YALA 三個月後,該買還是該等?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
- 買進 / 觀望 / 賣出 評級
- 三個月目標價
- 悲觀 · 基準 · 樂觀
- 能否跑贏大盤
YALA 今天怎麼了?
別再猜了。直接給結論:買、等還是賣,三個月目標價多少,最好與最壞各落在哪,每個判斷都有出處。
雅樂科技的應用程式讓使用者透過群聊和遊戲進行社交,主要市場是中東和北非。旗艦應用程式 Yalla 和 Yalla Ludo 貢獻大部分營收,其中群聊業務的營收高於遊戲業務。基本群聊功能免費;付費使用者透過第三方支付平台購買虛擬幣,再用於贈送虛擬禮物、購買聊天室或遊戲特權、開通會員及玩遊戲。
營收取決於使用者是否持續參與,以及是否願意付費,而不只是使用免費功能。Yalla 聊天室的即時語音服務和使用者付款處理,都仰賴第三方服務商。
在阿拉伯聯合大公國和沙烏地阿拉伯,語音聊天是否需要執照仍不明確。雅樂科技尚未取得電信或網路語音通話執照,也未收到指稱其無照經營的通知。如果主管機關認定相關服務需要執照,公司可能必須停止在這些市場提供受影響的應用程式。
財報裡最長、最枯燥的風險章節,讀完。只留下真正會傷到你的幾件:傷在哪、多嚴重、哪天見分曉。
每家公司都說自己有護城河。拿利潤率、報酬率這些真數字逐條對帳:哪條站得住,哪道防線會先鬆。
雅樂科技的業績主要取決於中東與北非用戶在 Yalla 和 Yalla Ludo 上的活躍度及虛擬禮物、遊戲消費,而非更廣泛的廣告驅動型網路市場。
Sound Group 與雅樂科技都仰賴用戶在多人語音互動和社交娛樂中購買虛擬禮物及付費權益。觀察 Sound Group 音訊應用程式中這類消費帶來的營收,可對照雅樂科技將聊天室活躍度轉化為用戶消費的能力。
Match Group 旗下 Azar 與雅樂科技爭取尋求行動社交互動的用戶,中東市場也在其中。Match Group 的整體業務更側重交友約會,主要靠用戶訂閱收費,因此觀察這項競爭應看 Azar,而不是 Match Group 的整體業績。
Match Group 財報MTCH
Match Group這份財報中有關Azar的消息,能讓讀者判斷這款社交應用是否也在爭取雅樂科技面向的中東用戶;Match Group整體業績主要來自交友業務,不能直接代表這場競爭。
重點看Match Group是否披露Azar在中東的用戶或付費參與情況。若這些指標走強,表示Azar可能正在爭奪雅樂科技也想留住的社交用戶,雅樂科技就更需要靠產品體驗和付費轉化守住用戶;若Azar在當地表現平淡,來自這款競爭產品的壓力可能較小。若財報只談Match Group整體交友業務,就不能據此判斷中東社交應用的競爭。
雅樂科技 財報這家公司
雅樂科技靠群聊和遊戲中的虛擬幣消費賺錢,這份財報會顯示付費用戶和每位付費用戶的消費,能否共同支撐兩項業務的收入。
把付費用戶數和每位付費用戶平均收入放在一起看,再對照群聊與遊戲收入。付費用戶穩住或增加、兩項收入都成長,表示雅樂科技不只靠少數用戶多花錢;若每位付費用戶平均收入上升,但付費用戶減少或群聊收入轉弱,成長就更依賴留下來的付費用戶,用戶轉化和留存仍是關鍵。