INBK 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
INBK 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
First Internet Bancorp通过全资子公司First Internet Bank of Indiana开展银行业务。该银行没有传统营业网点,主要通过数字渠道吸收全美个人和小企业的存款,也通过金融科技合作伙伴获取存款。存款是其发放贷款和开展投资的主要资金来源。商业贷款占贷款组合的大部分,主要为企业经营和商业地产提供融资;银行也向个人和政府机构放贷。借款人支付利息,银行的主要盈利来源是贷款及投资利息收入扣除存款和其他借款利息支出后的差额。
出售政府担保的小企业贷款是另一项重要收入来源。银行通常将美国小企业管理局(SBA)担保的贷款部分出售给买家,赚取溢价,并保留贷款服务权。这项业务依赖SBA贷款计划、银行的优先贷款机构资格,以及买家购买贷款的意愿。
银行的盈利取决于资金成本与贷款、投资收益率之间的差距,以及借款人的还款能力。银行监管规则限制放贷、资本运用和分红。First Internet Bancorp作为控股公司,自身资金来源也依赖银行向其支付的股息,而这些支付受监管限制。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Byline Bancorp, Inc. 与 First Internet Bancorp 争取申请美国小企业管理局(SBA)贷款的小企业客户,两家都通过出售贷款中由政府担保的部分获得收入。比较两家公司时,值得关注这项贷款出售收入。
First Business Financial Services, Inc. 与 First Internet Bancorp 争取企业贷款客户,两家的商业银行模式都不依赖传统零售网点。其面向中小企业的贷款业务可供对照 First Internet 的关系型商业银行业务:First Business 侧重专业服务和客户关系,而非零售网点。
1st Source Corp 与 First Internet Bancorp 在印第安纳州争取商业银行客户,两家也都在本地市场以外提供设备融资。对照 First Internet 的设备融资组合时,应关注 1st Source 的设备贷款和租赁业务,而非其更广泛的个人银行业务。
First Merchants Corp 与 First Internet Bancorp 都向印第安纳州及更广泛的美国中西部企业提供贷款和银行服务,争取同类客户。其商业银行业务可作为区域对照,但 First Merchants 通过印第安纳、俄亥俄和密歇根州的网点及数字渠道服务客户,First Internet 则没有传统网点。
ConnectOne Bancorp 与 First Internet Bancorp 都借助技术、以较少的传统网点争取小企业贷款客户。旗下 BoeFly 数字平台覆盖全美借款人,值得与 First Internet 用于拓展小企业客户的金融科技合作渠道一同关注。
First US Bancshares, Inc. 与 First Internet Bancorp 都通过外部零售商或经销商向消费者发放贷款,而不只依靠银行网点,因此在这类业务上存在竞争。First US 通过第三方零售商在17个州开展的贷款业务,最适合对照 First Internet 主要通过经销商和融资合作伙伴在全美开展的消费者贷款业务。
First Financial Corporation 与 First Internet Bancorp 争取需要商业贷款、租赁融资和存款服务的印第安纳州企业客户。First Financial 在该州通过分行和贷款业务办事处建立企业客户关系,可与 First Internet 不设传统网点的商业银行模式直接对照。
Byline Bancorp, Inc. 财报BY
Byline Bancorp这份财报会显示,向二级市场出售政府担保的小企业贷款,能否继续为两家银行带来收入。
看Byline Bancorp的小企业管理局贷款出售收入,并结合出售量来读:出售量和收入都稳,说明这类贷款的销售渠道仍能带来收入,First Internet Bancorp也有理由关注自家担保贷款的出售情况;如果出售量或收入走弱,可能反映这条收入路径承压。两家贷款组合和出售时点不同,宜比较变化方向,不要直接比金额。
Center Bancorp Inc 财报CNOB
Center Bancorp Inc这份财报能让读者观察,数字贷款平台是否正在帮它争取小企业借款人,为First Internet Bancorp的金融科技合作提供参照。
看Center Bancorp Inc的小企业贷款情况,并留意报告是否显示数字平台带来的业务。贷款增长且平台渠道有进展,说明数字渠道可能帮它触达小企业客户,也让First Internet Bancorp的金融科技合作更值得关注;若贷款增长乏力,或看不出平台带来多少业务,这种获客方式能提供的参照就有限。
1st Source Corp 财报SRCE
1st Source Corp这份财报会显示,设备贷款和租赁的需求与还款情况如何,为First Internet Bancorp的设备融资业务提供参照。
把1st Source Corp设备贷款和租赁的增长与信用质量放在一起看。业务增长、逾期或损失压力稳定,说明这块市场仍有需求、借款人还款状况也尚可,对First Internet Bancorp的设备融资组合是较好的信号;增长放缓或信用质量转差,则说明需求或还款能力可能承压,值得检查自家组合是否面对相似情况。
First Financial Corporation 财报THFF
First Financial Corporation这份财报会显示,印第安纳州企业对贷款和租赁的需求,以及吸引存款的成本,为First Internet Bancorp的商业银行业务提供对照。
看First Financial Corporation的商业贷款和租赁是否增长,并结合存款成本解读。贷款增长、存款成本稳定,说明当地企业融资需求尚可,银行吸收存款的竞争压力也未明显加重;贷款放缓或存款成本上升,则说明企业需求或资金竞争可能更紧,对First Internet Bancorp的商业贷款和存款业务都是需要留意的信号。
美联储利率决定
美联储的政策利率会影响第一互联网银行从贷款和证券获得的利息,以及为存款和借款支付的利息,从而改变推动净利息收入的利差。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果美联储利率高于预期,第一互联网银行可能从重新定价的贷款和证券获得更多利息;但竞争可能迫使银行提高存款利率以留住存款,若资金成本上升更快,利差就会收窄。
低于预期时
如果美联储利率低于预期,第一互联网银行可能减少存款和借款利息支出;但固定利率贷款提前偿还、投资现金流增加后,资金可能只能以较低收益率重新投资,从而减少利息收入。
First Internet Bancorp 财报这家公司
First Internet Bancorp这份财报会显示,在出售单租户租赁贷款并增加信贷损失拨备后,贷款收入能否转化为更稳的核心收益。
把净息差和信贷损失拨备放在一起看:净息差是贷款、证券等赚取的利息扣除存款等资金成本后,相对于生息资产的收益。净息差走高、拨备下降,说明利差收入改善,贷款损失压力也在缓和;净息差走低或拨备增加,则说明资金成本或借款人还款风险仍在吞噬收入。关键是看这家银行的日常盈利能否站稳,而不只是一次性出售带来的影响。