ALXO 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ALXO 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
ALX Oncology Holdings Inc. 主要开发 evorpacept 和 ALX2004,两款药物均处于癌症治疗的临床开发阶段。公司尤其依赖 evorpacept,大部分研发精力和支出集中在这两款候选药物上。两者都尚未完成关键性临床试验,未经监管批准不得上市销售。
公司目前靠发行股票和借款支持研发,而不是靠客户付款,并需要更多资金推进开发。未来能否获得药品销售收入,取决于临床试验成功、取得监管批准、医生开出处方,以及保险机构等支付方是否承保并报销治疗费用。
ALX Oncology 依靠外部机构开展临床试验,并委托合同生产商供应药物,没有自有生产设施。此外,第三方持有的欧洲专利可能限制 evorpacept 在部分欧盟地区针对某些癌症用途的开发,除非公司取得许可,或相关专利障碍通过其他方式消除。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
辉瑞公司从Trillium接手的癌症研发项目与ALX Oncology的evorpacept存在竞争,同时辉瑞还持有相关美国SIRPα专利权的独家许可。因此,这家药企既是研发对手,也涉及ALX关注的专利权,不过ALX认为自己并未侵犯已获授权的美国专利。
百时美施贵宝同时与ALX Oncology的两条研发路线竞争:CD47通路疗法对应evorpacept,靶向EGFR的抗体偶联药物(ADC)则与ALX的ADC项目竞争。百时美施贵宝已销售治疗严重疾病的药物;对尚无获批产品或药品销售收入的ALX而言,最值得关注的是它在这两个领域的研发进展。
BioNTech研发的靶向EGFR抗体偶联药物(ADC)与ALX Oncology尚在起步阶段的ADC管线竞争。虽然BioNTech的商业化产品是新冠疫苗Comirnaty,但要判断ALX临床前项目ALX2004面临的竞争,应关注的是BioNTech的EGFR-ADC研发动态。
阿斯利康的靶向EGFR抗体偶联药物(ADC)与ALX Oncology自身的EGFR-ADC研发路线竞争。阿斯利康已通过销售癌症药物取得收入,但对仍处于临床前阶段的ALX2004项目而言,相关的比较重点是阿斯利康的EGFR-ADC研发进展。
ALX Oncology的部分evorpacept联合用药试验依赖礼来供应雷莫西尤单抗(ramucirumab);礼来是一家生产和销售药品的公司。应关注供药协议能否持续到试验完成:若提前终止,ALX可能需要另找雷莫西尤单抗的供应来源。
ALX Oncology使用OmniAb, Inc.旗下Crystal Bioscience转让的专利权,相关产品达到约定的临床及监管里程碑时,ALX可能需要付款。OmniAb通过向合作伙伴提供药物发现技术取得收入;ALX协议约定的里程碑付款总额最高为1,110万美元,每项里程碑在所有产品中只支付一次。
美联储利率决定
美联储的决策反映影响借款成本的政策利率,可能改变 ALX Oncology 每月为 1,000 万美元浮动利率贷款支付的利息。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果政策利率高于预期,利率上升可能增加贷款利息支出和每月现金流出,不过 8.58% 的最低利率可能限制增幅。
低于预期时
如果政策利率低于预期,若贷款利率随之下降,较低利率可减少利息支出和每月现金流出;8.58% 的最低利率可能限制节省幅度。
百时美施贵宝 财报BMY
百时美施贵宝这份财报值得关注,因为它在CD47通路上的进展会显示,evorpacept面对的竞争有多强。
留意百时美施贵宝对CD47通路项目披露的临床进展或挫折。若项目推进,evorpacept面对的竞争路线仍有分量;若遇到延误或受挫,竞争压力可能减轻,但这并不能证明evorpacept有效。最后要判断的是,这条竞争路线是否仍在向前推进。
礼来 财报LLY
礼来这份财报值得留意,因为ALX Oncology的部分evorpacept试验依赖礼来供应雷莫芦单抗,供应变化可能影响试验。
留意礼来是否披露雷莫芦单抗供应或相关合作安排的变化。若供应延续,ALX Oncology在相关试验中仍有现成来源;若安排提前结束或供应受阻,ALX Oncology可能要另找来源,增加试验工作或延误风险。最后要判断的是,相关试验的药物供应是否仍有保障。
阿斯利康 财报AZN
阿斯利康这份财报的相关看点,是它的EGFR靶向抗体偶联药物进展如何;这类药物与ALX Oncology仍处临床前阶段的ALX2004开发方向竞争。
留意阿斯利康披露的EGFR靶向抗体偶联药物临床进展或挫折。若项目推进,ALX2004未来面对的竞争路线更为成熟;若项目受挫或延误,竞争压力可能减轻,但这不能说明ALX2004有效。最后要判断的是,这类竞争药物是否正在向前推进。
ALX Oncology Holdings Inc. 财报这家公司
ALX Oncology Holdings Inc.这份财报会让人看出,研发支出和现金消耗能不能支撑候选药物继续开发,而不提前压缩管理层预期的资金期限。
把研发费用、经营活动现金流出和现金及投资余额放在一起看;净亏损不等于现金消耗。现金消耗放缓、开发工作仍在推进,支持管理层预计资金可用至2028年上半年;现金消耗加快或余额下降更快,则意味着更早需要融资。最后要判断的是,公司能否按计划用现有资金推进研发。