個股每日解讀

YSG 今天怎麼了?

為何漲跌
結合當天新聞與申報文件,說明可能的原因
是不是跟著大盤走
對照大盤走勢與成交量,判斷變化主要來自哪裡
接下來要看什麼
下一件可能改變判斷的事,以及到時候要看什麼

還沒有解讀

結合新聞與成交量,說明當天漲跌與大盤的關係。

投資展望

YSG 三個月後,該買還是該等?

別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。

報告裡有
  • 買進 / 觀望 / 賣出 評級
  • 三個月目標價
  • 悲觀 · 基準 · 樂觀
  • 能否跑贏大盤

公司

公司概覽

逸仙電商旗下保養品牌包括 Galénic、DR.WU 的中國大陸業務與 Eve Lom,目前貢獻的營收略高於以完美日記等品牌為代表的彩妝業務。保養品與彩妝銷售構成公司幾乎全部營收,絕大部分來自中國市場。

公司的主要買家是消費者,多數營收來自第三方電商平台上的自營店鋪,例如天貓與抖音。公司透過網路內容、直播和意見領袖推廣吸引消費者購買,也把產品賣給經銷商,再由經銷商轉售給消費者,並經營提供試用與購物服務的實體體驗店。因此,電商平台的流量與推廣資源對銷售很重要。

逸仙電商仰賴包括 Cosmax 在內的外部製造商生產大多數產品。業務能否持續運作,取決於品牌與新品能否跟上消費者偏好,以及行銷能否帶來足夠的購買需求。

產品銷售須遵守中國的化妝品安全、廣告與網路銷售規定。公司也透過合約而非持股控制惠智唯美,後者持有公司營運的大多數社群平台帳號與小程式。相關安排能否在中國法律下獲得執行,關係到公司能否繼續掌控這些線上管道。

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來源:SEC 申報文件

排雷

買進之前,先看 YSG 埋了什麼雷

財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。

分三類
  • 正在發生
  • 可能出事
  • 生來如此

護城河

YSG 自稱的優勢,禁得起查嗎?

每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。

每條評成
  • 強
  • 中等
  • 有限
  • 未證實

相關公司

  • 競爭
  • 同受影響
  • 供應商
  • 客戶

逸仙電商的業績主要取決於中國消費者的彩妝與保養需求、數位行銷投入轉化為銷售的效率,以及 Cosmax 等製造夥伴;Cosmax 也與逸仙電商共同營運製造與研發中心。

  • 雅詩蘭黛以高端保養與彩妝品牌,和逸仙電商旗下的保養與彩妝品牌爭取中國消費者的美妝支出。

  • 科蒂與逸仙電商爭取購買大眾及高端美妝產品的中國消費者,彩妝也是雙方競爭的品類。

  • elf美妝與逸仙電商旗下的完美日記、Pink Bear 都仰賴消費者購買平價彩妝,並透過線上銷售與社群行銷接觸消費者,但主要市場不同。elf美妝低價眼妝、唇妝與臉部彩妝的銷售表現可供觀察平價彩妝需求,不能直接代表中國市場的銷售走勢。

  • ODDITY Tech Ltd. 與逸仙電商都在線上直接向消費者銷售美妝產品,並運用科技行銷,因此能否以合理成本把訪客變成買家對雙方都重要。觀察 ODDITY 為旗下 IL MAKIAGE 美妝品牌吸引消費者並促成購買的效率,可作為評估逸仙電商線上行銷回報的參照。

  • 科赴旗下的露得清與 Aveeno 保養品牌,和逸仙電商的保養品牌爭取重視產品功效的中國消費者。

前瞻

12 天後11月2日週一

  1. 具體時間待公布

    雅詩蘭黛 財報EL

    雅詩蘭黛這份財報能顯示高端美妝需求的強弱,讓人看出它與逸仙電商爭取中國護膚和彩妝消費者時面對的市場。

14 天後11月4日週三

  1. 具體時間待公布

    elf美妝 財報ELF

    elf美妝這份財報能顯示平價彩妝需求和線上銷售的動向,為逸仙電商的完美日記和小奧汀提供參照,但不是中國市場的直接讀數。

28 天後11月18日週三

  1. 具體時間待公布

    ODDITY Tech Ltd. 財報ODD

    ODDITY Tech這份財報會顯示它為IL MAKIAGE引流並促成銷售的效率,可作為逸仙電商線上行銷回報的參照。

34 天後11月24日週二

  1. 具體時間待公布
    重磅

    逸仙電商 財報這家公司

    逸仙電商這份財報會顯示,護膚品牌的成長能否抵銷打造品牌所需的行銷投入,讓公司逐步接近獲利。