ZEPP 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
ZEPP 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
華米科技銷售智慧手錶與手環,協助消費者記錄健康狀況和運動表現。收入幾乎全數來自 Amazfit 產品,裝置銷售占大宗,訂閱服務僅占一小部分。消費者可透過線上商店及經銷商的零售門市購買,公司也直接供貨給電商平台,再由平台轉售。
公司自行開發 Zepp OS、感測器與健康資料演算法,但向外部採購零組件,並委外生產及處理訂單出貨。主要晶片與心率感測器主要由其轉投資公司江蘇億通供應。因此,產品交付仰賴供應商和代工廠,持續銷售則取決於新品能否吸引消費者,以及零售商是否願意繼續販售其產品。
醫療用途的功能須取得銷售當地的監管許可。PumpBeats 血壓量測軟體已取得中國醫療器材認證,並已用於在中國上市的產品;這項認證不能取代其他市場所需的許可。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
華米科技的業績取決於 Amazfit 的需求與競爭對手的新品推出,而關係企業 Jiangsu Yitong 供應的主晶片與心率感測器則牽動裝置成本和供貨穩定性。
國際航電與華米科技的 Amazfit 運動及戶外穿戴裝置,直接爭取購買跑步、健身與戶外探險手錶的消費者。觀察國際航電健身與戶外手錶的銷售,可了解 Amazfit 所在市場的需求。
蘋果的穿戴裝置與華米科技的 Amazfit 智慧手錶,爭取希望在手腕上使用健康、健身與裝置連線功能的消費者。留意蘋果穿戴新品的功能與定價:競爭加劇可能壓抑華米科技的銷售與利潤率。
谷歌旗下的 Google Fitbit 業務與華米科技的 Amazfit 裝置,爭取購買健康與健身追蹤穿戴裝置的消費者。應留意 Fitbit 的產品消息,而非谷歌整體業績;後者主要反映其他業務,包括由廣告主付費的廣告業務。
國際航電 財報GRMN
國際航電的運動與戶外手錶銷售,會顯示它與華米科技競爭的跑步、健身和戶外手錶需求是否穩健。
重點看國際航電的運動與戶外手錶銷售,不是整體業務。銷售穩健,表示Amazfit也參與競爭的品類需求有支撐,對華米科技是較有利的環境;銷售轉弱,則表示同一批消費者可能收手,Amazfit要維持成長會更難。
華米科技 財報這家公司
華米科技這份財報會顯示,Amazfit手錶和手環賣得更多時,產品毛利能否守住。
把Amazfit相關收入和毛利率放在一起看。收入成長、毛利率大致持平,表示銷售增加沒有明顯犧牲單件產品的獲利空間;收入成長但毛利率下滑,則表示產品成本或降價正在吞掉成長帶來的收益。