CNOB 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
CNOB 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Center Bancorp Inc 主要通过 ConnectOne Bank 经营银行业务,服务纽约都会区及佛罗里达州部分地区的中小企业、当地专业人士和个人客户。银行以客户存款为主要资金来源,发放贷款并投资证券。大部分收入来自贷款和证券收取的利息,扣除存款和借款支付的利息后的差额;银行服务以及贷款发放、出售和后续管理也带来手续费收入。
商业房地产贷款占贷款的大部分,作为抵押物的房地产有很大一部分位于纽约州和新泽西州,因此还款能力高度依赖当地房地产开发、出租和租金收入。银行也需要留住存款,并让资金成本低于贷款和证券的收益率。
由于商业房地产贷款集中,监管机构可能要求银行增加资本或降低这类贷款的比重。母公司依赖银行提供现金,而银行向母公司支付股息受到资本要求及其他监管限制。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
公积金金融服务与ConnectOne在新泽西州和纽约州的重叠社区争夺存款,以及企业和商业地产贷款客户。关注其吸收存款和发放企业、商业地产贷款的表现,这些也是ConnectOne银行业务的资金来源和主要业务。
Orange County Bancorp通过Orange Bank & Trust,在哈德逊河谷和纽约都会区与ConnectOne争夺企业及专业人士客户,提供存款、贷款和资金管理服务。关注它在纽约州奥兰治、威彻斯特、罗克兰和布朗克斯各县吸引企业客户的表现,可了解ConnectOne面临的竞争。
Hope Bancorp旗下Bank of Hope在纽约州和新泽西州,与ConnectOne争夺部分相同的储户、企业贷款及商业地产贷款客户。要了解与ConnectOne重叠的业务,应关注它在这两个州的贷款和存款动向,而非全国总量。
国泰万通银行与ConnectOne在纽约市场的业务重叠,两者都向专业人士及中小企业提供商业地产贷款和企业银行服务。
CUSTOMERS BANCORP INC和ConnectOne都用客户存款为企业及商业地产贷款提供资金,因此贷款增长和存款成本对两者都很重要。关注Customers的cubiX企业支付平台:公司称它能吸引低成本存款,这种资金优势值得以存款为主要资金来源的ConnectOne投资者留意。
公民金融集团在纽约州和新泽西州与ConnectOne争夺存款、小企业及中型企业银行客户,但公民金融集团的银行业务覆盖范围广得多。
国泰万通银行 财报CATY
国泰万通银行在纽约的商业地产和企业贷款表现,能让读者看出与 Center Bancorp Inc 重叠的市场里,借款人需求如何、两家银行争抢客户有多激烈。
重点看国泰万通银行纽约地区的企业及商业地产贷款活动,并和相关贷款的逾期或其他信用质量指标一起读;全国总数不能代替这个重叠市场的情况。如果当地贷款增长、信用质量也稳,说明共享市场仍有借款需求,但国泰万通银行也在争取 Center Bancorp Inc 的同类客户;如果贷款活动转弱、信用问题增多,说明共享市场的借款人或需求承压,不能据此断定 Center Bancorp Inc 自身表现如何。
Center Bancorp Inc 财报这家公司
Center Bancorp Inc 的主要收入来自贷款和证券利息扣除存款及借款成本后的差额;这份财报会显示,这套核心引擎能否撑住商业地产贷款组合带来的信贷成本。
把净息差(净利息收入相对于生息资产的比例)和存款、借款成本放在一起看,再看信贷损失拨备和问题贷款走势。如果净息差持稳或扩大、信贷成本也受控,说明利息收入仍能覆盖资金成本,贷款质量尚未明显拖累核心业务;如果净息差收窄、信贷成本又上升,说明资金压力和借款人还款风险正在挤压这项收入。
CUSTOMERS BANCORP INC 财报CUBI
CUSTOMERS BANCORP INC 的财报若披露 cubiX 相关存款,就能看出这项企业支付平台是否带来低成本资金,以及这会如何加剧 Center Bancorp Inc 面临的存款竞争。
把 CUSTOMERS BANCORP INC 的存款增长和平均存款成本放在一起看;若财报有披露,再确认增长是否与 cubiX 有关。平台带动低成本存款增长,说明它能为贷款业务带来较便宜的资金,也会加大 Center Bancorp Inc 留住和吸引存款的压力。若平台相关存款没有增长,或存款成本上升,就看不到这种资金优势的证据;若财报没有拆分平台相关存款,也不能据此认定平台没有效果。
美联储利率决定
对 ConnectOne Bank 来说,美联储的利率决定会影响重新定价的贷款和证券所带来的利息收入,以及存款和借款的利息支出,从而影响净利息收入,也就是利息收入减去利息支出。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果较高利率带动 ConnectOne Bank 重新定价的贷款和证券收益率上升,幅度超过存款和借款成本的增幅,净利息收入可能增加;如果资金成本上升更快,利差则可能收窄。
低于预期时
如果较低利率使 ConnectOne Bank 重新定价的贷款和证券收益率下降,幅度超过存款和借款成本的降幅,净利息收入可能减少;如果资金成本下降更快,利差则可能扩大。