EMN 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
EMN 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
伊士曼化工公司向制造商供应塑料、薄膜和添加剂,让成品具备所需的性能。先进材料与添加剂及功能产品两项业务合计贡献大部分销售收入,例如用于食品接触用途的 Tritan 塑料,以及用于汽车和建筑隔音的 Saflex Q Series 材料。公司与客户共同开发材料应用和产品配方,再通过销售材料获得收入,主要依靠自己的全球销售团队接洽客户。
其一体化工厂也为自身的特种材料业务生产化工原料,化学中间体业务则把超过内部需求的产量销售给其他制造商。此外,纤维业务主要供应香烟过滤嘴材料,也销售 Naia 等纺织纤维。公司整体不依赖任何单一客户,但纤维业务的大部分销售收入来自少数大客户。
需求部分取决于消费者在商品、汽车及建筑相关领域的支出,化学中间体业务尤其受行业供需变化影响。原材料和能源价格也影响生产成本。工厂必须遵守健康、安全和环保要求,包括废气排放、废水及其他排放和危险废物处理方面的规定;违规可能导致运营受限或停产。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
伊士曼化工公司的业绩取决于特种材料需求、化学品价格和醋酸纤维丝束客户的库存;未列入本名单的巴斯夫也是值得关注的重要竞争对手。
塞拉尼斯与伊士曼化工公司争夺汽车、建筑、医疗和消费品制造商的乙酰类化学品及特种聚合物业务。其乙酰产业链业绩和工程材料需求,有助于观察同样影响伊士曼的化学品供需及制造业需求。
陶氏与伊士曼化工公司争夺购买涂料添加剂、特种流体和工业化学材料的制造业客户。关注陶氏工业中间体与基础设施业务中涂料和建筑客户的需求,可了解伊士曼添加剂销售面对的市场环境。
亨斯迈公司与伊士曼化工公司在护理添加剂和胺类化学品上竞争,两家也都向工业及建筑产品制造商销售高性能材料。观察亨斯迈的胺类业务,比只看总销售额更能聚焦这类客户的需求。
AdvanSix Inc.与伊士曼化工公司在美国直接争夺烷基胺业务,客户将这些原料用于涂料、农业、水处理及其他配方。关注其烷基胺价格及对这些客户的销售,可更有针对性地了解伊士曼功能胺业务面临的竞争。
利安德巴赛尔与伊士曼化工公司都向制造商销售乙酰类化学品、其他化学原料及聚合物,因此制造业需求和行业供需都会影响两家的利润率。利安德巴赛尔的乙酰类及其他化学中间体业绩,可帮助判断伊士曼化学中间体业务所处的周期。
XPEL, Inc.的汽车漆面保护膜直接与伊士曼化工公司的LLumar和Suntek品牌竞争,也销售汽车窗膜,两家都受车主汽车后市场支出影响。关注XPEL的保护膜和汽车窗膜销售,可更直接了解伊士曼高性能薄膜业务面对的需求。
亚什兰与伊士曼化工公司都向涂料、建筑和个人护理产品配方商销售改善产品性能的添加剂及特种原料。亚什兰涂料添加剂和个人护理原料的需求,可反映同样影响伊士曼添加剂与功能产品业务的客户支出。
Westlake Corporation通过建筑产品及上下游一体化的塑料业务,与伊士曼化工公司共同承受建筑、耐用品需求和化工产能周期的影响。其建筑产品销售反映建筑需求,工业材料利润率则提供另一个观察伊士曼所面临化学品供应压力的角度。
Avient Corporation与伊士曼化工公司都依赖制造商对高性能塑料的需求,但Avient采购聚合物并改性以满足特定用途,伊士曼则生产特种塑料。关注Avient特种工程材料业务的销售,可了解客户对这类高性能产品的需求。
新屋开工(9月)
伊士曼向建筑市场销售聚合物、薄膜和塑料,因此新建住房相关数据反映建筑活动变化,可能影响建筑商采购和伊士曼的销售额。
