LYB 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
LYB 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
利安德巴赛尔向制造商供应塑料树脂和用于生产其他产品的化学品。公司的大型工厂把来自天然气和石油的原料加工成乙烯、丙烯等化学品,再将其中大部分用于生产聚乙烯和聚丙烯。这两类塑料加上烯烃及联产品,贡献了大部分收入。公司对外销售产品,也会在自产原料不足时向其他供应商采购。
公司还销售在美国以外市场用于提高汽油辛烷值的调和组分,并生产满足特定用途的塑料配方材料,包括汽车用改性塑料。规模较小的技术业务向其他化工生产商授权生产工艺,并供应客户在生产过程中持续消耗的催化剂。公司已停止运营休斯敦炼油厂。
收入并不集中于单一客户。盈利很大程度上取决于产品售价与原料、能源成本之间的差额:市场供需决定价格,也决定公司能否把成本上涨转嫁给买方。工厂运营还需要环保和安全许可,化学品安全法规可能限制公司可以使用或生产的物质。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
利安德巴赛尔的业绩取决于全球树脂需求及原料成本与产品售价之间的价差,也要关注其环氧丙烷重要生产合资伙伴Covestro。
陶氏与利安德巴赛尔从生产乙烯到向塑料客户销售聚乙烯都存在竞争,全球塑料需求、新增产能和烃类原料成本共同影响两家的利润率。关注陶氏包装与特种塑料业务的业绩,可了解购买树脂的包装市场状况。
巴西石化与利安德巴赛尔都生产乙烯,并向将树脂加工成塑料制品的企业销售聚乙烯和聚丙烯,因此树脂价格和行业产能对两家都很关键。巴西石化的聚乙烯和聚丙烯销售表现,可帮助判断利安德巴赛尔所处的树脂市场状况。
Westlake Corporation与利安德巴赛尔争夺工业及消费塑料市场的乙烯和聚乙烯销售,价格是主要竞争因素。要作更贴近的比较,应关注Westlake高性能与基础材料业务中的这些产品,而不是建筑产品销售。
萨索尔既是利安德巴赛尔在乙烯和聚乙烯领域的对手,也是其路易斯安那一体化聚乙烯合资企业的生产伙伴。利安德巴赛尔运营双方共有的生产设施,并向客户销售两家的聚乙烯,因此该合资企业的消息直接关系到其自身生产和销售。
塞拉尼斯与利安德巴赛尔在乙酰基中间体化学品及工程塑料改性材料领域竞争,客户包括汽车制造商。可将塞拉尼斯汽车材料的需求与利安德巴赛尔的聚丙烯改性材料一同观察,后者的销售高度依赖汽车行业。
埃克森美孚的化工业务与利安德巴赛尔竞争销售乙烯和聚乙烯,但其整体业务以石油和天然气为主。相比公司整体盈利,其乙烯和聚乙烯业务表现更适合用来对照利安德巴赛尔。
菲利普斯66通过持有Chevron Phillips Chemical的股权与利安德巴赛尔形成竞争关系,后者的乙烯和聚乙烯业务直接与利安德巴赛尔竞争。
伊士曼化工公司与利安德巴赛尔在化学中间体和专用聚合物材料领域竞争,因此适合对照这些业务,而不是利安德巴赛尔主要的聚乙烯和聚丙烯业务。
陶氏 财报DOW
陶氏的包装与特种塑料业务会显示包装客户对树脂的需求强弱,帮助判断利安德巴赛尔的聚烯烃销售环境。
看陶氏包装与特种塑料业务的表现,以及其中聚乙烯相关需求信号。需求和销量稳住,说明包装客户仍在消化树脂,对利安德巴赛尔的聚乙烯销售较有利;需求转弱,则意味着共同面对的包装市场可能让利安德巴赛尔更难维持销量。
利安德巴赛尔 财报这家公司
利安德巴赛尔这份财报会显示,聚乙烯和聚丙烯的售价能否跟上原料成本,以及客户需求是否足以支撑利润率。
把聚乙烯、聚丙烯的销售量和利润率放在一起看:销量稳住、利润率回升,说明客户接得住树脂供应,售价对原料成本的传导也更顺;利润率继续收窄或销量下滑,则说明竞争和需求疲弱仍在挤压核心业务。
塞拉尼斯 财报CE
塞拉尼斯的汽车材料销售会显示车企对工程塑料的需求,这与利安德巴赛尔汽车用聚丙烯复合材料争取同一批客户。
看塞拉尼斯汽车材料的需求和销售表现。需求回升,说明车企采购环境改善,利安德巴赛尔面向汽车的聚丙烯复合材料也更有机会获得订单;需求走弱,则意味着APS业务所依赖的汽车市场仍在收缩。
工业产出环比(10月)
工业生产衡量工厂、矿山和公用事业的产出;活动增强可支撑市场对利安德巴塞尔化工产品和塑料的需求及利润率,活动减弱则可能降低工厂开工率并压低价格。
工厂、矿山和公用事业产出增强,表明需求可能更稳健,有望支撑利安德巴塞尔化工和塑料产品的销售及利润率;产出减弱则可能抑制需求、开工率和价格。