ATAT 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ATAT 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
亚朵集团旗下绝大多数酒店由加盟商出资并承担经营成本。亚朵提供品牌、运营标准和预订支持,并派驻酒店管理人员;加盟商向亚朵支付加盟及管理费用,同时采购酒店用品和其他产品。这些收入合计构成集团收入的主体,其中用品销售与持续收取的加盟费用贡献相近。亚朵也租赁并直接经营少量酒店,向住客收取房费。
睡眠产品零售是另一项主要业务。亚朵开发亚朵星球产品,以枕头和被子为主,交由外部厂商生产。住客可以在酒店客房体验产品,但零售销售主要通过线上渠道直接面向消费者,包括天猫、京东、抖音,以及亚朵自己的应用程序和小程序。
酒店业务取决于入住需求和房价,也依赖加盟商投入资金开设新店、维护现有酒店并达到亚朵的标准。零售业务则依赖消费者需求、外部生产商和线上销售渠道。集团全部业务都在中国,酒店经营须取得营业及安全等许可,特许经营也须办理备案;缺少必要审批可能导致酒店延期开业或停止营业。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
华住集团与亚朵集团争夺中国中端和中高端酒店的住客及加盟业主,两家都向业主提供品牌和酒店管理服务并收取费用。关注华住集团管理加盟酒店的扩张,可以看出亚朵争取加盟业主时面临的竞争。
格林酒店集团与亚朵集团争夺中国酒店住客及加盟业主,两家主要通过向业主提供酒店品牌和管理支持来收取费用。格林的客房收入和加盟管理客房数量增长,有助于判断同样影响亚朵收费收入的住宿需求及业主加盟意愿。
中国旅客预订更多酒店间夜时,携程集团和亚朵集团都受益:携程为休闲及商务旅客提供住宿预订服务,亚朵则向加盟酒店业主收取费用。关注携程的住宿预订业务,可以观察支撑亚朵酒店入住率的出行需求。
洲际酒店集团旗下在中国的智选假日和假日酒店,与亚朵集团的中端及中高端酒店网络争夺住客。
希尔顿旗下在中国的欢朋和花园酒店,与亚朵集团争夺中端及中高端住客,也争取正在选择酒店品牌的业主。
万豪国际在中国的酒店,包括万枫和万怡,与亚朵集团争夺住客,以及正在选择酒店品牌的第三方业主。
华住集团 财报HTHT
华住集团的财报会显示,中国中端及中高端酒店的加盟商是否仍在扩张,也让读者看到亚朵争取加盟业主的竞争有多激烈。
看华住加盟管理酒店的客房增长,并结合酒店需求表现。客房增长且需求稳健,说明业主仍愿意扩张、市场有客可争;客房增长但需求走弱,则可能意味着品牌争夺加剧,亚朵要吸引业主并让新店有客入住会更难。
携程集团 财报TCOM
携程集团的住宿预订业务会显示中国旅客订房需求的变化,为亚朵加盟酒店的客流和加盟费收入提供需求线索。
看携程住宿预订业务的表现,再对照亚朵加盟酒店的入住率和每间可售客房收入(RevPAR)。预订走强,说明酒店需求的外部信号有利于亚朵维持客流和按酒店收入收取的费用;预订转弱,则意味着加盟酒店的入住率和费用收入可能承压,但携程预订并不等同于亚朵的实际入住。
亚朵集团 财报这家公司
亚朵集团这份财报会显示,加盟酒店扩张和睡眠产品销售增长,是否继续转化为经营利润。
把加盟酒店收入和零售收入,与经营利润率、入住率和每间可售客房收入(RevPAR)放在一起看。酒店收入和零售收入都增长、利润率稳住,说明扩张带来的收入仍能覆盖经营成本;收入增长但利润率下滑,或入住率与RevPAR继续走低,则说明酒店需求或成本正在挤压利润。