市场预期1.31M上次公布1.275M
高于预期时
若读数高于预期的1.31M,它也高于前值1.275M。开工或获准建设的住房增加,或新房销售走强,代表建筑活动可能增多;这可能提升建筑商对伊士曼建筑材料的需求,支撑销售额。
低于预期时
开工或获准建设的住房减少,或新房销售走弱,代表建筑活动可能减少;这可能使建筑商减少采购伊士曼建筑材料,压低销售额。
耐用品订单环比(9月)
伊士曼向交通运输、耐用品与电子产品以及建筑市场销售聚合物、薄膜和塑料;耐用品订单反映这些市场的需求变化,进而影响客户采购和伊士曼的销售额。
市场预期0.2%上次公布-0.1%
高于预期时
若读数高于预期的0.2%,它也高于前值-0.1%。订单高于预期,代表制造业需求和企业投资较强,可能带动交通运输和电子产品客户增加采购伊士曼材料,支撑销售额;与建筑相关的订单也可能提升其建筑产品需求。
低于预期时
订单低于预期,代表需求和投资较弱,可能使交通运输和电子产品客户减少向伊士曼采购,压低销售额;与建筑相关的订单疲弱,也可能抑制其建筑产品需求。
伊士曼化工公司 财报这家公司
伊士曼这份财报会显示,各业务部门的销量、售价和原料能源成本如何共同影响利润。
把各部门的销售和营业利润放在一起看:销售回升且利润同步改善,说明销量和产品组合足以抵消成本压力;销售增加但利润没有跟上,则说明售价、原料能源成本或工厂利用率仍在挤压收益。结果能判断伊士曼的业务复苏是否真正转化为利润。
Westlake Corporation 财报WLK
Westlake的财报会显示建筑产品销售反映的施工需求,为伊士曼面向建筑和耐用品市场的业务提供参照。
看Westlake建筑产品的销售表现。销售走强,说明施工客户的需求有改善,伊士曼面向建筑和耐用品市场的产品也有较好的需求背景;销售走弱,则说明这些共同面对的终端市场仍有压力。
利安德巴赛尔 财报LYB
利安德巴赛尔的财报会显示乙酰化学品和中间体业务的表现,为判断伊士曼化学中间体面对的供需和利润压力提供参照。
看利安德巴赛尔乙酰化学品和其他中间体业务的利润表现。利润改善,说明制造业需求或行业供需平衡对同类化学品更有利,伊士曼化学中间体的压力可能减轻;利润走弱,则说明这一市场的售价、成本或产能压力仍在。
亚什兰 财报ASH
亚什兰的财报会显示涂料和个人护理配方商的需求变化,为伊士曼添加剂业务面对的客户需求提供线索。
看亚什兰涂料添加剂和个人护理成分的销售。两类产品销售走强,说明相关配方商的采购需求有支撑,伊士曼添加剂业务面对的客户环境也较好;销售走弱,则显示这些客户的需求可能在收缩。
AdvanSix Inc. 财报ASIX
AdvanSix的财报会显示其烷基胺的销量和定价,帮助判断伊士曼功能性胺类产品面临的竞争压力。
把AdvanSix烷基胺的销量和售价一起看。两者都稳或上升,说明客户需求和定价较有支撑,伊士曼功能性胺类面临的压力较轻;销量或售价下滑,则说明竞争或客户需求正在挤压这类产品。
XPEL, Inc. 财报XPEL
XPEL的财报会显示车主对漆面保护膜和车窗膜的消费,为伊士曼LLumar和Suntek汽车膜的需求提供线索。
看XPEL漆面保护膜和汽车车窗膜的销售。两类产品销售走强,说明车主的汽车后市场消费有支撑,伊士曼相关汽车膜也有较好的需求背景;销售走弱,则说明这类消费可能转淡,伊士曼性能膜面对的需求也会承压。
零售销售环比(10月)
伊士曼向交通运输、耐用品与电子产品以及个人护理等面向消费者的市场供应材料;零售销售反映消费支出变化,可能影响客户采购和伊士曼的销售额。
零售销售走强,意味着消费者支出可能支撑伊士曼客户面向消费者的产品需求及其材料采购;零售销售走弱则意味着支撑可能减弱,采购或会下降。