租物业的信托权益:它向收费收入转型,不仅需要收租,还需要吸引投资者。
STAG工业向美国工业物业租户收取的租金,可帮助观察支撑Medalist灵活用途工业物业的租赁需求。将STAG的出租率与租金收入一起看:空置和新签租约同样会影响Medalist这类物业的收入。
Essential Properties Realty Trust, Inc. 财报EPRT
Essential Properties Realty Trust, Inc.的财报能显示服务和体验类租户的租金收入是否稳健,为判断Medalist Diversified, Inc.餐饮物业背后的租户需求提供参照。
看Essential Properties来自服务和体验类企业的租金收入。收入稳住或增长,说明这类企业的租赁需求有支撑,为Medalist Diversified餐饮物业的租户需求提供较正面的参照;收入走弱则提示相关租户经营环境可能承压,但不能直接证明Medalist自己的租户也会如此。
STAG工业 财报STAG
STAG工业的财报会显示美国工业物业的出租率和租金收入如何,为判断Medalist Diversified的柔性工业物业租赁需求提供参照。
把STAG工业的出租率和租金收入一起看。两者持稳或上升,说明美国工业租赁需求有支撑,为Medalist Diversified柔性工业物业的出租提供较好的参照;两者都走弱,则显示空置或租金压力可能加大。
美联储利率决定
Medalist Diversified 的部分抵押贷款会随利率变化,因此美联储的政策利率决定可能改变公司的借款和再融资成本,进而影响物业收入扣除这些成本后剩下的现金,以及潜在的 DST 费用收入。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果利率升幅高于预期,Tesla DST 的浮动利率抵押贷款以及其他债务的再融资可能更贵,减少物业运营留下的现金,并可能降低 DST 回报及相关费用收入。
低于预期时
如果利率降幅高于预期,借款和再融资成本可能降低,减轻债务负担,并可能让物业留下更多现金以支持 DST 回报及相关费用收入。
Medalist Diversified, Inc. 财报这家公司
Medalist Diversified, Inc.正在从收租转向为持有物业的信托提供服务,这份财报会显示信托项目的费用收入能否接上租金收入。
把存量物业的租金收入和DST项目赚取的费用放在一起看;DST是特拉华法定信托。如果租金减少时,DST费用增长并能覆盖相关成本,说明新业务开始接替旧收入;如果租金随着物业出售而减少、费用仍很少,说明收入来源正在收缩,还没有被新业务补上。